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I prezzi al consumo in Nuova Zelanda sono saliti al 3,0% su base annua nel trimestre settembre 2025, raggiungendo il limite massimo dell'intervallo obiettivo dell'1-3% fissato dalla Banca Centrale.
L'aumento trimestrale dell'1,0% ha raddoppiato il ritmo rispetto all'aumento dello 0,5% del secondo trimestre, trainato principalmente dall'aumento dei costi dell'elettricità e delle aliquote fiscali locali.
Il dato complessivo ha confermato sia le previsioni di agosto della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) sia le aspettative del mercato, senza sorprendere particolarmente gli operatori.
Nonostante abbia toccato il tetto del 3%, i dati sull'inflazione sottostante hanno rassicurato: l'inflazione non negoziabile è scesa dal 3,7% al 3,5%, mentre l'IPC core, che esclude alimentari, energia e carburanti, è rimasto stabile al 2,5%.
Punti chiave
- L'inflazione annuale è salita al 3,0%, raggiungendo il limite massimo della fascia obiettivo della RBNZ
- L'IPC trimestrale è aumentato dell'1,0%, raddoppiando il guadagno dello 0,5% del trimestre precedente
- I prezzi dell'elettricità sono aumentati dell'11,3% su base annua, il livello più alto dal 1989
- L'inflazione dei beni non commerciabili è scesa dal 3,7% al 3,5%, mostrando un raffreddamento delle pressioni interne
- L'inflazione core è rimasta contenuta intorno al 2,5%
Link all'IPC ufficiale della Nuova Zelanda per il terzo trimestre 2025
Il contributo più rilevante è stato quello dei prezzi dell'elettricità, che sono aumentati dell'11,3% su base annua , segnando l'incremento più forte dal 1989. Questa singola componente ha rappresentato il 10,1% del tasso di inflazione annuo complessivo del 3,0%. Le tariffe delle autorità locali sono aumentate dell'8,8%, mentre gli affitti sono cresciuti in misura più modesta, del 2,6%, il più basso incremento annuo in oltre quattro anni.
Sul lato positivo, i prodotti farmaceutici sono scesi del 10,6% su base annua e le apparecchiature per le telecomunicazioni sono diminuite del 15,2%, compensando in modo significativo le pressioni sui prezzi a livello generale.
Reazioni del mercato
Dollaro neozelandese rispetto alle principali valute: 5 minuti
Sovrapposizione del NZD rispetto alle principali valute Grafico di TradingView
Il dollaro neozelandese ha fatto un bel salto all'inizio della settimana dopo che il rapporto CPI del fine settimana ha mostrato che l'inflazione complessiva è raddoppiata nel trimestre.
Ma la valuta legata alle materie prime si è subito stabilizzata all'apertura dei mercati di Cina e Hong Kong, forse perché gli operatori hanno spostato l'attenzione sul miglioramento del clima di rischio scatenato dalle dichiarazioni di Trump di venerdì sui dazi alla Cina.
La mancanza di un seguito riflette probabilmente il fatto che i dati sull'IPC erano in linea con le aspettative della RBNZ, che le pressioni sottostanti hanno continuato ad attenuarsi e che i mercati erano già posizionati per un altro taglio dei tassi.
Ciononostante, il NZD continua a essere scambiato al rialzo su tutta la linea, registrando i guadagni più consistenti rispetto all'USD e al CAD, mentre i progressi rispetto all'EUR e allo JPY rimangono modesti.
