Resumen del mercado financiero y de divisas: 4 de febrero de 2026

Los mercados prolongaron el miércoles la rotación fuera de las acciones tecnológicas, ya que los decepcionantes datos de empleo en EE. UU. plantearon dudas sobre el impulso económico de cara al final del invierno, mientras que la inflación europea, inferior a las previsiones, se sumó a los temas de divergencia política transfronteriza.

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Titulares y datos sobre divisas:

• Variación del empleo en Nueva Zelanda para el 31 de diciembre de 2025: 0,5 % intertrimestral (previsión del 0,2 % intertrimestral; 0,0 % intertrimestral anterior)
  • Tasa de desempleo de Nueva Zelanda para el 31 de diciembre de 2025: 5,4 % (previsión del 5,3 %; anterior del 5,3 %)
• Índice manufacturero AIG de Australia para enero de 2026: -19,4 (previsión: -17,0; anterior: -18,0)
• PMI final de servicios globales de S&P de Australia para enero de 2026: 56,3 (previsión del 56,0; anterior del 51,1)
• Índice de precios del comercio mundial de productos lácteos de Nueva Zelanda para el 3 de febrero de 2026: 6,7 % (1,5 % anterior).
• PMI final de servicios de S&P Global de Japón para enero de 2026: 53,7 (previsión: 53,4; anterior: 51,6)
• Índice PMI de servicios de RatingDog de China para enero de 2026: 52,3 (previsión: 51,5; anterior: 52,0)
• PMI finalde servicios HCOB de la zona euro para enero de 2026: 51,6 (previsión: 51,9; anterior: 52,4)
• PMI final de servicios HCOB de Alemania para enero de 2026: 52,4 (previsión: 53,3; anterior: 52,7)
• PMI final de servicios de S&P Global del Reino Unido para enero de 2026: 54,0 (previsión: 54,3; anterior: 51,4)
• Tasa de crecimiento del IPC de la zona euro preliminar para enero de 2026: -0,5 % intermensual (previsión: -0,4 % intermensual; anterior: 0,2 % intermensual); 1,7 % interanual (previsión: 1,8 % interanual; anterior: 1,9 % interanual)
• Índice de precios al productor (IPP) de la zona euro para diciembre de 2025: -0,3 % intermensual (previsión: 0,2 % intermensual; anterior: 0,5 % intermensual); -2,1 % interanual (previsión: -2,0 % interanual; anterior: -1,7 % interanual)
• Solicitudes hipotecarias MBA de EE. UU. para el 30 de enero de 2026: -8,9 % (-8,5 % anterior).
  • Tipo hipotecario a 30 años de la MBA en EE. UU. para el 30 de enero de 2026: 6,21 % (6,24 % anterior)
• Informe nacional de empleo de ADP para enero de 2026: 22 000 (previsión: 35 000; anterior: 41 000).
• PMI de servicios globales de S&P de Canadá para enero de 2026: 45,8 (previsión: 47,0; anterior: 46,5)
• PMI final de servicios globales de S&P de EE. UU. para enero de 2026: 52,7 (previsión: 52,5; anterior: 52,5)
• PMI de servicios ISM de EE. UU. para enero de 2026: 53,8 (previsión: 54,3; anterior: 54,4)
  • Empleo en el sector servicios del ISM de EE. UU. para enero de 2026: 50,3 (previsión: 52,0; anterior: 52,0)
  • Precios de servicios del ISM de EE. UU. para enero de 2026: 66,6 (previsión: 64,0; anterior: 64,3)
• Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. para el 30 de enero de 2026: -3,46 millones (-2,3 millones anterior)

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Evolución general de los precios del mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., superposición de bitcoins: gráficos más rápidos con TradingView.

La sesión del miércoles ofreció un panorama complejo de rotación sectorial y datos decepcionantes, ya que los operadores se enfrentaron a unas cifras de empleo débiles en un contexto de presión persistente en el sector tecnológico y enfriamiento de la inflación al otro lado del Atlántico.

