Tägliche Zusammenfassung des breiten Marktes - 21. Oktober 2025

Die Märkte haben am Dienstag echt gut durchgehalten, weil die Aktienindizes trotz eines starken Ausverkaufs bei Edelmetallen fast auf Rekordhoch geblieben sind. Gleichzeitig haben gemischte Wirtschaftssignale aus Großbritannien und Kanada gezeigt, dass die Zentralbanken vor der Veröffentlichung wichtiger Inflationsdaten vor unterschiedlichen Herausforderungen stehen.

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Schlagzeilen & Daten:

• Neuseeländische Kreditkartenausgaben für September 2025: 0,2 % (Prognose: 3,7 %; zuvor: 3,5 %)
• Schweizer Handelsbilanz für September 2025: 2,8 Mrd. (Prognose: 3,2 Mrd.; zuvor: 3,9 Mrd.)
• Netto-Kreditaufnahme des öffentlichen Sektors ohne Banken im Vereinigten Königreich für September 2025: -20,2 Mrd. (-15,2 Mrd. Prognose; -17,96 Mrd. zuvor)
• Der Chefökonom der Europäischen Zentralbank, Philip Lane, meinte am Dienstag, dass die Banken in der Eurozone unter Druck geraten könnten, wenn die Finanzierung in US-Dollar versiegen würde.
• Wachstumsrate des Verbraucherpreisindexes in Kanada für September 2025: 0,1 % im Monatsvergleich (Prognose: -0,1 % im Monatsvergleich; vorher: -0,1 % im Monatsvergleich); 2,4 % im Jahresvergleich (Prognose: 2,2 % im Jahresvergleich; vorher: 1,9 % im Jahresvergleich)
  • Kerninflationsrate in Kanada für September 2025: 0,2 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,1 % im Monatsvergleich; zuvor: 0,0 % im Monatsvergleich); 2,8 % im Jahresvergleich (Prognose: 2,7 % im Jahresvergleich; zuvor: 2,6 % im Jahresvergleich)
• Der Gouverneur der US-Notenbank, Waller, sagte am Dienstag, dass die Fed sich mehr mit innovativen Technologien im Zahlungsverkehr beschäftigen wird.
• Neuseeländischer Global Dairy Trade Price Index für den 21. Oktober 2025: 21,9 % (-0,7 % Prognose; -1,6 % vorher)

Allgemeine Marktpreisentwicklung:

Dollar-Index, Gold, S&P 500, Öl, Rendite 10-jähriger US-Anleihen, Bitcoin Overlay -Chart von TradingView

Am Dienstag hat die Wall Street nach der starken Performance des S&P 500 in letzter Zeit ihre Positionen nahe den Allzeithochs gehalten, wobei der Leitindex um 6.730 Punkte schwankte. Industrieunternehmen wie General Electric Co. und 3M Co. führten die Gewinne an, während sich die Aufmerksamkeit des Technologiesektors auf die Ankündigung von OpenAI konzentrierte, seinen ersten KI-gestützten Webbrowser auf den Markt zu bringen.

Gold und Silber erlebten ihren größten Rückgang seit Jahren und fielen von ihren aufeinanderfolgenden Rekordhochs zurück. Der Ausverkauf der Edelmetalle spiegelte eine Reihe von Faktoren wider, darunter positive Entwicklungen im Handel zwischen den USA und China, ein stärkerer Dollar und überdehnte technische Indikatoren. Der Anstieg des Goldpreises in den letzten Monaten war durch fallende Renditen, anhaltende Käufe der Zentralbanken und Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Lockerung angeheizt worden.

WTI-Rohöl wurde im Tagesverlauf überwiegend positiv gehandelt, möglicherweise unterstützt durch die Nachricht, dass die USA 1 Million Barrel Öl für die strategische Ölreserve kaufen wollen, was zu einer sofortigen Nachfrage nach Öl führte.

Bitcoin erholte sich von seiner Schwäche zu Beginn der Sitzungund stieg vorübergehend über 114.000 US-Dollar, blieb jedoch deutlich unter seinem Rekordhoch von 126.000 US-Dollar Anfang Oktober. Der Anstieg während der US-Sitzung folgte kurz nach den Äußerungen von Federal Reserve Governor Waller zu Innovationen in der Zahlungstechnologie, die möglicherweise den wahrscheinlichen Übergang zur Blockchain-Technologie zur Unterstützung von Zahlungssystemen begünstigen könnten.

Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen fielen um zwei Basispunkte auf 3,96 % und setzten damit ihren Rückgang fort, da die Märkte die Erwartungen weiterer Zinssenkungen durch die US-Notenbank einpreisten. Die Entwicklung der Zinsstrukturkurve deutete darauf hin, dass die Anleger weiterhin auf die nächste Zinsentscheidung der Fed am 29. Oktober fokussiert sind.

