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Los precios al consumo de Nueva Zelanda subieron un 3,0 % interanual en el trimestre de septiembre de 2025, alcanzando el límite superior del rango objetivo del Banco de la Reserva, situado entre el 1 % y el 3 %.
El aumento trimestral del 1,0 % duplicó el ritmo del 0,5 % registrado en el segundo trimestre, impulsado principalmente por el aumento de los costes de la electricidad y las tasas de los gobiernos locales.
La cifra principal coincidió tanto con la previsión de agosto del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) como con las expectativas del mercado, por lo que no supuso ninguna sorpresa para los operadores.
A pesar de alcanzar el techo del 3 %, los indicadores de inflación subyacente ofrecieron tranquilidad: la inflación no comercial se desaceleró del 3,7 % al 3,5 %, mientras que el IPC subyacente, excluidos los alimentos, la energía y el combustible, se mantuvo estable en el 2,5 %.
Conclusiones principales
- La inflación anual se aceleró hasta el 3,0 %, alcanzando el límite superior del rango objetivo del RBNZ.
- El IPC trimestral subió un 1,0 %, duplicando la ganancia del 0,5 % del trimestre anterior.
- Los precios de la electricidad subieron un 11,3 % anual, el mayor aumento desde 1989.
- La inflación no comercializable se moderó del 3,7 % al 3,5 %, lo que muestra un enfriamiento de las presiones internas.
- Las medidas de inflación subyacente se mantuvieron contenidas en torno al 2,5 %.
Enlace al IPC oficial de Nueva Zelanda del tercer trimestre de 2025
El factor que más contribuyó fue el precio de la electricidad, que se disparó un 11,3 % anual , lo que supone el mayor aumento desde 1989. Este único componente representó el 10,1 % de la tasa de inflación anual global del 3,0 %. Las tasas de las autoridades locales subieron un 8,8 %, mientras que los alquileres aumentaron un 2,6 %, el incremento anual más modesto en más de cuatro años.
En el lado positivo, los productos farmacéuticos se desplomaron un 10,6 % interanual y los equipos de telecomunicaciones cayeron un 15,2 %, lo que compensó de manera significativa las presiones generalizadas sobre los precios.
Reacciones del mercado
Dólar neozelandés frente a las principales divisas: 5 min
Superposición del NZD frente a las principales divisas Gráfico de TradingView
El dólar neozelandés subió a principios de semana después de que el informe del IPC del fin de semana mostrara que la inflación general se había duplicado durante el trimestre.
Sin embargo, la divisa se estabilizó rápidamente tras la apertura de los mercados de China y Hong Kong, posiblemente porque los operadores centraron su atención en la mejora del clima de riesgo provocada por las declaraciones del viernes de Trump sobre los aranceles a China.
La falta de continuidad probablemente refleje que las cifras del IPC estaban en línea con las expectativas del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, que las presiones subyacentes continuaron disminuyendo y que los mercados ya estaban posicionados para otra bajada de tipos.
Aun así, el NZD sigue cotizando al alza en todos los ámbitos, registrando sus mayores ganancias frente al USD y el CAD, mientras que los avances frente al EUR y el JPY siguen siendo modestos.
