Finanz- und Devisenmarkt-Recap: März 12, 2026

Die Märkte sind am Donnerstag eingebrochen, weil der eskalierende Konflikt zwischen den USA und dem Iran den Preis für Brent-Rohöl zum ersten Mal seit 2022 über 100 Dollar getrieben hat. Gleichzeitig haben Anzeichen für Spannungen auf dem 1,8 Billionen Dollar schweren privaten Kreditmarkt zu massiven Verkäufen von Finanzwerten geführt und den S&P 500 auf den niedrigsten Stand seit November gedrückt. Der Dollar hat sich auf ein fast zweimonatiges Hoch erholt, weil die Händler ihre Erwartungen an eine Zinssenkung durch die US-Notenbank angesichts steigender Inflationssorgen im Zusammenhang mit der Energiekrise zurückgeschraubt haben.

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Devisen-Schlagzeilen & Daten:

• Neuseeländische Industrieumsätze für den 31. Dezember 2025: -0,7 % im Jahresvergleich (Prognose: 1,2 % im Jahresvergleich; zuvor: 0,9 % im Jahresvergleich)
• Japan BSI Großindustrie für den 31. März 2026: 3,8 % im Quartalsvergleich (Prognose: 2,8 % im Quartalsvergleich; zuvor: 4,7 % im Quartalsvergleich)
• Inflationserwartungen der Verbraucher in Australien für März 2026: 5,2 % (Prognose: 4,2 %; vorher: 5,0 %)
• RICS-Hauspreisbilanz für Großbritannien für Februar 2026: -12,0 % (-8,0 % Prognose; -10,0 % vorher)
• Kanada Handelsbilanz für Januar 2026: -3,65 Mrd. (-0,9 Mrd. Prognose; -1,31 Mrd. vorher)
• Kanadische Baugenehmigungen für Januar 2026: 4,8 % im Monatsvergleich (Prognose: 2,1 % im Monatsvergleich; vorher: 6,8 % im Monatsvergleich)
• Kanada: Endgültige Großhandelsumsätze für Januar 2026: -1,0 % im Monatsvergleich (-0,6 % im Monatsvergleich prognostiziert; 2,0 % im Monatsvergleich zuvor)
• US-Baugenehmigungen vorläufig für Januar 2026: -5,4 % im Monatsvergleich (Prognose: -1,5 % im Monatsvergleich; vorher: 4,8 % im Monatsvergleich)
• US-Wohnungsbaubeginne für Januar 2026: 7,2 % im Monatsvergleich (-2,4 % im Monatsvergleich prognostiziert; 6,2 % im Monatsvergleich zuvor)
• US-Handelsbilanz für Januar 2026: -80,8 Mrd. (-93,0 Mrd. erwartet; -98,5 Mrd. vorher)
• US-Handelsbilanz für Januar 2026: -54,5 Mrd. (-65,0 Mrd. Prognose; -70,3 Mrd. vorher)
• Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA für den 7. März 2026: 213.000 (Prognose: 217.000; vorher: 213.000)

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Allgemeine Marktpreisentwicklung:

Dollar-Index, Gold, Öl, S&P 500, 10-jährige US-Rendite, Bitcoin-Overlay – Schnellere Chartdarstellung mit TradingView

Der Donnerstag war ein typischer Tag mit hoher Risikoscheu, weil der eskalierende Iran-Konflikt die globalen Märkte erschütterte und der Anstieg des Rohölpreises über die psychologisch wichtige Marke von 100 Dollar die Sorgen um Inflation, Wachstum und finanzielle Stabilität verstärkte.

