This article has been translated from English to French.
La déflation, c'est quand les prix baissent un peu partout dans un pays ou une région.
La déflation se produit lorsque le taux d'inflation annuel devient négatif. Ce phénomène est généralement provoqué par une réduction de la masse monétaire et/ou du crédit.
C'est le contraire de l'inflation et on parle donc souvent d'«inflation négative». Elle se produit lorsque le taux d'inflation passe en dessous de 0 %.
La déflation fait peur aux banquiers centraux, car elle est beaucoup plus difficile à combattre que l'inflation, qui nécessite des hausses de taux d'intérêt douloureuses mais relativement simples.
Tomber dans un cycle déflationniste a généralement des conséquences extrêmement négatives pour une économie et constitue une évolution que tous les pays s'efforcent d'éviter.
La déflation incite les consommateurs à reporter leurs achats, car ils s'attendent à ce que les prix baissent encore.
Ça réduit la production industrielle et l'activité économique, ça fait baisser les bénéfices des entreprises, ça fait baisser les salaires et/ou ça entraîne des licenciements, ce qui augmente le chômage.
À mesure que les prix continuent de baisser, les bénéfices sont encore plus comprimés et les entreprises réagissent en réduisant encore les salaires et en licenciant davantage de salariés, ce qui réduit la demande pour leurs produits et aggrave le problème.
C'est un cercle vicieux qui ne peut être brisé que par des dépenses massives, généralement par les gouvernements avec l'aide de leur banque centrale.
Pour éviter ça, les banques centrales ont tendance à utiliser les différents outils de politique monétaire à leur disposition.
Par exemple, après le début de la pandémie de COVID-19 en 2020, les grandes banques centrales ont réagi en baissant leurs taux d'intérêt pour faciliter les flux de crédit et ont lancé des programmes massifs d'achat d'obligations pour stimuler l'inflation en augmentant la masse monétaire.
Sur le marché des changes, ces mesures se traduisent par une forte augmentation de la volatilité des devises.
Les politiques monétaires expansionnistes ont tendance à affaiblir la devise concernée par rapport aux devises des principaux partenaires commerciaux.
Ces programmes d'expansion, mis en œuvre simultanément dans différents pays, entraînent de fortes fluctuations des principales paires de devises et posent de sérieux défis aux entreprises exposées au risque de change.