This article has been translated from English to Japanese.
木曜日の市場は急落した。米イラン間の対立激化でブレント原油が2022年以来初めて100ドルを突破した一方、1.8兆ドル規模の民間信用市場にストレスの兆候が見られ、金融株の急落を招いた。これによりS&P500種は11月以来の安値水準まで押し下げられた。エネルギーショックに伴うインフレ懸念の高まりを受け、トレーダーが米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待を後退させたことで、ドルは2カ月ぶりの高値圏まで反発した。
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外国為替ニュース見出し＆データ：
- ニュージーランド製造業売上高（2025年12月31日）：前年比-0.7%（予想：前年比+1.2%、前回：前年比+0.9%）
- 日本・大企業製造業BSI（2026年3月31日）：3.8％（前期比、予想2.8％、前回4.7％）
- オーストラリア消費者インフレ期待（2026年3月）：5.2%（予想4.2%、前回5.0%）
- 英国RICS住宅価格バランス（2026年2月）：-12.0％（予想：-8.0％；前回：-10.0％）
- カナダ 2026年1月貿易収支：-36.5億ドル（予想：-9億ドル、前回：-131億ドル）
- カナダ 2026年1月 建築許可件数：前月比4.8％増（予想：前月比2.1％増、前回：前月比6.8％増）
- カナダ 卸売売上高（2026年1月最終値）：前月比-1.0%（予想：前月比-0.6%、前回：前月比2.0%）
- 米国2026年1月建築許可件数速報値 ：前月比-5.4％（予想：前月比-1.5％；前回：前月比4.8％）
- 米国住宅着工件数（2026年1月）：7.2%（前月比） （予想：-2.4%（前月比）、前回：6.2%（前月比））
- 米国2026年1月商品貿易収支速報値：-808億ドル（予想：-930億ドル、前回：-985億ドル）
- 2026年1月米国貿易収支：-545億ドル（予想：-650億ドル、前回：-703億ドル）
- 米国新規失業保険申請件数（2026年3月7日分）：213.0千人（予想：217.0千人、前回：213.0千人）
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市場全体の価格動向：
ドル指数、金、原油、S&P500、米国10年債利回り、ビットコインの重ね合わせ –TradingViewでチャートを高速表示
木曜日は典型的なリスクオフ相場となった。イラン情勢の悪化が世界市場に衝撃を与え、原油価格が心理的節目である100ドルを突破したことで、インフレ・成長・金融安定への懸念がさらに強まった。
WTI原油が取引の主役となり、9.48%急騰して1バレルあたり95ドル前後で取引を終えた。 この急騰は 、イランがバスラ近郊 のイラク領海で複数のタンカーを攻撃し、オマーンのエネルギーインフラにドローン攻撃を仕掛けた ことで、地政学的緊張が高まったことと相関しているようだ。ホルムズ海峡の封鎖は、この重要な貿易動脈を通る 石油の流れを締め付け続けており、国際エネルギー機関（IEA）が4億バレルの戦略的備蓄の協調放出を発表したにもかかわらず、ブレント原油は2022年8月以来初めて100ドル台で取引を終えた。 この上昇は、特に イランの最高指導者がホルムズ海峡を事実上閉鎖し続けると宣言し、米国とイスラエルの攻撃が続けば新たな戦線を開くと警告した後、当局の介入にもかかわらず供給混乱が持続するとの市場の懸念を反映した可能性が高い。
S&P500種指数は1.31％下落し6,675で取引を終え、ほぼ全セッションで下落を拡大し11月以来の安値圏で落ち着いた。夜間取引で安始動した同指数はロンドン・米国セッションを通じ下落を続け、米国午後の時間帯に売り圧力が強まった。下落は複数の要因によるものと見られる。 金融株は特に圧力を受けた。モルガン・スタンレーとクリフウォーター社が私募クレジットファンドからの引き出しを制限したとの報道や、ドイツ銀行が同セクターへのエクスポージャーが300億ドルに上ると明らかにしたことが背景にある。等重量平均のS&P500は時価総額加重指数より小幅に持ちこたえており、売りがメガキャップ技術株に集中したものではなく広範に及んだことを示唆している。 取引終了後のアドビ発表が弱含みを加速させた可能性がある。同社は取引終了後に、CEOの辞任と控えめな業績見通しを発表した。
金は1.15％下落し、1オンスあたり5,075ドル付近で取引を終えた。リスク回避環境下では通常、安全資産需要が支えとなるが、最近の最高値から反落した。貴金属はアジア時間とロンドン時間前半は比較的安定して推移したが、米国取引時間中に売り圧力を受けた。 地政学的背景を考慮するとこの軟調さは直感に反するが、最近の上昇後の利益確定売り、ドル高による逆風、あるいは市場の急激なストレス下でトレーダーが金よりも米国債や現金といった流動性資産を好んだことを反映している可能性がある。この動きは、市場がイラン紛争を主に石油供給ショックとして価格に織り込み、通常なら持続的な金買いを促す広範なシステム危機とは見なしていないことを示唆しているかもしれない。
ビットコインはほぼ横ばいで取引され、0.22％下落して70,359ドル前後で取引を終えた。伝統的資産クラスが乱高下する中、この暗号資産は驚くべき安定性を示した。これは地政学的緊張下での非相関資産としての役割拡大を反映している可能性があるが、小幅な下落は今回の市場混乱局面において暗号資産への安全資産としての資金流入が限定的だったことを示唆している。