WTI-Rohöl dominierte den Handelstag als herausragender Performer und legte um 9,48 % zu, um bei rund 95 USD pro Barrel zu schließen. Der starke Anstieg schien mit den sich verschärfenden geopolitischen Spannungen zusammenzuhängen, als der Iran mehrere Öltanker in irakischen Gewässern in der Nähe von Basra angriff und Drohnenangriffe auf die Energieinfrastruktur in Oman startete. Die Blockade der Straße von Hormus behinderte weiterhin den Fluss durch diese wichtige Handelsader, sodass Brent zum ersten Mal seit August 2022 über 100 Dollar schloss, obwohl die Internationale Energieagentur eine koordinierte Freigabe von 400 Millionen Barrel aus den strategischen Reserven angekündigt hatte. Der Anstieg spiegelte wahrscheinlich die Befürchtungen des Marktes wider, dass die Versorgungsengpässe trotz offizieller Interventionen anhalten würden, insbesondere nachdem der oberste Führer des Iran versprochen hatte, die Meerenge effektiv geschlossen zu halten, und mit der Eröffnung weiterer Fronten gedroht hatte, sollten die Angriffe der USA und Israels weitergehen.

Der S&P 500 fiel um 1,31 % und schloss bei 6.675 Punkten, wodurch sich die Verluste während des größten Teils der Sitzung fortsetzten und der Index auf dem niedrigsten Stand seit November landete. Der Index eröffnete im Nachtgeschäft schwächer und setzte seinen Abwärtstrend während der Londoner und US-Sitzungen fort, wobei sich der Verkaufsdruck am Nachmittag in den USA verstärkte. Der Rückgang schien durch mehrere Faktoren bedingt zu sein. Finanzwerte gerieten besonders unter Druck, nachdem bekannt wurde, dass Morgan Stanley und Cliffwater LLC die Auszahlungen aus privaten Kreditfonds aufgrund von Rücknahmeanträgen begrenzt hatten, während die Deutsche Bank ein Engagement in diesem Sektor in Höhe von 30 Milliarden US-Dollar offenlegte. Der gleichgewichtete S&P 500 hielt sich etwas besser als der kapitalgewichtete Index, was darauf hindeutet, dass der Ausverkauf breit angelegt war und sich nicht auf Mega-Cap-Technologiewerte konzentrierte. Die Schwäche am Ende der Sitzung könnte durch die Ankündigung von Adobe nach Börsenschluss, dass der CEO zurücktreten werde, sowie durch die verhaltenen Aussichten noch verstärkt worden sein.

Gold fiel um 1,15 % auf knapp 5.075 USD pro Unze und gab damit trotz des risikoaversen Umfelds, das normalerweise die Nachfrage nach sicheren Anlagen stützt, gegenüber den jüngsten Höchstständen nach. Das Edelmetall wurde während der asiatischen und frühen Londoner Handelssitzung relativ stabil gehandelt, bevor es während der US-Handelszeiten unter Verkaufsdruck geriet. Die Schwäche schien angesichts des geopolitischen Hintergrunds kontraintuitiv, spiegelte aber möglicherweise Gewinnmitnahmen nach den jüngsten Kursgewinnen, den Gegenwind durch den starken Dollar oder die Tatsache wider, dass Händler in Zeiten akuter Marktbelastungen liquide Vermögenswerte wie Staatsanleihen und Bargeld gegenüber Gold bevorzugen. Die Entwicklung könnte auch darauf hindeuten, dass die Märkte den Iran-Konflikt in erster Linie als Ölversorgungsschock und nicht als eine umfassendere systemische Krise bewerten, die normalerweise zu anhaltenden Goldkäufen führen würde.

Bitcoin blieb im Wesentlichen unverändert und fiel nur um 0,22 % auf rund 70.359 $. Die Kryptowährung zeigte angesichts der Turbulenzen in den traditionellen Anlageklassen eine bemerkenswerte Stabilität, was möglicherweise ihre wachsende Rolle als unkorreliertes Anlagemittel in Zeiten geopolitischer Spannungen widerspiegelt, obwohl der moderate Rückgang darauf hindeutet, dass in dieser besonderen Phase der Marktturbulenzen nur begrenzte Zuflüsse in Kryptowährungen als sichere Anlage zu verzeichnen waren.

