Finanz- und Devisenmarkt-Recap: Feb. 4, 2026

Am Mittwoch haben die Märkte die Rotation weg von Technologieaktien fortgesetzt, weil die enttäuschend schwachen US-Arbeitsmarktdaten Fragen zur wirtschaftlichen Dynamik in der letzten Phase des Winters aufgeworfen haben, während die unter den Prognosen liegende Inflation in Europa die Themen rund um die unterschiedlichen geldpolitischen Maßnahmen in den verschiedenen Ländern noch verstärkt hat.

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Devisen-Schlagzeilen & Daten:

• Veränderung der Beschäftigungszahlen in Neuseeland für den 31. Dezember 2025: 0,5 % im Quartalsvergleich (Prognose: 0,2 % im Quartalsvergleich; zuvor: 0,0 % im Quartalsvergleich)
  • Arbeitslosenquote in Neuseeland für den 31. Dezember 2025: 5,4 % (Prognose: 5,3 %; zuvor: 5,3 %)
• Australischer AIG-Index für das verarbeitende Gewerbe für Januar 2026: -19,4 (-17,0 Prognose; -18,0 vorher)
• Australischer S&P Global Services PMI endgültig für Januar 2026: 56,3 (Prognose: 56,0; vorher: 51,1)
• Neuseeland Global Dairy Trade Price Index für den 3. Februar 2026: 6,7 % (vorher 1,5 %)
• Japan S&P Global Services PMI Final für Januar 2026: 53,7 (Prognose: 53,4; vorher: 51,6)
• China RatingDog Services PMI für Januar 2026: 52,3 (Prognose: 51,5; vorher: 52,0)
• Eurozone HCOB Services PMI endgültig für Januar 2026: 51,6 (Prognose: 51,9; vorher: 52,4)
• Deutschland HCOB Services PMI endgültig für Januar 2026: 52,4 (Prognose: 53,3; vorher: 52,7)
• Großbritannien S&P Global Dienstleistungs-PMI endgültig für Januar 2026: 54,0 (Prognose: 54,3; vorher: 51,4)
• Eurozone: VPI-Wachstumsrate für Januar 2026: -0,5 % im Monatsvergleich (-0,4 % im Monatsvergleich prognostiziert; 0,2 % im Monatsvergleich zuvor); 1,7 % im Jahresvergleich (1,8 % im Jahresvergleich prognostiziert; 1,9 % im Jahresvergleich zuvor)
• PPI für den Euroraum für Dezember 2025: -0,3 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,2 % im Monatsvergleich; vorher: 0,5 % im Monatsvergleich); -2,1 % im Jahresvergleich (Prognose: -2,0 % im Jahresvergleich; vorher: -1,7 % im Jahresvergleich)
• US-MBA-Hypothekenanträge für den 30. Januar 2026: -8,9 % (-8,5 % vorher)
  • MBA-Hypothekenzins für 30-jährige Laufzeit in den USA für den 30. Januar 2026: 6,21 % (vorher 6,24 %)
• ADP National Employment Report für Januar 2026: 22.000 (Prognose: 35.000; vorher: 41.000)
• Kanadischer S&P Global Services PMI für Januar 2026: 45,8 (Prognose: 47,0; vorher: 46,5)
• S&P Global Services PMI für die USA für Januar 2026: 52,7 (Prognose: 52,5; vorher: 52,5)
• US-ISM-Dienstleistungs-PMI für Januar 2026: 53,8 (Prognose: 54,3; vorher: 54,4)
  • US-ISM-Dienstleistungsbeschäftigung für Januar 2026: 50,3 (Prognose: 52,0; vorher: 52,0)
  • ISM-Preise für Dienstleistungen in den USA für Januar 2026: 66,6 (Prognose: 64,0; vorher: 64,3)
• Veränderung der US-EIA-Rohölvorräte für den 30. Januar 2026: -3,46 Mio. (-2,3 Mio. vorher)

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Allgemeine Marktpreisentwicklung:

Dollar-Index, Gold, S&P 500, Öl, 10-jährige US-Rendite, Bitcoin-Overlay – Schnellere Chartdarstellung mit TradingView

Die Sitzung am Mittwoch brachte eine komplexe Geschichte von Sektorrotation und enttäuschenden Daten, da die Händler vor dem Hintergrund anhaltenden Drucks im Technologiesektor und einer sich abkühlenden Inflation auf der anderen Seite des Atlantiks mit schwachen Beschäftigungszahlen zu kämpfen hatten.

