ブロードマーケット日次概況 - 2025年10月21日

火曜日の市場は強さを見せた。貴金属の急落にもかかわらず、株価指数は過去最高値付近で推移した。一方、英国とカナダから届いた経済指標はまちまちで、主要なインフレデータ発表を控えた中央銀行の課題が分かれていることを浮き彫りにした。

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ヘッドライン＆データ：

• ニュージーランド9月クレジットカード支出：0.2％（予想3.7％、前回3.5％）
• 2025年9月 スイス貿易収支：28億（予想32億、前回39億）
• 英国9月公的部門純借入額（銀行除く）: -202億ポンド（予想-152億ポンド、前回-179.6億ポンド）
• 欧州中央銀行のチーフエコノミスト、フィリップ・レーンは火曜日、ユーロ圏の銀行は米ドル資金調達が枯渇した場合、圧力を受ける可能性があると述べた。
• カナダ消費者物価指数（2025年9月）：前月比0.1％（予想：-0.1％；前回：-0.1％）；前年同月比2.4％（予想：2.2％；前回：1.9％）
  • カナダ 2025年9月 コアインフレ率：前月比0.2％（予想：前月比0.1％；前回：前月比0.0％）；前年比2.8％（予想：前年比2.7％；前回：前年比2.6％）
• 連邦準備制度理事会（FRB）のウォーラー理事は火曜日、FRBが決済分野の革新技術への調査を強化すると述べた
• ニュージーランド・グローバル乳製品取引価格指数（2025年10月21日）：21.9％（予想：-0.7％；前回：-1.6％）

市場全体の価格動向：

ドル指数、金、S&P 500、原油、米国10年物利回り、ビットコインの重ね合わせチャート（TradingView提供）

火曜日の取引では、S&P 500の最近の堅調なパフォーマンスを受け、ウォール街は史上最高値付近で推移した。基準指数は6,730前後で変動した。ゼネラル・エレクトリックや3Mなどの工業株が上昇を牽引する一方、テクノロジーセクターではOpenAIが初のAI搭載ウェブブラウザを発表したことが注目された。

金と銀は数年ぶりの大幅下落を記録し、連続した最高値から後退した。貴金属の売り圧力は、米中貿易交渉の進展、ドル高、過熱したテクニカル指標など複数の要因が重なった結果だ。金価格のここ数カ月の上昇は、利回り低下、中央銀行の継続的な買い入れ、さらなる金融緩和期待によって支えられてきた。

WTI原油は一日を通してほぼ上昇基調で推移した。米国が戦略石油備蓄向けに100万バレルの原油購入を検討しているとのニュースが即座の需要を生み、支えとなった可能性がある。

ビットコインは反発し、前場の弱さから回復して一時11万4000ドル台を回復した。ただし10月初旬の過去最高値12万6000ドルを大きく下回る水準だ。米国市場時間中の急騰は、ウォラーFRB理事の決済技術革新に関する発言直後に発生した。決済システムを支えるブロックチェーン技術への移行を後押しする可能性を示唆する発言だった。

米国債10年物利回りは2ベーシスポイント低下し3.96%となった。市場がFRBの追加利下げ期待を織り込む中、利回り低下傾向は継続している。イールドカーブの動きは、投資家が10月29日に予定されるFRBの次回政策決定に注視していることを示唆している。

S&P500種株価指数は、高値圏の株価評価と継続する経済不透明感にもかかわらず、過去最高値圏付近で推移した。市場は過去6か月間の警告を無視し、1950年代以降で最も好調な上昇局面の一つを記録している。

外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨：

TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ

米ドルは火曜日にまちまちの動きを見せた。当初は弱含みだったが、その後回復し、主要通貨の大半に対して上昇して取引を終えた。ただし、予想を上回るインフレデータを受けて上昇したカナダドルは顕著な例外だった。

ドルはアジア時間早々に小幅に下落したが、その後アジア時間後半からロンドン時間にかけて反発した。これはここ数日の米中貿易関係の進展と、米地方銀行の信用力懸念（ザイオンズ・バンコープが不正疑惑による5000万ドルの損失を計上したものの、予想を上回る利益を報告）の緩和が背景にあると考えられる。

米国取引時間では、ドルは当初ネット弱含みで推移したが、終値前に小幅反発した。これは広範なリスク選好のネットプラス転換、および金から債券やドルといった米国資産への資金還流の可能性を反映したものと見られる。

USD/CADは明らかに例外的な動きを示した。カナダドルは9月のインフレ統計発表後に顕著に上昇した。カナダの総合インフレ率は8月の1.9％から9月に年率2.4％に加速し、予想の2.2％を上回った。これは7か月ぶりの高水準であり、カナダ銀行の目標である2％を6か月ぶりに上回った。

今後の経済カレンダーにおける潜在的な材料

• 日本 貿易収支（2025年9月分） 23:50 GMT
• 日本銀行国債購入（日本時間 3:35 am GMT）
• 英国9月消費者物価指数（年率）2025年9月1日 6:00 GMT
• ユーロ圏 ECB グインドス総裁講演 11:00 am GMT
• 米国 MBA 30年物住宅ローン金利及び住宅ローン申請件数（2025年10月17日） 11:00 am GMT
• ユーロ圏 ECB ラガルド総裁の演説 12:25 pm GMT
• 米国EIA原油在庫変化（2025年10月17日午後2時30分GMT）
• 英国 BoE ウッズ氏による講演 午後 8 時（GMT）

水曜日のカレンダーは、9月の英国のインフレデータが中心だ。レイチェル・リーブス財務大臣が11月26日に予算を発表する前に、英国の財政はすでに脆弱な状態にあるため、このデータは国債市場と英ポンドに大きな影響を与える可能性がある。

ECB のラガルド総裁とグインドス副総裁の講演は、特にチーフエコノミストのレーン氏がユーロ圏の銀行の資金調達状況について懸念を表明したことを踏まえると、中央銀行の政策スタンスの変化に伴い、ユーロのボラティリティを多少高める可能性がある。双方の前向きなシグナルを受けて、米中貿易交渉の進展は、より広範な市場センチメントにとって引き続き重要な焦点となる。

進行中の米国政府閉鎖に関する新たなコメントは、特に解決に向けた進展の兆しがある場合には、変動性を引き起こす可能性がある。これらの要因が組み合わさると、外国為替ペアやより広範な資産クラス全体で市場活動が増加する可能性が大幅に高まる。

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