This article has been translated from English to Japanese.
水曜日、市場はテクノロジー株からの資金流出を拡大した。米国雇用統計が予想外に弱く、冬の終わりに向けての経済勢いに疑問が生じたためだ。一方、欧州のインフレ率が予想を下回ったことで、国境を越えた政策の相違というテーマがさらに強まった。
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外国為替ニュース見出し＆データ：
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ニュージーランド2025年12月31日雇用者数変化：0.5% q/q（予想0.2% q/q、前回0.0% q/q）
- ニュージーランド失業率（2025年12月31日）：5.4%（予想5.3%、前回5.3%）
- オーストラリアAIG製造業指数（2026年1月）：-19.4（予想：-17.0、前回：-18.0）
- オーストラリアS&PグローバルサービスPMI（2026年1月最終値）：56.3（予想56.0、前回51.1）
- ニュージーランド グローバル・デイリー・トレード価格指数（2026年2月3日）：6.7％（前回値：1.5％）
- 日本S&PグローバルサービスPMI（2026年1月最終値）：53.7（予想53.4、前回51.6）
- 中国・レーティングドッグサービス業PMI（2026年1月）：52.3（予想51.5、前回52.0）
- ユーロ圏HCOBサービス業PMI（2026年1月最終値）：51.6（予想51.9、前回52.4）
- ドイツ HCOBサービスPMI 2026年1月最終値：52.4（予想53.3、前回52.7）
- 英国S&Pグローバルサービス業PMI（2026年1月最終値）：54.0（予想54.3、前回51.4）
- ユーロ圏消費者物価指数（CPI）速報値（2026年1月）：前月比 -0.5%（予想：-0.4%、前回：0.2%）、前年同月比 1.7%（予想：1.8%、前回：1.9%）
- ユーロ圏生産者物価指数（2025年12月）：前月比-0.3%（予想：+0.2%、前回：+0.5%）；前年比-2.1%（予想：-2.0%、前回：-1.7%）
- 米国MBA住宅ローン申請件数（2026年1月30日）：前月比-8.9％（前回-8.5％）
- 米国MBA 30年固定住宅ローン金利（2026年1月30日）：6.21%（前回：6.24%）
- 2026年1月ADP全国雇用統計：22.0千人（予想35.0千人、前回41.0千人）
- カナダS&PグローバルサービスPMI（2026年1月）：45.8（予想47.0、前回46.5）
- 米国S&PグローバルサービスPMI（2026年1月最終値）：52.7（予想52.5、前回52.5）
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米国ISMサービス業PMI（2026年1月）：53.8（予想54.3、前回54.4）
- 米国ISMサービス業雇用指数（2026年1月）：50.3（予想52.0、前回52.0）
- 米国ISMサービス部門価格指数（2026年1月）：66.6（予想：64.0、前回：64.3）
- 米国EIA原油在庫変化（2026年1月30日）：-346万バレル（前回：-230万バレル）
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市場全体の価格動向：
ドル指数、金、S&P 500、原油、米国10年物利回り、ビットコインの重ね合わせ –TradingViewでチャートを高速表示
水曜日の取引は、セクターローテーションとデータ失望という複雑な展開となった。トレーダーは、持続的なテクノロジーセクターの圧力と大西洋を挟んだインフレ減速という背景の中、弱い雇用統計に対処した。
S&P500種は0.2%下落し6,899付近で取引を終え、4営業日連続の下落となった。ソフトウェア株と半導体メーカー株の大量売りにより、上昇分を維持できなかったためだ。指数下落の主因はテクノロジーセクターで、ナスダック100種は1.4%下落し、100日移動平均線を割り込んだ後、12月中旬以来の安値を記録した。 AMDは、予想を上回る決算を発表したにもかかわらず、第1四半期の見通しが期待外れだったことを受け、16％急落した。これは人工知能（AI）チップ分野への期待が高まっていることを浮き彫りにした。ソフトウェア企業は、AIによる混乱への懸念が従来のソフトウェアビジネスモデルに重くのしかかり続けていることから、新たな売り圧力に直面した。
テクノロジー株の売られ方は、勢い取引の巻き戻しが進行中であることを反映しており、高ベータの勢い戦略を追跡するゴールドマン・サックスのバスケットは当日10％急落した。 S&P500の等重量版指数は1%上昇し、市場が近年支配的だった巨大テック株主導から脱却し、より広範な参加へと移行していることを示した。バリュー株は成長株を2022年以来最大の差で上回り、投資家が過大な成長予測ではなく、経済基盤の改善から恩恵を受けると期待される企業へ資金を移した。
ビットコインは3.5%急落し73,254ドル付近で取引を終え、暗号資産が従来型リスク資産を下回る動きを継続する中、最近の弱含みを拡大した。この下落は、直近の上昇後の利益確定売りと規制動向への不透明感が継続していることを反映している可能性が高い。
WTI原油は1.1%上昇し、1バレルあたり64.18ドル前後で取引を終えた。米イラン核協議の行方に関する相反する報道を市場参加者が分析したためだ。交渉が難航したとの先行報道があったにもかかわらず上昇し、外交努力が軌道に乗っていることが示唆されると価格が回復した。 米エネルギー情報局（EIA）の原油在庫報告では、前週の下落幅を上回る346万バレルの減少が示され、価格をさらに押し上げた。
