El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo los tipos de interés sin cambios en el 3,60 %, tal y como se esperaba, pero los cautelosos comentarios del gobernador Bullock limitaron las ganancias del dólar australiano.

Aunque los responsables políticos votaron por unanimidad mantener la situación sin cambios por ahora, su comunicado oficial tuvo un tono sombrío, señalando que«los datos recientes, aunque parciales y volátiles, sugieren que la inflación en el trimestre de septiembre podría ser más alta de lo esperado».

Examinemos qué configuraciones de nuestra lista de seguimiento aprovecharon este resultado mixto del RBA y cómo se comportaron en un contexto de preocupación por el cierre del Gobierno de EE. UU. y el posicionamiento de las NFP.

Las listas de seguimiento son debates sobre las perspectivas de precios y estrategias respaldados por análisis fundamentales y técnicos, un paso crucial para crear una idea de negociación discrecional de alta calidad antes de trabajar en un plan de gestión de riesgos y operaciones.

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La configuración

Lo que estábamos observando: Decisión de política monetaria del RBA para septiembre de 2025

• Las expectativas: los mercados anticipaban que el banco central mantendría los tipos en el 3,60 %.
• Resultado de los datos: el RBA se mantuvo como se esperaba, pero adoptó un tono cauteloso, advirtiendo que la inflación del trimestre de septiembre «podría ser más alta de lo esperado» y señalando que la disminución de la inflación subyacente se había ralentizado.
• Entorno de mercado en torno al evento: Sentimiento de riesgoneutral a positivo a principios de semana, ya que las preocupaciones por el cierre del Gobierno de EE. UU. se vieron compensadas por el optimismo ante la bajada de tipos de la Fed y la marcha del oro hacia máximos históricos.

Resultado del evento

El RBA mantuvo el tipo de interés oficial sin cambios en el 3,60 % en septiembre, en una decisión ampliamente anticipada que reflejó el enfoque cauteloso del banco central ante las señales económicas contradictorias.

El banco central advirtió de que «los indicios de que la inflación puede ser persistente en algunas áreas» justificaban mantener los tipos estables, mientras que la gobernadora Bullock hizo hincapié en la necesidad de ver los efectos completos de la flexibilización de 75 puntos básicos de este año antes de volver a actuar.

Durante la rueda de prensa, Bullock también destacó que «nos encontramos en una situación muy difícil con el mercado inmobiliario», pero hizo hincapié en que el RBA debe centrarse en su mandato de control de la inflación. Se negó a ofrecer orientaciones prospectivas, afirmando: «No voy a predecir cuál será el tipo de interés en los próximos tres a seis meses».

Conclusiones principales:

• El RBA se mantuvo en el 3,60 % tras tres recortes en 2025 (febrero, mayo y agosto).
• La decisión fue unánime entre los miembros de la junta.
• El IPC mensual de agosto subió del 2,8 % al 3,0 % interanual, el más alto desde julio de 2024.
• La inflación del tercer trimestre «podría ser más alta de lo esperado».

Sesgo fundamental activado: configuracionesalcistas del AUD.

Factores exógenos y del mercado en general:

Lunes-martes: la ansiedad por el cierre se une a la resistencia al riesgo

La semana comenzó con una creciente preocupación por el cierre del Gobierno de EE. UU., mientras los líderes se apresuraban a alcanzar un acuerdo de última hora. A pesar de la incertidumbre, el apetito por el riesgo se mantuvo estable. El S&P 500 logró pequeñas ganancias, ya que los operadores esperaban recortes de tipos por parte de la Fed. El oro acaparó la atención, batiendo nuevos récords cerca de los 3825 $ debido a la inquietud fiscal y los mensajes contradictorios de la Fed. El bitcoin superó los 114 000 dólares, consolidando su creciente papel como cobertura frente al caos político. El dólar se debilitó de forma generalizada ante el aumento de los temores por el cierre, mientras que el yen obtuvo mejores resultados después de que Noguchi, del Banco de Japón, insinuara que la política estaba entrando en una fase más delicada.

A mitad de semana: comienza el cierre, ADP sorprende a los mercados

El cierre comenzó oficialmente el miércoles, pero los activos de riesgo se mantuvieron tranquilos. El informe de ADP sorprendió a los mercados, al mostrar que las nóminas privadas cayeron en 32 000 en septiembre. Con la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) confirmando que no se publicarían datos durante el cierre, los operadores descontaron recortes más profundos de la Fed. El oro superó los 3900 $ y el bitcoin superó los 118 000 $ al aumentar la demanda de refugios.

