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La cifra del IPC de China en agosto reflejó una caída interanual más pronunciada del 0,4 % en los niveles de precios, frente a la caída prevista del 0,2 %, mientras que el informe del IPP se ajustó a las expectativas de una caída del 2,9 %.
Conclusiones clave de los informes del IPC y el IPP de China
- El IPC cayó un 0,4 % interanual en agosto, peor que la estimación consensuada del -0,2 %.
- El IPC subyacente subió un 0,9 % con respecto al año anterior, alcanzando su nivel más alto desde febrero de 2024.
- Los precios al productor cayeron un 2,9 % interanual, en línea con las expectativas, pero manteniéndose en territorio deflacionario por tercer año consecutivo.
- Los precios de los alimentos profundizaron su descenso hasta el -4,3 % en agosto, desde el -2,7 % de julio.
- Los electrodomésticos y la ropa registraron notables aumentos de precios, del 4,6 % y el 1,9 %, respectivamente
Las autoridades chinas atribuyeron la caída del IPC general en gran medida a los elevados efectos de base del año anterior y a la bajada de los precios de los alimentos. Sin embargo, los analistas señalan que la deflación de los bienes de consumo duraderos se ha profundizado hasta el 3,7 % desde el 3,5 % de julio, lo que indica unas presiones deflacionistas más graves que las observadas durante la crisis financiera de 2008.
El repunte de la inflación subyacente hasta el 0,9 % es motivo de cierto optimismo, ya que podría reflejar el impacto de las medidas de estímulo de la demanda, aunque sigue estando muy por debajo del objetivo de inflación anual de China, que se sitúa en torno al 2 % para 2025.
Las persistentes presiones deflacionistas tanto en los precios al consumo como en los precios al productor sugieren una debilidad subyacente de la demanda interna a pesar de las medidas adoptadas anteriormente, lo que pone de relieve los retos a los que se enfrenta la segunda economía más grande del mundo y aumenta las expectativas de que Pekín aplique medidas de apoyo adicionales.
Varios gobiernos locales ya han suspendido los programas de intercambio de consumo debido al rápido agotamiento de los fondos, lo que pone de relieve los retos que plantea el estímulo del consumo interno.
Reacciones del mercado
Dólar australiano frente a las principales divisas: 5 min
Superposición del AUD frente a las principales divisas Gráfico de TradingView
El dólar australiano, que ya se movía en un rango alcista poco pronunciado a primera hora de la sesión asiática, aceleró su subida durante la publicación de los datos del IPC chino, más débiles de lo esperado, ya que las cifras probablemente respaldaron las peticiones de medidas de estímulo adicionales para evitar la deflación.
El AUD se apreció considerablemente frente a las principales divisas, con un aumento del 0,35 % del AUD/CAD, del 0,33 % del AUD/JPY y del 0,32 % del AUD/USD pocas horas después de la publicación del informe.