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg um 1,07 % auf fast 4,267 %, wobei der Anstieg wahrscheinlich mit der Sorge zusammenhängt, dass anhaltend hohe Ölpreise die Inflation anheizen und die Möglichkeiten der Federal Reserve zur Zinssenkung einschränken könnten. Kurzfristige Staatsanleihen zeigten sich besonders schwach, da die Händler ihre Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung zurücknahmen. Die Fed-Funds-Futures preisen nun nur noch eine Lockerung von etwa 26 Basispunkten für 2026 ein, verglichen mit etwa 60 Basispunkten vor Beginn des Konflikts. Das Verhalten der Zinsstrukturkurve deutet darauf hin, dass die Märkte zunehmend befürchten, dass die Fed ihre restriktive Geldpolitik länger beibehalten muss, um eine energiebedingte Inflationsspirale zu verhindern, obwohl Präsident Trump in einem Social-Media-Beitrag forderte, Powell solle „die Zinsen SOFORT senken“.

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Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar vs. Hauptwährungen

Überlagerung von USD vs. Hauptwährungen – Schnelleres Charting mit TradingView

Der US-Dollar legte am Donnerstag zu und war die Währung mit der besten Performance, weil viele Leute in sichere Anlagen flüchteten und die Zinserwartungen der US-Notenbank neu bewertet wurden, da sich der Iran-Konflikt verschärfte und die Ölpreise stiegen.

Während der asiatischen Handelssitzung war der Dollar im Vergleich zu den Hauptwährungen insgesamt positiv, aber meistens unruhig und seitwärts tendierend. Die Sitzung schien von vorsichtigen Positionierungen geprägt zu sein, da die Händler die Entwicklungen im Nahen Osten über Nacht verdauten, darunter Berichte über iranische Angriffe auf Öltanker und Energieinfrastruktur. Da nur wenige regionale Wirtschaftsdaten eine Richtung vorgaben, wurden die Währungspaare in relativ engen Bereichen gehandelt.

Während der Londoner Vormittagssitzung bewegte sich der Dollar seitwärts, tendierte aber insgesamt schwächer. Die europäischen Datenveröffentlichungen lieferten gemischte Signale. Die Daten zum britischen Immobilienmarkt zeigten eine anhaltende Abkühlung, wobei der RICS-Hauspreisindex auf -12,0 % fiel, gegenüber den erwarteten -8,0 %, was jedoch nur eine begrenzte Reaktion des Marktes hervorrief. Die kanadischen Handelsdaten enttäuschten deutlich, da die Bilanz bei -3,65 Mrd. gegenüber den prognostizierten -0,9 Mrd. lag, da die Exporte die Erwartungen deutlich verfehlten. Trotz dieser schwächeren Zahlen der Handelspartner hatte der Dollar während der europäischen Handelszeiten Schwierigkeiten, ein konstantes Kaufinteresse zu finden, möglicherweise weil die Händler auf die US-Daten später in der Sitzung warteten.

Nach Eröffnung der US-Handelssitzung notierte der Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen deutlich höher und stabilisierte sich kurz nach Handelsschluss in London. Diese Wende schien mit mehreren Faktoren zusammenzuhängen. Die US-Handelsdaten fielen besser als erwartet aus, wobei die Bilanz für Januar bei -54,5 Mrd. gegenüber einer Prognose von -65,0 Mrd. lag, da die Exporte auf 302,1 Mrd. gegenüber erwarteten 286,0 Mrd. stiegen. Die Daten zum Wohnungsbau zeigten ein gemischtes Bild: Die Baugenehmigungen gingen um 5,4 % zurück, während ein Rückgang von 1,5 % erwartet worden war, aber die Baubeginne stiegen um 7,2 %, während ein Rückgang von 2,4 % erwartet worden war. Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe lag mit 213.000 im Rahmen der Prognosen. Der Hauptgrund für die Stärke des Dollars lag aber wahrscheinlich eher im allgemeinen Marktkontext als in den Daten selbst. Da die Aktienmärkte nachgaben und der Rohölpreis stark anstieg, schienen die Händler den Dollar als sicheren Hafen zu bevorzugen. Außerdem haben die anhaltend hohen Ölpreise wahrscheinlich die Erwartungen geschürt, dass die US-Notenbank die Zinsen länger hoch halten muss, um einem möglichen Inflationsdruck entgegenzuwirken, was den Dollar grundlegend stützte.

