Resumen diario del mercado amplio - 21 de octubre de 2025

Los mercados mostraron resistencia el martes, ya que los índices bursátiles se mantuvieron cerca de máximos históricos a pesar de la fuerte caída de los metales preciosos, mientras que las señales económicas contradictorias del Reino Unido y Canadá pusieron de relieve los retos divergentes a los que se enfrentan los bancos centrales antes de la publicación de datos clave sobre la inflación.

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Titulares y datos:

• Gasto con tarjetas de crédito en Nueva Zelanda para septiembre de 2025: 0,2 % (previsión del 3,7 %; anterior del 3,5 %)
• Balanza comercial suiza para septiembre de 2025: 2800 millones (previsión: 3200 millones; anterior: 3900 millones)
• Préstamos netos del sector público británico, excluidos los bancos, en septiembre de 2025: -20 200 millones (previsión: -15 200 millones; anterior: -17 960 millones)
• El economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, afirmó el martes que los bancos de la zona euro podrían verse sometidos a presión si se agotara la financiación en dólares estadounidenses.
• Tasa de crecimiento del índice de precios al consumo de Canadá para septiembre de 2025: 0,1 % intermensual (previsión: -0,1 % intermensual; anterior: -0,1 % intermensual); 2,4 % interanual (previsión: 2,2 % interanual; anterior: 1,9 % interanual).
  • Tasa de inflación subyacente de Canadá para septiembre de 2025: 0,2 % intermensual (previsión: 0,1 % intermensual; anterior: 0,0 % intermensual); 2,8 % interanual (previsión: 2,7 % interanual; anterior: 2,6 % interanual).
• El gobernador de la Reserva Federal, Waller, dijo el martes que la Fed aumentará su interés por las tecnologías innovadoras en materia de pagos.
• Índice de precios del comercio lácteo mundial de Nueva Zelanda para el 21 de octubre de 2025: 21,9 % (previsión: -0,7 %; anterior: -1,6 %)

Evolución general de los precios del mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., bitcoin. Gráfico superpuesto de TradingView

En la sesión bursátil del martes, Wall Street mantuvo sus posiciones cerca de máximos históricos tras el reciente buen rendimiento del S&P 500, con el índice de referencia fluctuando en torno a los 6730 puntos. Las empresas industriales, entre ellas General Electric Co. y 3M Co., lideraron las ganancias, mientras que la atención del sector tecnológico se centró en el anuncio de OpenAI de su primer navegador web basado en inteligencia artificial.

El oro y la plata experimentaron su mayor caída en años, retrocediendo desde sucesivos máximos históricos. La venta masiva de metales preciosos reflejó una confluencia de factores, entre los que se incluyen los avances positivos en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, la fortaleza del dólar y los indicadores técnicos sobrevalorados. La subida del oro en los últimos meses se había visto impulsada por la caída de los rendimientos, las compras persistentes de los bancos centrales y las expectativas de una mayor flexibilización monetaria.

El crudo WTI cotizó en su mayor parte al alza durante la jornada, posiblemente respaldado por la noticia de que EE. UU. prevé comprar 1 millón de barriles de petróleo para la Reserva Estratégica de Petróleo, lo que generó una demanda instantánea de petróleo.

El bitcoin repuntó, recuperándose de la debilidad de la sesión anterior para cotizar momentáneamente por encima de los 114 000 dólares, aunque se mantuvo muy por debajo de su máximo histórico de principios de octubre, situado en 126 000 dólares. El repunte durante la sesión estadounidense se produjo poco después de los comentarios del gobernador de la Reserva Federal, Waller, sobre las innovaciones en la tecnología de pagos, lo que podría respaldar la probable adopción de la tecnología blockchain para apoyar los sistemas de pago.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cayeron dos puntos básicos, hasta el 3,96 %, continuando su descenso, ya que los mercados descontaron las expectativas de nuevas bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal. El movimiento de la curva de rendimientos sugirió que los inversores siguen centrados en la próxima decisión de política monetaria de la Fed, prevista para el 29 de octubre.