Der S&P 500 fiel um 0,2 % und schloss bei rund 6.899 Punkten. Damit verzeichnete er den vierten Verlusttag in Folge, da der Index angesichts massiver Verkäufe von Software- und Chipherstelleraktien Schwierigkeiten hatte, seine Gewinne zu halten. Die Schwäche des Index konzentrierte sich auf den Technologiesektor, wobei der Nasdaq 100 um 1,4 % auf den niedrigsten Stand seit Mitte Dezember fiel, nachdem er seinen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt unterschritten hatte. Advanced Micro Devices stürzte um 16 % ab, nachdem das Unternehmen trotz über den Erwartungen liegender Gewinne einen enttäuschenden Ausblick für das erste Quartal gegeben hatte, was die hohen Erwartungen im Bereich der Chips für künstliche Intelligenz unterstreicht. Softwareunternehmen sahen sich erneut Verkaufsdruck ausgesetzt, da die Sorgen über die Disruption durch KI weiterhin auf den traditionellen Software-Geschäftsmodellen lasteten.

Der Ausverkauf von Technologiewerten spiegelte eine anhaltende Abkehr vom Momentum-Handel wider, wobei ein Goldman-Sachs-Korb, der Momentum-Strategien mit hohem Beta verfolgt, an diesem Tag um 10 % einbrach. Eine gleichgewichtete Version des S&P 500 stieg um 1 % und unterstrich damit die Verlagerung des Marktes hin zu einer breiteren Beteiligung und weg von der konzentrierten Mega-Cap-Technologieführerschaft, die die letzten Jahre dominiert hatte. Value-Aktien übertrafen Growth-Aktien mit dem größten Abstand seit 2022, da die Anleger in Unternehmen rotierten, von denen sie sich eher eine Verbesserung der wirtschaftlichen Fundamentaldaten als hohe Wachstumsprognosen versprachen.

Bitcoin fiel um 3,5 % auf knapp 73.254 USD und setzte damit seine jüngste Schwäche fort, da die Kryptowährung weiterhin hinter traditionellen Risikoanlagen zurückblieb. Der Rückgang der digitalen Anlage spiegelte wahrscheinlich Gewinnmitnahmen nach den jüngsten Kursgewinnen und die anhaltende Unsicherheit über regulatorische Entwicklungen wider.

WTI-Rohöl legte um 1,1 % zu und schloss bei rund 64,18USD pro Barrel, da Händler widersprüchliche Berichte über den Stand der Atomgespräche zwischen den USA und dem Iran analysierten. Der Anstieg erfolgte trotz früherer Berichte, wonach die Verhandlungen ins Stocken geraten seien, wobei sich die Preise erholten, da die diplomatischen Bemühungen offenbar weitergingen. Der EIA-Bericht über die Rohölvorräte zeigte einen Rückgang von 3,46 Millionen Barrel, der größer war als der Rückgang in der Vorwoche, was die Preise zusätzlich stützte.

Gold stieg um 0,2 % auf fast 4.947 $, da das Edelmetall von der Nachfrage nach sicheren Anlagen profitierte, während die Aktienmärkte schwächelten und die geopolitischen Spannungen anhielten. Der moderate Anstieg deutete auf eine vorsichtige Positionierung im Vorfeld der für Donnerstag geplanten Entscheidungen der Bank of England und der Europäischen Zentralbank hin.

Die Renditen für Staatsanleihen stiegen leicht an, wobei die 10-jährige Rendite um 0,2 % auf etwa 4,285 % stieg. Die verhaltene Reaktion auf die schwachen Beschäftigungsdaten spiegelte wahrscheinlich die Konzentration der Händler auf den am Freitag erscheinenden Arbeitsmarktbericht wider, der klarere Signale über die Trends auf dem Arbeitsmarkt nach den Verzerrungen durch den Regierungsstillstand in den vergangenen Monaten liefern dürfte.

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Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar vs. Hauptwährungen

Überlagerung von USD vs. Hauptwährungen – Schnelleres Charting mit TradingView

Der US-Dollar erlebte am Mittwoch einen volatilen Handelstag und entwickelte sich trotz Richtungswechseln von Sitzung zu Sitzung, die die sich ändernde Risikostimmung und die Wirtschaftsdaten widerspiegelten, letztlich zur leistungsstärksten Hauptwährung.

Während der asiatischen Handelssitzung war der Dollar gemischt und unruhig, mit einer insgesamt eher negativen Tendenz bis zur Londoner Handelssitzung. Die neuseeländischen Beschäftigungsdaten zeigten einen leichten Anstieg des Beschäftigungswachstums, aber auch einen leichten Anstieg der Arbeitslosenquote auf 5,4 %, während die australischen PMI-Daten für den Dienstleistungssektor besser als erwartet ausfielen. Die anfängliche Schwäche des Greenback spiegelte möglicherweise die Stärke der Gegenwährungen und Positionsanpassungen/Vorsicht über Nacht vor dem umfangreichen Datenkalender des Tages wider.