Der S&P 500 blieb trotz hoher Bewertungen und anhaltender wirtschaftlicher Unsicherheitennahe seinem Rekordhoch. Die Märkte haben sich in den letzten sechs Monaten über Warnungen hinweggesetzt und eine der besten Phasen seit den 1950er Jahren hingelegt.

Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen:

Überlagerung des USD-Kurses gegenüber den wichtigsten Währungen, Grafik von TradingView

Der US-Dollar zeigte am Dienstag eine gemischte Performance. Er war zunächst schwach, erholte sich dann aber und schloss gegenüber den meisten wichtigen Währungen mit Gewinnen, mit Ausnahme des kanadischen Dollars, der aufgrund der über den Erwartungen liegenden Inflationsdaten an Wert gewann.

Der Greenback verzeichnete während der frühen asiatischen Handelsstunden einen leichten Rückgang, bevor er während der restlichen asiatischen und der Londoner Handelssitzung wieder zulegte. Dies war wahrscheinlich auf die Verbesserung der Handelsbeziehungen zwischen den USA und China in den letzten Tagen sowie auf die nachlassenden Bedenken hinsichtlich der Kreditqualität regionaler US-Banken zurückzuführen (Zions Bancorp meldete trotz eines Verlusts von 50 Millionen Dollar aufgrund eines mutmaßlichen Betrugsvorfalls Gewinne, die über den Erwartungen lagen).

Während der US-Handelssitzung, als der Dollar zunächst netto rückläufig war, bevor er vor Handelsschluss eine leichte Erholung verzeichnete, spiegelte sich wahrscheinlich die insgesamt positive Veränderung der allgemeinen Risikostimmung sowie mögliche Abflüsse aus Gold zurück in US-Anlagen wie Anleihen und den Greenback wider.

Der USD/CAD war der klare Ausreißer des Tages, wobei der kanadische Dollar nach der Veröffentlichung der Inflationszahlen für September deutlich zulegte. Die kanadische Gesamtinflation beschleunigte sich von 1,9 % im August auf 2,4 % im September und lag damit über der Prognose von 2,2 %. Dies ist der höchste Stand seit sieben Monaten und das erste Mal seit sechs Monaten, dass die Inflation das Ziel der Bank of Canada von 2 % überschritten hat.

Mögliche Katalysatoren im Wirtschaftskalender

• Japanische Handelsbilanz für September 2025 um 23:50 Uhr GMT
• Japan BoJ JGB-Käufe um 3:35 Uhr GMT
• Aktualisierung der Inflationsrate im Vereinigten Königreich für September 2025 um 6:00 Uhr GMT
• Eurozone: Rede von Guindos (EZB) um 11:00 Uhr GMT
• 30-jährige Hypothekenzinsen und Hypothekenanträge der US-Hypothekenbank MBA für den 17. Oktober 2025 um 11:00 Uhr GMT
• Eurozone: Rede von EZB-Präsidentin Lagarde um 12:25 Uhr GMT
• Änderung der Rohölvorräte der EIA in den USA für den 17. Oktober 2025 um 14:30 Uhr GMT
• Großbritannien BoE Woods Rede um 20:00 Uhr GMT

Im Mittelpunkt des Kalenders für Mittwoch stehen die britischen Inflationsdaten für September, die angesichts der ohnehin schon angespannten Lage der britischen Staatsfinanzen vor der Haushaltsrede von Finanzministerin Rachel Reeves am 26. November erhebliche Auswirkungen auf die Märkte für britische Staatsanleihen und das Pfund Sterling haben könnten.

Reden von EZB-Präsidentin Lagarde und Vizepräsident Guindos könnten zu einer gewissen Volatilität des Euro führen, wenn sich die geldpolitische Haltung der Zentralbank ändert, vor allem angesichts der von Chefökonom Lane geäußerten Bedenken hinsichtlich der Finanzierungsbedingungen für Banken in der Eurozone. Die Entwicklungen in den Handelsverhandlungen zwischen den USA und China nach positiven Signalen von beiden Seiten werden weiterhin ein wichtiger Faktor für die allgemeine Marktstimmung sein.

Jede neue Stellungnahme zur anhaltenden Stilllegung der US-Regierung könnte zu Volatilität führen, vor allem wenn es Anzeichen für Fortschritte bei der Lösung gibt. Das Zusammenspiel dieser Faktoren erhöht, sollten sie eintreten, das Potenzial für eine verstärkte Marktaktivität bei Devisenpaaren und breiteren Anlageklassen erheblich.

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