金価格は0.2％上昇し、4947ドル付近で取引された。株式市場の弱含みと地政学的緊張の継続を受け、安全資産としての需要が高まったためだ。小幅な上昇は、木曜日に予定されているイングランド銀行と欧州中央銀行の政策決定を前に、慎重なポジション取りが行われていることを示唆している。
米国債利回りは小幅に上昇し、10年物利回りは0.2%上昇して約4.285%となった。弱い雇用統計に対する反応が鈍かったのは、トレーダーが今週金曜発表の雇用統計に注目しているためだろう。この統計は、前月の政府閉鎖による歪みを経て、労働市場の動向についてより明確なシグナルを提供するはずだ。
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FX市場の動向：米ドル対主要通貨
米ドル対主要通貨の重ね合わせ – TradingViewでチャートを高速表示
水曜日の米ドル相場は乱高下したが、リスク選好の変化や経済指標の発表を反映した方向性の変動にもかかわらず、主要通貨の中で最も高いパフォーマンスを示した。
アジア時間ではドルはまちまちで乱高下し、ロンドン時間に向けては全体的に弱含みで推移した。ニュージーランドの雇用統計は雇用増加が小幅に伸びた一方、失業率が5.4%にわずかに上昇したことを示した。一方、オーストラリアのサービス業PMIは予想を上回る強さだった。ドルの序盤の弱さは、対ドル通貨の強さと、その日の大量の経済指標発表を控えた前夜のポジション調整・警戒感を反映した可能性がある。
ロンドン市場では反転し、ドルは主要通貨に対して全体的に反発したが、米国市場開始前には小幅に押し戻された。 ユーロ圏速報CPIは前年比1.7%と予想以上に減速し、数ヶ月ぶりの低水準で、2025年半ば以来初の2%割れ となった。 インフレ鈍化を受けてユーロは軟調に推移し、トレーダーはECB政策への期待値を再調整した。ただしドルの上昇幅は、自国の逆風要因により抑制された可能性がある。欧州サービス業PMIはまちまちで、製造業の弱さが続く経済圏もあれば、サービス業が堅調な経済圏もあった。
米国市場では、ADP報告の予想外の下振れが一時的にドル安を招いたが、やや軟調なISMサービス業景気指数が東部時間午前10時頃にドル買い勢を呼び戻した。 この結果と、米国株の急落に伴う広範なリスク回避フローが相まって、セッション終盤の強気相場を牽引した。米ドルはこの動きにより、当セッションで最もパフォーマンスの良い主要通貨として取引を終えた。
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経済カレンダーにおける今後の潜在的な触媒
- オーストラリア貿易収支（2025年12月分） 午前0時30分（GMT）
- ドイツ2025年12月工場受注高午前7時00分（GMT）
- フランス 2025年12月 鉱工業生産 7:45 am GMT
- ユーロ圏HCOB建設PMI（2026年1月分） 午前8時30分（GMT）
- 英国 新車販売台数（2026年1月分） 9:00 am GMT
- S&Pグローバル英国建設業PMI（2026年1月分） 9:30 am GMT
- ユーロ圏小売売上高（2025年12月分） 午前10時（GMT）
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イングランド銀行公式政策金利（2026年2月5日） 12:00 pm GMT
- 金融政策委員会（MPC）議事録 午後12時（GMT）
- イングランド銀行金融政策報告書 12:00 pm GMT
- 米国チャレンジャー社による2026年1月の雇用削減数 （GMT午後12時30分）
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欧州中央銀行（ECB）の金利決定（ 2026年2月5日 13:15 GMT）
- 欧州中央銀行記者会見午後1時45分（GMT）
- 米国新規失業保険申請件数（2026年1月31日 13:30 GMT）
- 欧州中央銀行総裁ラガルドの演説（グリニッジ標準時午後3時15分）
- 米連邦準備制度理事会（FRB）ボスティック理事の講演（GMT午後3時50分）
- 米連邦準備制度理事会（FRB）バランスシート（2026年2月4日分） 午後9時30分（GMT）
木曜日の経済カレンダーは、イングランド銀行と欧州中央銀行による同時政策決定により、大幅な変動リスクを孕んでいる。水曜日に発表されたユーロ圏のインフレデータが予想を下回り目標値を下回ったことを受け、市場はECBラガルド総裁の記者会見から政策見通しの手がかりを精査するだろう。中央銀行は政策金利据え置きが広く予想されるが、今後の調整ペースや幅に関する発言が為替・債券市場を大きく動かす可能性がある。
イングランド銀行の決定は、サービス部門と賃金上昇における持続的なインフレ懸念を背景に行われるが、最近のデータでは若干の緩和が示された。市場は金融政策委員会（MPC）の投票結果と付随する政策報告書を分析し、2026年後半の潜在的な利下げ時期に関する手がかりを探るだろう。
米国時間では、水曜日のADP雇用統計が予想を下回った後、週間新規失業保険申請件数が労働市場状況の新たな指標となる。政府機関閉鎖による歪みが解消された今、木曜日の申請件数は解雇と雇用の動向についてより明確なシグナルを示すはずだ。予想からの大幅な乖離は、金曜日の包括的な雇用統計発表を前に変動を引き起こす可能性がある。同統計は今週もFRB政策予想にとって最も重要なデータポイントである。
為替取引の皆さん、冷静さを保とう！
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