Die Londoner Sitzung brachte eine Umkehr, als der Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen insgesamt wieder zulegte und dann vor der US-Sitzung leicht zurückging. Die vorläufigen CPI-Daten für den Euroraum zeigten, dass die Inflation stärker als erwartet auf 1,7 % im Jahresvergleich zurückging, den niedrigsten Wert seit mehreren Monaten und den ersten Wert unter 2 % seit Mitte 2025. Der Euro schwächte sich aufgrund der schwächeren Inflationsdaten ab, da die Händler ihre Erwartungen hinsichtlich der EZB-Politik neu kalibrierten, obwohl die Gewinne des Dollars möglicherweise durch seine eigenen innenpolitischen Gegenwinde gedämpft wurden. Die europäischen PMI-Daten für den Dienstleistungssektor fielen gemischt aus, wobei einige Volkswirtschaften neben einem robusten Dienstleistungssektor eine anhaltende Schwäche im verarbeitenden Gewerbe zeigten.

Während der US-Handelssitzung zog der starke Rückgang des ADP-Berichts den Greenback kurzzeitig nach unten, aber der etwas schwächere expansive ISM-Dienstleistungsindex brachte die Bullen gegen 10:00 Uhr ET wieder zurück.  Dieses Ergebnis in Verbindung mit einer allgemeinen Risikoaversion aufgrund des starken Ausverkaufs von US-Aktien war wahrscheinlich der Grund für die Stärke am Ende der Sitzung, die ausreichte, damit der US-Dollar den Tag als die leistungsstärkste Hauptwährung der Sitzung beendete.

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Kommende potenzielle Katalysatoren im Wirtschaftskalender

• Australische Handelsbilanz für Dezember 2025 um 12:30 Uhr GMT
• Fabrikaufträge in Deutschland für Dezember 2025 um 7:00 Uhr GMT
• Industrieproduktion Frankreichs für Dezember 2025 um 7:45 Uhr GMT
• Eurozone: HCOB-Bau-PMI für Januar 2026 um 8:30 Uhr GMT
• Neuwagenverkäufe im Vereinigten Königreich für Januar 2026 um 9:00 Uhr GMT
• S&P Global UK-Bau-PMI für Januar 2026 um 9:30 Uhr GMT
• Einzelhandelsumsätze in der Eurozone für Dezember 2025 um 10:00 Uhr GMT
• Offizieller Leitzins der Bank of England für den 5. Februar 2026 um 12:00 Uhr GMT
  • Protokoll der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses um 12:00 Uhr GMT
  • Geldpolitischer Bericht der BoE um 12:00 Uhr GMT
• US-Challenger-Entlassungen für Januar 2026 um 12:30 Uhr GMT
• Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank für den 5. Februar 2026 um 13:15 Uhr GMT
  • Pressekonferenz der EZB um 13:45 Uhr GMT
• Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA für den 31. Januar 2026 um 13:30 Uhr GMT
• Rede von EZB-Präsidentin Lagarde um 15:15 Uhr GMT
• Rede von Fed-Mitglied Bostic um 15:50 Uhr GMT
• Bilanz der US-Notenbank für den 4. Februar 2026 um 21:30 Uhr GMT

Der Kalender für Donnerstag verspricht viel Volatilität, weil die Bank of England und die Europäische Zentralbank gleichzeitig ihre geldpolitischen Entscheidungen bekannt geben. Nachdem die Inflationsdaten für den Euroraum am Mittwoch schwächer als erwartet ausfielen und wieder unter den Zielwerten lagen, werden die Märkte die Pressekonferenz von EZB-Präsidentin Lagarde genau beobachten, um Hinweise auf die geldpolitischen Aussichten zu bekommen. Es wird allgemein erwartet, dass die Zentralbank die Zinsen unverändert lässt, aber Kommentare zum Tempo und Umfang künftiger Anpassungen könnten die Devisen- und Anleihemärkte stark bewegen.

Die Entscheidung der Bank of England fällt vor dem Hintergrund anhaltender Inflationssorgen im Dienstleistungssektor und beim Lohnwachstum, obwohl die jüngsten Daten eine gewisse Abschwächung zeigten. Die Märkte werden die Stimmenverteilung im geldpolitischen Ausschuss und den dazugehörigen Bericht genau analysieren, um Hinweise auf den Zeitpunkt möglicher Zinssenkungen im Laufe des Jahres 2026 zu erhalten.

In der US-Sitzung werden die wöchentlichen Daten zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung einen weiteren Einblick in die Lage auf dem Arbeitsmarkt geben, nachdem der ADP-Bericht vom Mittwoch enttäuschend ausgefallen war. Da die Verzerrungen durch den Regierungsstillstand nun hinter uns liegen, sollten die Daten vom Donnerstag klarere Signale über den Trend bei Entlassungen und Neueinstellungen liefern. Jede wesentliche Abweichung von den Erwartungen könnte vor dem umfassenden Beschäftigungsbericht am Freitag, der nach wie vor der wichtigste Datenpunkt der Woche für die Erwartungen hinsichtlich der Fed-Politik ist, zu Volatilität führen.

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