This article has been translated from English to Indonesian.

Jika Anda telah memperhatikan fluktuasi Sterling dalam beberapa minggu terakhir, Anda tidak sendirian. Poundsterling Inggris kesulitan mempertahankan permintaan bullish karena para trader menunggu dengan cemas satu hal:

Penerbitan film “Wicked: For Good”. Bercanda saja.

Saya berbicara tentang Anggaran Musim Gugur Menteri Keuangan Rachel Reeves pada 26 November!

Ini bukan sekadar pengumuman fiskal rutin. Dengan ekonomi Inggris yang tumbuh sangat lambat, inflasi yang stagnan di 3,8% (hampir dua kali lipat target Bank of England), dan defisit anggaran publik sebesar £20-30 miliar, Reeves menghadapi tantangan ekonomi yang sangat berat.

Apa pun yang diumumkannya dapat membentuk ekspektasi suku bunga, mempengaruhi kebijakan Bank of England, dan mendorong pergerakan signifikan pound dalam beberapa minggu ke depan.

Tidak ada tekanan.

Berikut adalah hal-hal yang perlu diketahui oleh trader pemula tentang peristiwa penting ini dan apa yang perlu diperhatikan seiring mendekatnya hari Anggaran:

Dasar-dasar: Apa yang Terjadi?

Pada Rabu, 26 November 2025, Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves akan menyampaikan Anggaran Musim Gugur pemerintah kepada Parlemen sekitar pukul 12:30 siang GMT.

Ini adalah anggaran kedua Partai Buruh sejak memenangkan pemilu 2024 dan mewakili acara fiskal utama pemerintah Inggris untuk tahun ini.

Apa Itu Anggaran?

Anggaran adalah saat pemerintah mengumumkan rencana pajak dan pengeluarannya. Bayangkan ini sebagai peta jalan keuangan pemerintah—dari mana uang berasal (pajak) dan ke mana uang tersebut dialokasikan (layanan publik, infrastruktur, tunjangan).

Bagi pasar, anggaran penting karena memengaruhi pertumbuhan ekonomi, inflasi, dan pada akhirnya kebijakan bank sentral.

Situasi Saat Ini

Reeves mewarisi situasi ekonomi yang menantang. Biaya pinjaman pemerintah berada di level tertinggi dalam puluhan tahun, ekonomi Inggris hanya tumbuh 0,1% pada kuartal ketiga 2025, dan inflasi tetap tinggi di atas target.

Menurut Kantor Tanggung Jawab Anggaran (OBR), hanya ada 54% kemungkinan pemerintah akan mencapai target fiskal untuk menyeimbangkan pengeluaran sehari-hari dengan pendapatan pajak pada 2030. Wah!

Untuk menutup defisit fiskal yang diperkirakan sebesar £20-30 miliar, Reeves harus menaikkan pajak, memotong pengeluaran, atau menemukan cara kreatif untuk meningkatkan pertumbuhan.

Namun, inilah masalahnya: selama kampanye pemilu, Partai Buruh berjanji tidak akan menaikkan tiga pajak utama yang memengaruhi "kelas pekerja"—pajak penghasilan, Asuransi Nasional (NI), dan Pajak Pertambahan Nilai (PPN).

Laporan terbaru menyarankan Reeves mungkin akan mengumumkan:

  • Kenaikanpajak capital gains: Meningkatkan pendapatan dari wajib pajak yang lebih kaya
  • Perubahanpajak warisan: Termasuk potensi reformasi insentif properti pertanian
  • Penyesuaianpajak pensiun: Batasan potensial pada penarikan bebas pajak
  • Pemulihanbea bahan bakar: Menghapus pengurangan sementara 5p per liter (bernilai £2,7 miliar per tahun)
  • Pembekuan ambang batas pajak penghasilan: Perpanjangan pembekuan hingga 2030, menarik lebih banyak orang ke bracket pajak yang lebih tinggi (bernilai ~£7 miliar per tahun)

Perlu dicatat, telah terjadi perubahan drastis dalam beberapa hari terakhir. Spekulasi sebelumnya tentang kenaikan pajak penghasilan sebesar 2%—yang akan menjadi yang pertama dalam 50 tahun—tampaknya telah dibatalkan setelah perkiraan OBR yang lebih baik dari perkiraan menunjukkan defisit fiskal mungkin mendekati £20 miliar daripada £35 miliar.

Mengapa Ini Penting: Ancaman Tiga Arah bagi Poundsterling

Pengumuman Anggaran Musim Gugur minggu depan dapat mempengaruhi permintaan Sterling dalam tiga cara:

Dampak Pertumbuhan

Kenaikan pajak sebesar ini akan merugikan pertumbuhan ekonomi. Ekonomi Inggris hanya tumbuh 0,1% pada Agustus (setelah kontraksi 0,1% pada Juli), dan tingkat pengangguran naik menjadi 5,0%.

Pajak yang lebih tinggi berarti pengeluaran konsumen dan investasi bisnis berkurang, yang dapat mendorong Inggris menuju resesi.

Harapan Pemotongan Suku Bunga BOE

Ingatlah bahwa kebijakan fiskal membentuk ekspektasi kebijakan moneter.

BOE mempertahankan suku bunga di 4% pada November dalam voting yang ketat 5-4, dengan Gubernur Andrew Bailey menandakan bahwa kebijakan kini berada pada "jalur penurunan bertahap." Pasar memperkirakan peluang 60% hingga 65% untuk pemotongan suku bunga pada 18 Desember menjadi 3,75%.

