Collatéral

Le système bancaire parallèle, c'est ce qu'on appelle les activités financières, comme les prêts et les emprunts, qui se font en dehors des banques traditionnelles.

Même si ces institutions ne prennent pas de dépôts comme les banques classiques, elles jouent un rôle important dans le système financier en fournissant du crédit et des liquidités.

L'un des concepts clés du système bancaire parallèle, c'est l'utilisation de garanties.

C'est quoi une garantie ?

Une garantie, c'est un actif, souvent un titre de haute qualité comme des obligations d'État, que l'emprunteur donne au prêteur pour garantir un prêt.

Si l'emprunteur ne rembourse pas, le prêteur peut saisir la garantie pour récupérer son argent.

Comment les garanties sont-elles utilisées dans le système bancaire parallèle ?

• Opérations de financement sur titres : les banques parallèles empruntent souvent de l'argent par le biais de prêts à court terme appelés « accords de rachat » (repos) ou « prêts de titres ». Dans le cadre de ces opérations, l'emprunteur donne une garantie au prêteur en échange d'espèces.
• Surgaranties : pour protéger les prêteurs, la valeur de la garantie est souvent plus élevée que le montant du prêt.
• Réhypothécation : la garantie peut être réutilisée ou « réhypothéquée » par le prêteur pour ses propres emprunts, créant ainsi des chaînes dans lesquelles le même actif garantit plusieurs prêts.
• Multiplicateur de garantie : il mesure le nombre de fois où la garantie est réutilisée dans le système, un peu comme le multiplicateur monétaire dans le système bancaire traditionnel. Un multiplicateur de garantie plus élevé signifie que le même montant de garantie peut soutenir un plus grand nombre de prêts.

Pourquoi la garantie est-elle importante dans le système bancaire parallèle ?

• Elle facilite les prêts : la garantie permet aux banques parallèles d'emprunter et de prêter de grosses sommes rapidement et en toute sécurité.
• Elle crée de la liquidité : en réutilisant les garanties, les banques parallèles peuvent créer plus de « monnaie parallèle », ce qui augmente la liquidité sur les marchés financiers.
• Augmente l'interconnexion : la réutilisation des garanties relie de nombreuses institutions financières entre elles. Si cela peut rendre le système plus efficace, cela peut aussi répartir les risques en cas de problème.

Risques liés aux garanties dans le système bancaire parallèle

• Risque systémique : si la valeur des garanties baisse ou si trop d'institutions essaient de vendre les mêmes garanties en même temps, ça peut entraîner une perte rapide de confiance et une instabilité financière.
• Complexité : les longues chaînes de garanties réutilisées peuvent rendre difficile le suivi de la propriété, ce qui augmente le risque de contagion en cas de crise.

Tableau récapitulatif : les garanties dans le système bancaire parallèle

Caractéristique	Description
Qu'est-ce qu'une garantie ?	Actifs (souvent des obligations d'État) donnés en garantie pour obtenir des prêts
Utilisation principale	Garantir des emprunts à court terme (par exemple, pensions livrées, prêts de titres)
Surgaranties	La valeur de la garantie est généralement supérieure au montant du prêt.
Réhypothèque	La garantie peut être réutilisée dans plusieurs transactions
Multiplicateur de garantie	Mesure le montant des prêts pouvant être garantis par un montant donné de garantie
Avantages	Augmente les prêts, la liquidité et l'efficacité du marché
Risques	Peut augmenter le risque systémique et l'interconnexion des marchés.

En gros : les garanties, c'est le pilier du système bancaire parallèle, qui permet des prêts sûrs et efficaces. Mais leur réutilisation à grande échelle peut aussi créer des risques, rendant le système à la fois puissant et potentiellement fragile.