Récapitulatif des marchés financiers et du forex : 27 janvier 2026

Le dollar américain a plongé mardi à son plus bas niveau depuis début 2022, après que le président Trump a dit qu'il était d'accord avec la baisse de la devise, ce qui a déclenché une vague de ventes généralisée du billet vert, tandis que l'or a atteint de nouveaux records et que les actions ont rebondi grâce aux espoirs de compétitivité des exportations.

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Actualités et données du marché des changes :

• Indice NAB de confiance des entreprises australiennes pour décembre 2025 : 3,0 (prévision : 2,0 ; précédent : 1,0)
• Bénéfices industriels chinois (depuis le début de l'année) pour décembre 2025 : 0,6 % en glissement annuel (prévisions : 0,3 % en glissement annuel ; précédent : 0,1 % en glissement annuel)
• Dépenses par carte de crédit en Nouvelle-Zélande pour décembre 2025 : -0,3 % en glissement annuel (4,7 % en glissement annuel précédemment)
• Confiance des consommateurs français pour janvier 2026 : 90,0 (prévision : 90,0 ; précédent : 90,0)
• Variation hebdomadaire de l'emploi ADP aux États-Unis pour le 3 janvier 2026 : 7,75 k (8,0 k précédemment)
• Ventes en gros au Canada pour décembre 2025 : 2,1 % en glissement mensuel (prévision : 0,4 % en glissement mensuel ; -1,8 % en glissement mensuel précédemment)
• Indice S&P/Case-Shiller des prix des logements aux États-Unis pour novembre 2025 : 0,0 % en glissement mensuel (-0,2 % prévu ; -0,3 % précédemment) ; 1,4 % en glissement annuel (1,2 % prévu ; 1,3 % précédemment)
• Indice des prix des logements aux États-Unis pour novembre 2025 : 0,6 % en glissement mensuel (prévision : 0,3 % en glissement mensuel ; précédent : 0,4 % en glissement mensuel) ; 1,9 % en glissement annuel (prévision : 1,0 % en glissement annuel ; précédent : 1,7 % en glissement annuel)
• Indice manufacturier de la Fed de Richmond pour janvier 2026 : -6,0 (-3,0 prévu ; -7,0 avant)
• Confiance des consommateurs américains CB pour janvier 2026 : 84,5 (prévision : 88,0 ; précédent : 89,1)
• Indice des services de la Fed de Dallas pour janvier 2026 : 2,7 (prévision : 2,0 ; précédent : -3,3)
• Masse monétaire américaine pour décembre 2025 : 22,4 (22,3 précédemment)
• Variation des stocks de pétrole brut API aux États-Unis pour le 23 janvier 2026 : -0,25 million (3,04 millions précédemment)

Évolution générale des cours sur les marchés :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView

La séance de mardi a vu une réévaluation spectaculaire du dollar américain après que le président Trump a dit qu'il ne s'inquiétait pas de la faiblesse de la devise, ce qui a fait chuter le billet vert à son plus bas niveau depuis février 2022 et a provoqué des mouvements importants dans toutes les classes d'actifs, les traders ayant interprété ses commentaires comme un feu vert pour vendre des dollars.

L'or s'est démarqué pendant la séance, avec une hausse de 3,43 % pour finir autour de 5 181 dollars l'once et atteindre un nouveau record historique. La remontée du métal précieux semblait refléter plusieurs facteurs, notamment sa relation inverse avec le dollar, la demande de valeurs refuges dans un contexte d'inquiétudes liées à l'imprévisibilité de la politique américaine, et le positionnement dans ce que les acteurs du marché appellent le « trade de dépréciation », les investisseurs cherchant des alternatives aux actifs libellés en dollars. Ce mouvement a prolongé la remarquable progression de l'or, le métal bénéficiant à la fois de l'incertitude géopolitique et des questions sur la viabilité budgétaire des États-Unis.