Jika Reeves mengumumkan kenaikan pajak yang signifikan yang memperlambat ekonomi, BOE dapat merespons dengan pemotongan suku bunga yang lebih cepat untuk meredam pertumbuhan.

Namun, jika Anggaran berhasil mendukung pertumbuhan tanpa memicu inflasi, mata uang dapat menguat seiring ekspektasi jalur pelonggaran yang lebih bertahap.

Kredibilitas Fiskal

Biaya pinjaman Inggris telah melonjak tajam tahun ini, menandakan kekhawatiran investor yang meningkat tentang posisi fiskal negara tersebut.

Jika Anggaran 26 November gagal secara kredibel mengatasi defisit £20 hingga £30 miliar, imbal hasil obligasi pemerintah (gilt) dapat melonjak lagi dan memberikan tekanan baru pada Sterling, terutama dengan kenangan tentang Anggaran Mini 2022 yang masih membayangi.

Reeves perlu mengumpulkan cukup pendapatan untuk meyakinkan pasar tanpa merugikan pertumbuhan, dan perkiraan independen OBR membantu—tetapi perkiraan terbarunya hanya memberikan peluang 54% untuk memenuhi aturan fiskal. Langkah-langkah yang memperburuk prospek tersebut dapat memicu penjualan GBP kembali.

Yang Perlu Diperhatikan: Kalender Kritis

Berikut adalah tanggal-tanggal kunci antara sekarang dan keputusan suku bunga Bank of England berikutnya yang dapat mempengaruhi Sterling:

19 November: Inflasi Oktober
Perkiraan CPI 3,6% hingga 3,7%. Inflasi yang persisten membatasi ruang gerak BOE untuk memotong suku bunga dan mendukung GBP. Angka di atas 3,9% akan mengurangi peluang pemotongan suku bunga pada Desember.

26 November: Anggaran Musim Gugur

  • Fokus utama: ukuran paket pajak, pajak mana yang naik, dan perkiraan pertumbuhan atau defisit OBR.
  • Terbaik untuk GBP: kenaikan pajak yang moderat dan kredibel dengan angka OBR yang optimis.
  • Terburuk untuk GBP: kenaikan pajak yang berat atau pelanggaran aturan fiskal yang merusak pertumbuhan.

10 Desember: Data Pekerjaan November
Tingkat pengangguran mendekati 5,0%, pertumbuhan upah sekitar 4,4%. Kenaikan jumlah pengangguran atau pertumbuhan upah di bawah 4% meningkatkan peluang pemotongan suku bunga pada Desember.

16 Desember: Inflasi November
Data akhir sebelum rapat 18 Desember. Angka di atas 3,8% dapat mendorong BoE untuk mempertahankan suku bunga.

18 Desember: Keputusan Kebijakan BoE
Pasar memperkirakan pemotongan 25 basis poin menjadi 3,75%. Perhatikan pembagian suara dan nada Bailey mengenai apakah pemotongan tetap "bertahap" atau dipercepat.

Inti dari Semua

Anggaran Inggris pada 26 November menjadi titik tekanan utama bagi para trader Sterling. Rachel Reeves harus menutup defisit fiskal sebesar £20-30 miliar, menepati janji kampanyenya, dan menghindari pengetatan kebijakan yang berlebihan hingga mendorong ekonomi ke resesi.

Bagi GBP, taruhannya sederhana: Anggaran akan mereset ekspektasi terhadap kebijakan BOE.

Kenaikan pajak besar-besaran sebesar£40-50 miliar kemungkinan akan menghambat pertumbuhan dan mendorong trader untuk memperhitungkan pemotongan suku bunga yang lebih dalam hingga 2026, yang akan membebani Sterling.

Kenaikan pajak yang lebih kecil sekitar £20-25 miliar akan dianggap kurang merugikan. Hal itu dapat mengangkat Pound Sterling seiring para pedagang beralih ke jalur pemotongan suku bunga yang lebih lambat dan terukur.

Komposisi samapentingnya dengan besaran. Pajak terhadap bisnis dan penghasilan tinggi berdampak berbeda pada ekonomi dibandingkan pajak terhadap pekerja rata-rata, sehingga pasar akan memeriksa detailnya.

Keputusan sebenarnya berasal dari data. Anggaran menetapkan nada, tetapi rilis data mendatang—inflasi Inggris pada 20 November, data tenaga kerja pada 10 Desember, dan CPI pada 16 Desember—akan membentuk ekspektasi untuk pertemuan Bank of England pada 18 Desember.

Bertransaksilah dengan bijak. Hari Anggaran dapat memicu pergerakan cepat dan kacau. Gunakan kontrol risiko yang ketat atau tetap netral hingga volatilitas mereda.

Setelah ketidakpastian besar ini mereda, Sterling mungkin akan menentukan arahnya. Segala sesuatunya kini bergantung pada apa yang Reeves masukkan ke dalam kotak merah pada 26 November.

Peringatan: Isi artikel ini hanya untuk tujuan informatif dan pendidikan, dan tidak boleh diartikan sebagai nasihat keuangan profesional, maupun dijadikan dasar untuk keputusan investasi. Perdagangan mata uang, komoditas, dan instrumen keuangan lainnya melibatkan risiko kerugian yang signifikan dan tidak cocok untuk setiap investor. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Pastikan Anda memahami risiko yang terlibat dan cari nasihat keuangan independen jika diperlukan. BabyPips.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul akibat ketergantungan pada informasi yang terkandung di sini.