10年物米国債利回りは1.07%上昇し、4.267%付近で落ち着いた。この上昇は、原油価格の高止まりがインフレを加速させ、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ余地を制限するとの懸念と相関している可能性が高い。 トレーダーが利下げ予想を後退させたため、短期国債は特に弱含みに推移し、連邦基金先物市場は、紛争開始前の約 60 ベーシスポイントから、2026 年の金融緩和幅をわずか 26 ベーシスポイント程度と評価している。 イールドカーブの動きは、トランプ大統領がソーシャルメディアで「パウエルは直ちに金利を引き下げるべきだ」と要求したにもかかわらず、エネルギー価格上昇によるインフレの悪循環を防ぐため、FRB がより長期にわたって金融引き締め政策を継続する必要があるという市場の懸念が高まっていることを示唆している。
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外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨
米ドル対主要通貨の重ね合わせ –TradingViewでチャートを高速表示
木曜日、米ドルは安全資産への資金流入と、イラン情勢の悪化や原油価格の高騰に伴う米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ予想の再評価を背景に上昇し、主要通貨の中で最も高いパフォーマンスを示した。
アジア市場では、ドルは主要通貨に対して全体的にプラス圏で推移したが、主に乱高下する横ばい相場となった。トレーダーがイランによるタンカーやエネルギーインフラへの攻撃報道を含む中東情勢の夜間展開を消化する中、慎重なポジション取りが市場を支配したようだ。方向性を示す地域経済指標が限られていたため、通貨ペアは比較的狭いレンジで取引された。
ロンドン朝方の取引では、ドルは横ばいながら全体的に弱含みで推移した。欧州の経済指標発表は賛否両論の結果となった。英国の住宅市場データは引き続き冷え込みを示し、RICS住宅価格バランスは予想の-8.0%に対し-12.0%に下落したが、市場の反応は限定的だった。 カナダの貿易統計は予想を大幅に下回り、貿易収支は-36.5億ドル（予想-9億ドル）となった。輸出が予想を大きく下回ったためだ。貿易相手国からのこうした弱い数値にもかかわらず、ユーロ圏時間中にドルが持続的な買い需要を見いだせなかったのは、トレーダーがセッション後半の米国統計発表を待っていたためかもしれない。
米国市場開場後、ドルは主要通貨に対しネットベースで強く上昇し、ロンドン市場終了直後に安定化した。この反転は複数の要因と相関しているようだ。米国貿易統計は予想を上回り、1月の貿易収支は予想の-650億ドルに対し-545億ドルとなった。輸出は予想の2860億ドルに対し3021億ドルに急増した。 住宅関連データは賛否両論で、建築許可件数は予想の1.5％減に対し5.4％減となったが、住宅着工件数は予想の2.4％減に対し7.2％増と急伸した。新規失業保険申請件数は予想通り21万3000件だった。 しかしドル高の主因は、データそのものよりも広範な市場環境にあった。株式市場が売られ原油価格が急騰する中、トレーダーは安全資産としてのドルを好んだようだ。加えて、原油価格の高止まりは、潜在的なインフレ圧力に対抗するためFRBがより長く高金利を維持する必要があるとの見方を強め、ドルに根本的な下支えをもたらした。
その後、ドルは米国市場の残り時間を通じて、わずかながらもネットでは強気ながら、ほぼ横ばいの取引を継続した。通貨ペアは比較的狭いレンジで安定し、ドルの初期上昇は勢いを失った。これはおそらく、トレーダーが金曜日の経済指標発表を前にポジションを調整したためだろう。乱高下する価格動向は、市場が様子見モードにあることを示唆しており、ドルを支える地政学的リスク回避のセンチメントと、高エネルギー価格の持続が米国成長に与える影響への懸念という相反する力を均衡させている。
今後の経済カレンダーにおける潜在的な材料
- ニュージーランド・ビジネスNZ PMI（2026年2月分） 21:30 GMT
- ニュージーランド1月観光客到着者数（2026年） 午後9時45分（GMT）
- ドイツ卸売物価指数（2026年2月分） 午前7時（GMT）
- 英国GDP（2026年1月分） 午前7時（GMT）
- 英国製造業・工業生産指数（2026年1月分） 午前7時（GMT）
- ユーロ圏工業生産指数（2026年1月分） 10:00 am GMT
- カナダ雇用者数変化（2026年2月） 12:30 pm GMT
- カナダ製造業売上高（2026年1月、最終値） 12:30 pm GMT
- 米国コアPCE物価指数（第2次速報値）2025年12月31日 12:30 pm GMT
- 米国 2026年1月 耐久財受注 12:30 pm GMT
- ドイツ 経常収支 2026年1月分 13:45 GMT
- 2026年3月ミシガン大学消費者信頼感指数（GMT午後2時）
金曜日の経済指標カレンダーには、イラン情勢とエネルギーショックが欧州経済活動に与える影響に関する市場予想を左右し得る、英国とユーロ圏の主要成長指標が掲載されている。英国の1月GDPデータは住宅市場指標が引き続き圧迫を示す中で発表され、ユーロ圏の工業生産は原油価格急騰が本格化する前の製造業の勢いを示す見込みだ。
米国市場ではミシガン大学消費者信頼感調査が発表され、ガソリン価格上昇と地政学的不安に対する米国民の反応の初期兆候を示す可能性がある。コアPCE物価報告は12月データの第2次推計値であり、イラン紛争以前の数値だが、依然としてインフレ期待の基盤に影響を与えうる。カナダ雇用統計は、前日の貿易収支の大幅な予想外悪化を受けて市場を動かす可能性があり、弱さはエネルギー輸入国である北隣の広範な経済課題を示唆する恐れがある。
市場はイラン紛争の進展に極めて敏感であり、特にクリス・ライトエネルギー長官が示唆した通り、米海軍が月末までにホルムズ海峡でのタンカー護衛を開始するか否かに注目が集まっている。緊張緩和の兆候や追加的な供給障害の発生は、原油価格と広範なリスクセンチメントに急激な変動をもたらす可能性がある。
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