Le pétrole brut WTI a bondi de 2,79 % pour s'établir à près de 62,30 dollars le baril, cette hausse étant probablement liée à la faiblesse du dollar, qui rend les matières premières libellées en dollars plus attrayantes pour les acheteurs internationaux. Le marché pétrolier a semblé ignorer les inquiétudes liées à la demande, se concentrant plutôt sur l'effet favorable que la faiblesse du dollar a sur les prix des matières premières en général.

Le bitcoin a enregistré une solide hausse de 1,20 % pour s'échanger autour de 89 030 dollars, probablement grâce à la faiblesse du dollar américain et à l'incertitude politique. La hausse de la cryptomonnaie semble refléter un regain d'intérêt pour son rôle de couverture contre la dépréciation des monnaies traditionnelles, même si son ampleur est plus modeste que la hausse spectaculaire de l'or.

Les actions américaines ont rebondi, le S&P 500 grimpant de 0,54 % pour clôturer à un nouveau record historique autour de 6 984. Cette hausse reflète probablement l'optimisme quant à la compétitivité des exportations des multinationales américaines dans un contexte de faiblesse du dollar, même si les actions technologiques ont mené la danse, le secteur semblant profiter à la fois de l'évolution de la devise et de l'anticipation de bons résultats financiers attendus plus tard dans la semaine de la part de Microsoft, Meta et Tesla mercredi, puis d'Apple jeudi.

Les rendements des bons du Trésor ont augmenté de 0,71 % sur les obligations à 10 ans pour s'établir autour de 4,20 %, cette hausse reflétant peut-être les inquiétudes concernant la demande étrangère pour la dette américaine dans un contexte où l'administration semble à l'aise avec la dépréciation du dollar. Cette évolution contraste avec ce à quoi on pourrait s'attendre en cas de faiblesse du dollar, ce qui suggère que les acteurs du marché obligataire pourraient intégrer dans leurs prix les risques liés à la politique budgétaire américaine et à la possibilité d'une perte du statut de monnaie de réserve.

Les données économiques publiées ce jour ont brossé un tableau mitigé de l'économie américaine. La confiance des consommateurs a chuté de 89,1 à 84,5, manquant la prévision de 88,0 et marquant une détérioration notable du sentiment des ménages. L'indice des prix des logements de novembre a largement dépassé les attentes, avec une hausse de 0,6 % en glissement mensuel contre 0,3 % prévu, tandis que l'indice S&P/Case-Shiller est resté stable à 0,0 % alors qu'on s'attendait à une baisse. Les enquêtes régionales de la Fed ont montré une faiblesse persistante du secteur manufacturier, avec un indice Richmond Fed Manufacturing à -6,0, et une légère amélioration des services.

Le récapitulatif quotidien n'est qu'une partie de l'histoire !

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Comportement du marché des changes : le dollar américain face aux principales devises

Superposition du graphique Forex USD vs. principales devises par TradingView

Le dollar américain a connu une chute spectaculaire mardi, enregistrant sa pire performance journalière depuis des mois après les commentaires explicites du président Trump en faveur d'un dollar faible, le billet vert clôturant comme la devise majeure la moins performante par rapport à toutes ses contreparties.

Pendant la séance asiatique, le dollar a été instable et a stagné, avec une tendance haussière nette et une faible volatilité. Sans gros catalyseurs économiques pendant les heures asiatiques, la légère force du dollar reflétait probablement le positionnement avant la publication des données américaines de la journée, notamment le rapport sur la confiance des consommateurs et les chiffres du marché immobilier. Les paires de devises ont montré une conviction directionnelle limitée, les traders attendant des catalyseurs plus clairs.

La séance de Londres a apporté les premiers signes de pression sur le dollar, le billet vert s'affaiblissant nettement par rapport aux principales devises pendant la matinée européenne et restant à la baisse jusqu'à la fin de la journée. La faiblesse initiale a peut-être reflété les premières informations ou l'anticipation des commentaires de Trump, mais la véritable accélération s'est produite pendant l'après-midi aux États-Unis. Les devises européennes ont affiché une relative vigueur malgré l'absence de catalyseurs économiques régionaux majeurs, ce qui suggère que ce mouvement était davantage lié au dollar qu'à l'euro ou à la livre sterling.