El S&P 500 bajó un 0,2 % y cerró en torno a los 6899 puntos, lo que supone su cuarta sesión consecutiva de pérdidas, ya que el índice luchó por mantener las ganancias en medio de fuertes ventas de acciones de software y fabricantes de chips. La debilidad del índice se concentró en la tecnología, con el Nasdaq 100 cayendo un 1,4 % hasta su nivel más bajo desde mediados de diciembre, tras romper su media móvil de 100 días. Advanced Micro Devices se desplomó un 16 % tras unas perspectivas decepcionantes para el primer trimestre, a pesar de superar las estimaciones de beneficios, lo que pone de relieve las elevadas expectativas en el ámbito de los chips de inteligencia artificial. Las empresas de software se enfrentaron a una renovada presión vendedora, ya que las preocupaciones sobre la disrupción de la IA siguieron pesando sobre los modelos de negocio tradicionales del software.

La venta masiva de tecnología reflejó una continua reversión del impulso bursátil, con una cesta de Goldman Sachs que sigue estrategias de impulso de alta beta cayendo un 10 % en el día. Una versión equiponderada del S&P 500 subió un 1 %, lo que subraya el cambio del mercado hacia una participación más amplia y lejos del liderazgo tecnológico concentrado en las megacapitalizaciones que dominó los últimos años. Las acciones de valor superaron a las de crecimiento por el mayor margen desde 2022, ya que los inversores se decantaron por empresas que se espera que se beneficien de la mejora de los fundamentos económicos, en lugar de por las elevadas previsiones de crecimiento.

El bitcoin cayó un 3,5 % hasta situarse cerca de los 73 254 dólares, prolongando su reciente debilidad, ya que la criptomoneda siguió teniendo un rendimiento inferior al de los activos de riesgo tradicionales. Es probable que la caída del activo digital reflejara la recogida de beneficios tras las recientes ganancias y la continua incertidumbre sobre la evolución de la normativa.

El crudo WTI subió un 1,1 % y cerró en torno a los 64,18dólares por barril, mientras los operadores analizaban informes contradictorios sobre el estado de las negociaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán. El avance se produjo a pesar de los informes anteriores que sugerían que las negociaciones habían encontrado un obstáculo, y los precios se recuperaron al parecer que los esfuerzos diplomáticos seguían su curso. El informe de existencias de petróleo crudo de la EIA mostró una reducción de 3,46 millones de barriles, superior a la caída de la semana anterior, lo que proporcionó un apoyo adicional a los precios.

El oro subió un 0,2 % hasta cotizar cerca de los 4947 dólares, ya que el metal precioso se benefició de la demanda de refugio seguro ante el debilitamiento de los mercados bursátiles y la persistencia de las tensiones geopolíticas. La modesta subida sugirió un posicionamiento cauteloso antes de las decisiones del Banco de Inglaterra y del Banco Central Europeo previstas para el jueves.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro avanzaron ligeramente, con un aumento del 0,2 % en el rendimiento a 10 años, hasta situarse en aproximadamente el 4,285 %. La moderada reacción ante los débiles datos de empleo probablemente reflejó la atención de los operadores en el próximo informe de empleo del viernes, que debería proporcionar señales más claras sobre las tendencias del mercado laboral tras las distorsiones causadas por el cierre del Gobierno en los meses anteriores.

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Comportamiento del mercado de divisas: el dólar estadounidense frente a las principales divisas

Superposición del USD frente a las principales divisas: gráficos más rápidos con TradingView

El dólar estadounidense experimentó una jornada bursátil volátil el miércoles, emergiendo finalmente como la divisa principal con mejor rendimiento a pesar de los cambios de dirección de una sesión a otra, que reflejaron los cambios en la percepción del riesgo y los flujos de datos económicos.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó de forma mixta y volátil, con una tendencia bajista neta de cara a la sesión de Londres. Los datos de empleo de Nueva Zelanda mostraron un modesto repunte en el crecimiento del empleo, pero también revelaron un ligero aumento de la tasa de desempleo hasta el 5,4 %, mientras que los datos del PMI de servicios de Australia fueron mejores de lo esperado. La debilidad inicial del dólar posiblemente reflejó la fortaleza de las divisas contrarias y los ajustes/precaución en el posicionamiento durante la noche, ante la apretada agenda de datos del día.