El S&P 500 se mantuvo cerca de niveles récord a pesar de las elevadas valoraciones y las continuas incertidumbres económicas. Los mercados han desafiado las advertencias de los últimos seis meses, registrando una de las mejores rachas desde la década de 1950.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:

Superposición del gráfico del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar estadounidense registró un rendimiento mixto el martes, mostrando una debilidad inicial antes de recuperarse y cerrar la sesión con ganancias frente a la mayoría de las principales divisas, con la notable excepción del dólar canadiense, que se fortaleció gracias a unos datos de inflación más altos de lo esperado.

El dólar experimentó una ligera caída durante las primeras horas de negociación en Asia, antes de remontar durante el resto de la sesión asiática y la sesión de Londres. Probablemente, esto se debió a la mejora de las relaciones comerciales entre EE. UU. y China observada en los últimos días y al alivio de las preocupaciones sobre la calidad crediticia de los bancos regionales estadounidenses (Zions Bancorp informó de unos beneficios que superaron las estimaciones, a pesar de una pérdida de 50 millones de dólares por un presunto incidente de fraude).

Durante la sesión bursátil estadounidense, el dólar cotizó inicialmente a la baja antes de experimentar un modesto repunte antes del cierre de la jornada, lo que probablemente refleja el cambio neto positivo en la percepción general del riesgo y los posibles flujos del oro hacia activos estadounidenses como los bonos y el dólar.

El USD/CAD se convirtió en el claro valor atípico del día, con un notable fortalecimiento del dólar canadiense tras la publicación de las cifras de inflación de septiembre. La inflación general canadiense se aceleró hasta una tasa anual del 2,4 % en septiembre, desde el 1,9 % de agosto, por encima de la previsión del 2,2 %, lo que supone el nivel más alto en siete meses y la primera vez en seis meses que la inflación supera el objetivo del 2 % del Banco de Canadá.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Balanza comercial de Japón para septiembre de 2025 a las 23:50 GMT
• Compra de bonos del Estado japonés por parte del Banco de Japón a las 3:35 a. m. GMT
• Actualización de la tasa de crecimiento de la inflación del Reino Unido para septiembre de 2025 a las 6:00 a. m. GMT
• Discurso de Guindos, del BCE de la zona euro, a las 11:00 GMT
• Tasa hipotecaria a 30 años y solicitudes hipotecarias de la MBA de EE. UU. para el 17 de octubre de 2025 a las 11:00 a. m. GMT
• Discurso de la presidenta del BCE, Lagarde, en la zona euro a las 12:25 p. m. GMT
• Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. para el 17 de octubre de 2025 a las 2:30 p. m. GMT
• Discurso de Woods, del Banco de Inglaterra, a las 20:00 GMT

La agenda del miércoles se centra en los datos de inflación del Reino Unido para septiembre, que podrían tener un impacto significativo en los mercados de bonos del Estado y la libra esterlina, dada la ya frágil situación de las finanzas públicas británicas antes del presupuesto de la ministra Rachel Reeves del 26 de noviembre.

Los discursos de la presidenta del BCE, Lagarde, y del vicepresidente, Guindos, podrían provocar cierta volatilidad en el euro si se produce algún cambio en la postura política del banco central, especialmente a la luz de las preocupaciones sobre las condiciones de financiación de los bancos de la zona euro planteadas por el economista jefe, Lane. La evolución de las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China, tras las señales positivas de ambas partes, seguirá siendo un factor clave para el sentimiento general del mercado.

Cualquier nuevo comentario sobre el actual cierre del Gobierno estadounidense podría generar volatilidad, especialmente si hay indicios de avances hacia una resolución. La combinación de estos factores, si se dan, aumenta significativamente la posibilidad de que aumente la actividad del mercado en los pares de divisas y en clases de activos más amplias.

Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando realicen operaciones.