La séance américaine a porté le coup de grâce au dollar, les commentaires de Trump dans l'Iowa vers midi, heure de l'Est, ayant déclenché une intensification de la pression à la vente. Lorsqu'on lui a demandé s'il était préoccupé par la faiblesse du dollar, Trump a répondu « Non, je pense que c'est formidable », ajoutant que « le dollar se porte très bien » et suggérant qu'il pourrait le faire bouger « comme un yo-yo ». Ces commentaires ont été largement interprétés par les stratèges monétaires comme une autorisation explicite à poursuivre les ventes de dollars, les analystes notant que l'administration semble favoriser un dollar plus faible afin de stimuler la compétitivité des exportations américaines.

À la clôture mardi, le dollar a enregistré de fortes pertes par rapport à toutes les principales devises. Le franc suisse a affiché la meilleure performance relative, avec une baisse de 1,80 % de l'USD/CHF, suivi par l'euro avec une baisse de 1,31 % de l'USD/EUR, la livre sterling avec une baisse de 1,06 % de l'USD/GBP, le dollar canadien avec une baisse de 0,92 % de l'USD/CAD et le dollar néo-zélandais avec une baisse de 0,72 % de l'USD/NZD. Ces mouvements reflètent une faiblesse généralisée du dollar plutôt qu'une force de certaines devises spécifiques, même le yen et le dollar australien, généralement considérés comme des devises refuges, ayant enregistré des gains importants par rapport au billet vert.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Taux d'inflation en Australie pour décembre 2025 à 12h30 GMT
• Indice GfK de confiance des consommateurs allemands pour février 2026 à 7h00 GMT
• Indice suisse du sentiment économique pour janvier 2026 à 9h00 GMT
• Zone euro : discours de M. Elderson, membre du directoire de la BCE, à 10h00 GMT
• Taux hypothécaire et demandes de prêts hypothécaires MBA aux États-Unis pour le 23 janvier 2026 à 12 h 00 GMT
• Décision de la Banque du Canada surles taux d'intérêt pour le 28 janvier 2026 à 14 h 45 GMT
  • Conférence de presse de la Banque du Canada à 15 h 30 GMT
• Variation des stocks de pétrole brut de l'EIA pour le 23 janvier 2026 à 15h30 GMT
• Discours de Schnabel, membre de la BCE, à 18 h GMT
• Taux des fonds fédéraux pour le 28 janvier 2026 à 19 h 00 GMT
  • Conférence de presse de la Fed à 19h30 GMT

Le calendrier de mercredi est dominé par la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale à 19 h GMT, les marchés s'attendant tous à ce que la banque centrale maintienne ses taux inchangés après trois baisses en 2025. L'attention se portera principalement sur la conférence de presse du président Powell à 19h30 GMT, où les traders analyseront ses propos pour y déceler toute réaction à la récente faiblesse du dollar et aux commentaires de Trump sur la politique monétaire. La Fed est confrontée à un défi de communication délicat, car elle doit maintenir l'indépendance de sa politique tout en évitant une confrontation directe avec une administration qui a clairement exprimé sa préférence pour une dépréciation du dollar.

La décision de la Banque du Canada à 14h45 GMT arrive alors qu'on se demande comment les propos de l'administration sur le commerce et la monnaie pourraient affecter les perspectives économiques canadiennes, le dollar canadien ayant montré une relative résilience malgré la faiblesse générale du dollar. Les données hypothécaires de la MBA et les chiffres des stocks de pétrole brut de l'EIA publiés mercredi pourraient être d'autres catalyseurs pour le marché, surtout s'ils renforcent les thèmes autour de la résilience du marché immobilier ou de la dynamique du marché de l'énergie dans un contexte de volatilité monétaire.

Les marchés restent super sensibles à tout nouveau commentaire des responsables américains sur la politique monétaire, les traders cherchant à savoir si les propos de Trump représentent un changement durable dans les priorités de l'administration ou un positionnement tactique avant les négociations commerciales avec des partenaires majeurs comme la Chine et l'Union européenne.