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Les prix à la consommation en Nouvelle-Zélande ont grimpé de 3,0 % en glissement annuel au cours du trimestre de septembre 2025, atteignant la limite supérieure de la fourchette cible de 1 à 3 % fixée par la Banque centrale.
La hausse trimestrielle de 1,0 % a doublé par rapport à celle de 0,5 % enregistrée au deuxième trimestre, principalement à cause de la flambée des coûts de l'électricité et des taxes locales.
Le chiffre global correspondait à la fois aux prévisions d'août de la Banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) et aux attentes du marché, ce qui n'a guère surpris les traders.
Même si le plafond de 3 % a été atteint, les indicateurs d'inflation sous-jacente ont été rassurants : l'inflation des biens non échangeables a ralenti, passant de 3,7 % à 3,5 %, tandis que l'IPC de base, hors alimentation, énergie et carburant, est resté stable à 2,5 %.
Points à retenir
- L'inflation annuelle a accéléré pour atteindre 3,0 %, atteignant le sommet de la fourchette cible de la RBNZ.
- L'IPC trimestriel a augmenté de 1,0 %, soit le double de la hausse de 0,5 % enregistrée au trimestre précédent.
- Les prix de l'électricité ont bondi de 11,3 % sur un an, leur plus forte hausse depuis 1989.
- L'inflation des biens non échangeables a baissé de 3,7 % à 3,5 %, montrant un ralentissement des pressions internes.
- Les mesures de l'inflation sous-jacente sont restées stables, autour de 2,5 %.
Lien vers l'IPC officiel de la Nouvelle-Zélande pour le troisième trimestre 2025
Les prix de l'électricité ont été le facteur qui a le plus contribué à cette hausse , avec une augmentation de 11,3 % sur un an , la plus forte depuis 1989. Ce seul élément a représenté 10,1 % du taux d'inflation annuel global de 3,0 %. Les taxes locales ont bondi de 8,8 %, tandis que les loyers ont augmenté de 2,6 %, la plus faible hausse annuelle depuis plus de quatre ans.
Du côté positif, les produits pharmaceutiques ont chuté de 10,6 % en glissement annuel et les équipements de télécommunications ont baissé de 15,2 %, compensant de manière significative les pressions généralisées sur les prix.
Réactions du marché
Dollar néo-zélandais par rapport aux principales devises : 5 min
Superposition du NZD par rapport aux principales devises Graphique par TradingView
Le dollar néo-zélandais a bondi en début de semaine après que le rapport sur l'IPC publié ce week-end a montré que l'inflation globale avait doublé au cours du trimestre.
Mais la devise canadienne s'est vite stabilisée dès l'ouverture des marchés chinois et hongkongais, peut-être parce que les traders se sont concentrés sur l'amélioration du sentiment de risque après les remarques de Trump vendredi sur les droits de douane chinois.
L'absence de suivi reflète probablement le fait que les chiffres de l'IPC étaient conformes aux attentes de la RBNZ, que les pressions sous-jacentes ont continué à s'atténuer et que les marchés étaient déjà positionnés pour une nouvelle baisse des taux.
Malgré tout, le NZD continue de s'échanger à la hausse sur tous les fronts, enregistrant ses plus fortes hausses face à l'USD et au CAD, tandis que ses gains face à l'EUR et au JPY restent modestes.
