Garantía

El término «banca en la sombra» se utiliza para describir las actividades financieras, como los préstamos y los empréstitos, que se realizan fuera de los bancos tradicionales.

Aunque estas instituciones no aceptan depósitos como los bancos normales, desempeñan un papel importante en el sistema financiero al proporcionar crédito y liquidez.

Uno de los conceptos clave de la banca en la sombra es el uso de garantías.

¿Qué son las garantías ?

Una garantía es un activo, normalmente un título de alta calidad, como bonos del Estado, que el prestatario entrega al prestamista para garantizar un préstamo.

Si tú no pagas, el prestamista puede quedarse con la garantía para recuperar su dinero.

¿Cómo se utilizan las garantías en la banca en la sombra?

• Operaciones de financiación de valores: Los bancos en la sombra suelen pedir dinero prestado a través de préstamos a corto plazo denominados acuerdos de recompra (repos) o préstamos de valores. En estas operaciones, el prestatario entrega una garantía al prestamista a cambio de efectivo.
• Sobrecolateralización: para proteger a los prestamistas, el valor de la garantía suele ser superior al importe del préstamo.
• Rehipotecación: el prestamista puede reutilizar o «rehipotecar» la garantía para sus propios préstamos, creando cadenas en las que el mismo activo respalda múltiples préstamos.
• Multiplicador de garantías: Mide cuántas veces se reutilizan las garantías en el sistema, de forma similar a cómo funciona el multiplicador monetario en la banca tradicional. Un multiplicador de garantías más alto significa que se pueden respaldar más préstamos con la misma cantidad de garantías.

¿Por qué son importantes las garantías en la banca en la sombra?

• Facilita los préstamos: las garantías facilitan a los bancos en la sombra pedir prestado y prestar grandes sumas de forma segura y rápida.
• Crea liquidez: al reutilizar las garantías, los bancos en la sombra pueden crear más «dinero en la sombra», lo que aumenta la liquidez en los mercados financieros.
• Aumenta la interconexión: la reutilización de las garantías vincula a muchas instituciones financieras entre sí. Si bien esto puede hacer que el sistema sea más eficiente, también puede propagar el riesgo si algo sale mal.

Riesgos de las garantías en la banca en la sombra

• Riesgo sistémico: si el valor de las garantías cae o demasiadas instituciones intentan vender las mismas garantías a la vez, se puede producir una rápida pérdida de confianza e inestabilidad financiera.
• Complejidad: Las largas cadenas de garantías reutilizadas pueden dificultar el seguimiento de quién es propietario de qué, lo que aumenta el riesgo de contagio en caso de crisis.

Tabla resumen: Garantías en la banca en la sombra

Característica	Descripción
¿Qué son las garantías?	Activos (a menudo bonos del Estado) pignorados para garantizar préstamos.
Uso principal	Garantizar préstamos a corto plazo (por ejemplo, repos, préstamos de valores).
Sobrecolateralización	El valor de la garantía suele superar el importe del préstamo.
Rehipotecación	La garantía puede reutilizarse en múltiples transacciones
Multiplicador de la garantía	Mide la cantidad de préstamos que respalda una cantidad determinada de garantía
Ventajas	Aumenta los préstamos, la liquidez y la eficiencia del mercado
Riesgos	Puede aumentar el riesgo sistémico y la interconexión del mercado.

En resumen: Las garantías son la columna vertebral de la banca en la sombra, ya que permiten un crédito seguro y eficiente. Sin embargo, su reutilización generalizada también puede introducir riesgos, lo que hace que el sistema sea a la vez potente y potencialmente frágil.