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Il dato relativo all'IPC cinese di agosto ha mostrato un calo più netto dello 0,4% su base annua rispetto alla flessione prevista dello 0,2%, mentre il rapporto sull'IPP è stato in linea con le aspettative di un calo del 2,9%.
Punti chiave dei rapporti CPI e PPI della Cina
- L'IPC è sceso dello 0,4% su base annua ad agosto, peggio della stima di consenso del -0,2%.
- L'IPC core è salito dello 0,9% rispetto all'anno precedente, raggiungendo il livello più alto dal febbraio 2024
- I prezzi alla produzione sono scesi del 2,9% su base annua, in linea con le aspettative, ma rimanendo in territorio deflazionistico per il terzo anno consecutivo
- I prezzi dei prodotti alimentari hanno registrato un calo più marcato, passando dal -2,7% di luglio al -4,3% di agosto
- Gli elettrodomestici e l'abbigliamento hanno registrato aumenti di prezzo significativi, rispettivamente del 4,6% e dell'1,9
Link ai rapporti ufficiali sull'inflazione dell'Ufficio Nazionale di Statistica cinese (agosto 2025)
Le autorità cinesi hanno detto che il calo dell'IPC è dovuto soprattutto agli effetti di base elevati dell'anno scorso e ai prezzi più bassi dei prodotti alimentari. Ma gli analisti fanno notare che la deflazione dei beni durevoli è scesa al 3,7% dal 3,5% di luglio, mostrando pressioni deflazionistiche più forti rispetto a quelle della crisi finanziaria del 2008.
L'aumento dell'inflazione core allo 0,9% è un po' incoraggiante e potrebbe riflettere l'impatto delle misure di stimolo della domanda, anche se rimane ben al di sotto dell'obiettivo di inflazione annuale della Cina, che per il 2025 è di circa il 2%.
Le persistenti pressioni deflazionistiche sia sui prezzi al consumo che sui prezzi alla produzione suggeriscono una debolezza di fondo della domanda interna nonostante le misure adottate in precedenza, sottolineando le sfide che deve affrontare la seconda economia mondiale e aumentando le aspettative di un ulteriore sostegno politico da parte di Pechino.
Diversi governi locali hanno già sospeso i programmi di permuta dei beni di consumo a causa del rapido esaurimento dei fondi, evidenziando le difficoltà nello stimolare i consumi interni.
Reazioni del mercato
Dollaro australiano rispetto alle principali valute: 5 min
Sovrapposizione del grafico AUD rispetto alle principali valute di TradingView
L'Aussie, che già navigava in un range rialzista poco profondo all'inizio della sessione asiatica, ha accelerato la sua ascesa durante la pubblicazione dei dati sull'IPC cinese, più deboli del previsto, poiché i numeri hanno probabilmente sostenuto le richieste di ulteriori misure di stimolo per scongiurare la deflazione.
L'AUD ha guadagnato terreno rispetto alle principali valute, con l'AUD/CAD in rialzo dello 0,35%, l'AUD/JPY dello 0,33% e l'AUD/USD dello 0,32% poche ore dopo la pubblicazione del rapporto.
