表紙

外国為替取引において、「カバー」とは、利益や損失を確定させるために未決済ポジションを決済する行為を指すことが多い。

これは株式市場における「売り」に相当するが、外国為替では常に二つの通貨を同時に扱うため、ロングポジションとショートポジションの双方に適用できる。

• ロングポジションのカバー：トレーダーが通貨ペアを買い、基準通貨が提示通貨に対して上昇すると予想した場合、このロングポジションをカバーするにはその通貨ペアを売ることになる。目標は基準通貨が上昇した状態で、より高い価格で売り戻すことで利益を得ることだ。
• ショートポジションのカバー：トレーダーが通貨ペアを売り、基準通貨が提示通貨に対して下落すると予想した場合、このショートポジションをカバーするとは、その通貨ペアを買い戻すことを意味する。目標は基準通貨が下落した状態で、より低い価格で買い戻すことで利益を得ることだ。

外国為替市場では常に一通貨を買い、他通貨を売ることになるため、ポジションを決済またはカバーする際には、基本的に最初の行動と逆の操作を行うことになる。

株式取引

株式取引において「カバー」とは、通常ショートポジションを閉じる行為を指す。

トレーダーが証券をショートしている場合、その証券を（多くの場合ブローカーから）借りて売却し、価格が下落すると予想して、後でより低い価格で買い戻して利益を得ることを狙っている。

空売りポジションを「カバーする」とは、空売りした証券を買い戻し、借りた株を元の所有者（多くの場合ブローカー）に返却することを意味する。

もし実際に売却時よりも低い価格で買い戻せた場合、空売り者は利益を得る。しかし価格が上昇した場合、空売り者は損失を被ることになる。

空売りのポジションをカバーするプロセスは重要だ。なぜなら、それが株価の上昇圧力に寄与する可能性があるからだ。

これは特に「ショートスクイーズ」と呼ばれる状況で顕著だ。ショートスクイーズとは、株価が大幅に上昇し、空売り者が損失を最小限に抑えるためにポジションをカバーせざるを得なくなる現象である。

空売りポジションを解消するために買いを入れることで、株価はさらに押し上げられる可能性がある。

空売りには重大なリスクが伴うことに留意すべきだ。株価が下落せず上昇した場合、理論上は損失が無限大となる可能性がある。株価は際限なく上昇し得るからだ。

空売りを行う者は、自身のポジションを注意深く監視し、リスク管理のための戦略を確立しておくべきだ。