This article has been translated from English to Spanish.
La deflación es un fenómeno económico que implica una disminución generalizada del precio de una cesta de bienes y servicios en un país o región.
La deflación se produce cuando la tasa de inflación anual se vuelve negativa. Este fenómeno suele estar provocado por una reducción de la masa monetaria y/o del crédito.
Es lo contrario de la inflación y, por lo tanto, a menudo se denomina«inflación negativa». Se produce cuando la tasa de inflación cae por debajo del 0 %.
La deflación infunde temor en los bancos centrales, ya que es mucho más difícil de combatir que la inflación, que requiere subidas de los tipos de interés dolorosas, pero relativamente sencillas.
Entrar en un ciclo deflacionario suele ser extremadamente negativo para una economía y es una situación que todos los países tratan de evitar.
La deflación lleva a los consumidores a retrasar sus decisiones de compra porque esperan que los precios sigan bajando.
Esto reduce la producción industrial y la actividad económica, deprime los beneficios empresariales, hace bajar los salarios y/o provoca despidos, lo que aumenta el desempleo.
A medida que los precios siguen cayendo, los beneficios se reducen aún más y las empresas responden recortando aún más los salarios y despidiendo a más empleados, lo que reduce la demanda de sus productos y agrava el problema.
Se trata de un ciclo que se refuerza a sí mismo y que solo puede romperse con un gasto masivo, normalmente por parte de los gobiernos con la ayuda de su banco central.
Para evitarlo, los bancos centrales tienden a utilizar diferentes herramientas de política monetaria a su alcance.
Por ejemplo, tras el brote de la pandemia de COVID-19 en 2020, los principales bancos centrales reaccionaron recortando sus tipos de interés en un intento de facilitar los flujos de crédito y lanzaron programas masivos de compra de bonos para estimular la inflación mediante el aumento de la oferta monetaria.
En el mercado de divisas, estas medidas se traducen en un fuerte aumento de la volatilidad de las divisas.
Las políticas monetarias expansivas tienden a debilitar la divisa correspondiente frente a las divisas de los principales socios comerciales.
Estos programas de expansión, aplicados simultáneamente en diferentes países, provocan fuertes fluctuaciones en los principales cruces de divisas y plantean serios retos a las empresas expuestas al riesgo cambiario.