Von da an setzte der Dollar seinen leicht bullischen, aber überwiegend seitwärts gerichteten Handel während der restlichen US-Handelssitzung fort. Die Währungspaare stabilisierten sich in relativ engen Bereichen, da die anfängliche Dollar-Rallye an Schwung verlor, möglicherweise weil die Händler ihre Positionen vor dem Wirtschaftskalender am Freitag konsolidierten. Die unruhige Preisentwicklung deutete darauf hin, dass sich die Märkte in einer abwartenden Haltung befanden und die konkurrierenden Kräfte der geopolitischen Risikoscheu, die den Dollar stützt, gegen die Bedenken über die möglichen Auswirkungen anhaltend hoher Energiepreise auf das US-Wachstum abwogen.

Mögliche Katalysatoren im Wirtschaftskalender

• Neuseeländischer Business NZ PMI für Februar 2026 um 21:30 Uhr GMT
• Neuseeländische Besucherzahlen für Januar 2026 um 21:45 Uhr GMT
• Großhandelspreise in Deutschland für Februar 2026 um 7:00 Uhr GMT
• BIP des Vereinigten Königreichs für Januar 2026 um 7:00 Uhr GMT
• Britische Industrieproduktion für Januar 2026 um 7:00 Uhr GMT
• Industrieproduktion der Eurozone für Januar 2026 um 10:00 Uhr GMT
• Kanada: Beschäftigungsentwicklung für Februar 2026 um 12:30 Uhr GMT
• Endgültige Zahlen zum Umsatz im verarbeitenden Gewerbe in Kanada für Januar 2026 um 12:30 Uhr GMT
• Kern-PCE-Preise in den USA, 2. Schätzung für den 31. Dezember 2025 um 12:30 Uhr GMT
• US-Aufträge für langlebige Güter für Januar 2026 um 12:30 Uhr GMT
• Deutsche Leistungsbilanz für Januar 2026 um 13:45 Uhr GMT
• Index der Verbraucherstimmung der University of Michigan für März 2026 um 14:00 Uhr GMT

Der Kalender für Freitag zeigt wichtige Wachstumsindikatoren aus Großbritannien und der Eurozone, die die Erwartungen des Marktes beeinflussen könnten, wie sich der Iran-Konflikt und der Energieschock auf die europäische Wirtschaft auswirken. Die britischen BIP-Daten für Januar kommen, während die Indikatoren für den Immobilienmarkt weiterhin Stress zeigen, während die Industrieproduktion der Eurozone einen Einblick in die Dynamik des verarbeitenden Gewerbes vor dem Anstieg der Ölpreise geben wird.

In der US-Sitzung wird die Umfrage der University of Michigan zur Verbraucherstimmung veröffentlicht, die erste Anzeichen dafür liefern könnte, wie die Amerikaner auf steigende Benzinpreise und geopolitische Unsicherheiten reagieren. Der Bericht zu den Kern-PCE-Preisen stellt eine zweite Schätzung für die Daten vom Dezember dar, die zwar vor dem Iran-Konflikt erstellt wurde, aber dennoch Einfluss auf die grundlegenden Inflationserwartungen haben könnte. Die kanadischen Beschäftigungsdaten könnten angesichts der deutlichen Verfehlung der Handelsbilanz am Donnerstag marktbewegend sein, da eine Schwäche möglicherweise auf umfassendere wirtschaftliche Herausforderungen für den energieimportierenden nördlichen Nachbarn hindeutet.

Die Märkte reagieren weiterhin sehr empfindlich auf alle Entwicklungen im Iran-Konflikt, wobei das Hauptaugenmerk darauf liegt, ob die US-Marine wie von Energieminister Chris Wright angekündigt bis Ende des Monats mit der Eskortierung von Tankern durch die Straße von Hormus beginnen wird. Jegliche Anzeichen einer Deeskalation oder weiterer Versorgungsengpässe könnten zu starken Schwankungen beim Rohölpreis und einer allgemeinen Risikostimmung führen.

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