La sesión de Londres trajo consigo un cambio de tendencia, ya que el dólar se recuperó frente a las principales divisas en términos netos, para luego retroceder ligeramente de cara a la sesión estadounidense. Los datos preliminares del IPC de la zona euro mostraron una desaceleración de la inflación superior a la prevista, hasta el 1,7 % interanual, la lectura más baja en varios meses y la primera por debajo del 2 % desde mediados de 2025. El euro se debilitó ante los datos de inflación más moderados, ya que los operadores recalibraron sus expectativas sobre la política del BCE, aunque las ganancias del dólar pueden haberse visto atenuadas por sus propios vientos en contra internos. Las lecturas del PMI de servicios europeo fueron mixtas, con algunas economías mostrando una debilidad continuada en el sector manufacturero junto con la resistencia del sector servicios.

Durante la sesión estadounidense, el fuerte descenso del informe ADP hizo caer brevemente al dólar, pero la lectura ligeramente más moderada del índice ISM de servicios hizo que los alcistas volvieran a la carga alrededor de las 10:00 a. m. ET.  Este resultado, combinado con los amplios flujos de aversión al riesgo, ya que las acciones estadounidenses se vendieron bruscamente, fue probablemente el motor de la fortaleza al final de la sesión, suficiente para que el dólar estadounidense cerrara el día como la divisa con mejor rendimiento de la sesión.

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Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Balanza comercial de Australia para diciembre de 2025 a las 12:30 a. m. GMT
• Pedidos industriales de Alemania para diciembre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
• Producción industrial de Francia para diciembre de 2025 a las 7:45 a. m. GMT
• PMI de construcción de la zona euro de HCOB para enero de 2026 a las 8:30 a. m. GMT
• Ventas de automóviles nuevos en el Reino Unido para enero de 2026 a las 9:00 a. m. GMT
• PMI de construcción de S&P Global para el Reino Unido en enero de 2026 a las 9:30 a. m. GMT
• Ventas minoristas de la zona euro para diciembre de 2025 a las 10:00 a. m. GMT
• Tipo oficial del Banco de Inglaterra para el 5 de febrero de 2026 a las 12:00 p. m. GMT
  • Actas de la reunión del Comité de Política Monetaria (MPC) a las 12:00 p. m. GMT
  • Informe de política monetaria del Banco de Inglaterra a las 12:00 p. m. GMT
• Recortes de empleo de Challenger en EE. UU. para enero de 2026 a las 12:30 p. m. GMT
• Decisión del Banco Central Europeo sobre los tipos de interés para el 5 de febrero de 2026 a las 13:15 GMT
  • Rueda de prensa del BCE a las 13:45 GMT
• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para el 31 de enero de 2026 a la 1:30 p. m. GMT
• Discurso de la presidenta del BCE, Lagarde, a las 3:15 p. m. GMT
• Discurso de Bostic, de la Reserva Federal de EE. UU., a las 15:50 GMT
• Balance de la Fed de EE. UU. para el 4 de febrero de 2026 a las 21:30 GMT

La agenda del jueves presenta un importante potencial de volatilidad, con decisiones simultáneas sobre política monetaria por parte del Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo. Tras los datos de inflación de la zona euro del miércoles, más moderados de lo esperado, que muestran un retorno a niveles por debajo del objetivo, los mercados analizarán minuciosamente la rueda de prensa de la presidenta del BCE, Lagarde, en busca de señales sobre las perspectivas de la política monetaria. Se espera que el banco central mantenga los tipos sin cambios, pero los comentarios sobre el ritmo y el alcance de los ajustes futuros podrían mover significativamente los mercados de divisas y bonos.

La decisión del Banco de Inglaterra se produce en un contexto de persistentes preocupaciones por la inflación en los servicios y el crecimiento de los salarios, aunque los datos recientes muestran cierta moderación. Los mercados analizarán la división de votos del Comité de Política Monetaria y el informe de política monetaria que lo acompaña en busca de pistas sobre el momento en que podrían producirse recortes de tipos a finales de 2026.

En la sesión estadounidense, los datos semanales sobre las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo ofrecerán otra lectura de las condiciones del mercado laboral tras el decepcionante informe ADP del miércoles. Ahora que las distorsiones provocadas por el cierre del Gobierno han quedado atrás, los datos sobre las solicitudes del jueves deberían ofrecer señales más claras sobre la tendencia en los despidos y las contrataciones. Cualquier desviación significativa con respecto a las expectativas podría provocar volatilidad antes del informe completo sobre el empleo del viernes, que sigue siendo el dato más significativo de la semana para las expectativas sobre la política de la Fed.

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