Jueves-viernes: tensiones geopolíticas y flujos de posicionamiento

Los mercados se tambalearon cuando Rusia advirtió de represalias por el despliegue de misiles. La negativa del presidente de la Cámara de Representantes, Johnson, a negociar agravó las preocupaciones por el cierre. El oro bajó a 3865 dólares debido a la recogida de beneficios, el petróleo cayó a 60,60 dólares y las divisas vinculadas a las materias primas se debilitaron, ya que los operadores se preparaban para el fin de semana.

Tarjeta de puntuación del escenario: ¿cómo se desarrollaron?

AUD/NZD: Resultado del evento neutral-alcista + escenario de aversión al riesgo

= Probablemente buenas posibilidades de un resultado neto positivo

Gráfico Forex de 1 hora del AUD/NZD por TradingView

El AUD/NZD comenzó la semana con una tendencia alcista, consolidándose cerca de 1,1350 con signos de una ruptura al alza. La decisión del RBA de mantener los tipos sin cambios le dio un impulso, llevando al par de alrededor de 1,1380 a 1,1415, ya que los operadores redujeron sus expectativas de flexibilización a corto plazo. Pero poco después, la advertencia del RBA de que la inflación de septiembre «podría ser más alta de lo esperado» contribuyó a reducir las probabilidades de una bajada de tipos en noviembre.

El impulso se desvaneció durante la rueda de prensa de la gobernadora Bullock, cuando adoptó un tono «cauteloso y gradual» y evitó dar indicaciones sobre el futuro, dejando la puerta abierta a una futura flexibilización. Eso mermó el atractivo del rendimiento y alejó al AUD/NZD de sus máximos.

El par se mantuvo cerca de 1,1400 el martes antes de que entraran los vendedores, posiblemente tras los rumores de que China podría detener las importaciones de mineral de hierro, aunque esa información fue desmentida posteriormente. El jueves, los débiles datos comerciales de Australia y la ralentización del gasto de los hogares probablemente contribuyeron a que el AUD/NZD volviera a situarse en torno a 1,1350, pero las perspectivas moderadas del kiwi antes de la reunión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) de la semana siguiente limitaron las pérdidas.

El viernes, el par se mantuvo justo por debajo de 1,1350. Los operadores que aprovecharon la ruptura podrían haber obtenido entre 60 y 80 pips hasta el nivel psicológico de 1,1400 y la zona del punto pivote R2, gracias al tono agresivo del RBA y a los débiles fundamentos del kiwi, pero una gestión activa de las operaciones habría sido clave para evitar que esa ganancia se convirtiera en una posible pérdida.

No apto para salir de la lista de seguimiento: configuraciones bajistas del AUD y configuración alcista del AUD/JPY

AUD/JPY: Resultado del evento neutral a alcista + Entorno de apetito por el riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del AUD/JPY por TradingView

El AUD/JPY se había estancado en un rango antes de la decisión del RBA. La decisión del RBA provocó un repunte inicial hacia 98,00, pero el movimiento resultó ser efímero, ya que los cautelosos comentarios del gobernador Bullock en la rueda de prensa hicieron hincapié en el gradualismo.

A lo largo de la semana, las narrativas contradictorias provocaron oscilaciones volátiles: el cierre del miércoles y los débiles datos de ADP lastraron el apetito por el riesgo, mientras que las tensiones entre Rusia y Ucrania del jueves provocaron flujos hacia activos refugio antes de revertirse ante el optimismo del repunte tecnológico. El movimiento crítico se produjo el viernes, cuando el JPY cayó bruscamente después de que el gobernador del Banco de Japón, Ueda, evitara dar señales sobre cualquier próximo movimiento de tipos en su discurso, decepcionando a los operadores que esperaban indicios agresivos.

La configuración se invalidó, ya que el tono cauteloso del Banco de la Reserva de Australia (RBA) no proporcionó el catalizador agresivo necesario para una fortaleza sostenida del AUD, mientras que el complejo entorno de riesgo limitó la convicción direccional.

AUD/CAD: Resultado bajista del evento del AUD + entorno de apetito por el riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del AUD/CAD por TradingView

Este par había formado un triángulo simétrico a lo largo de septiembre, rebotando en el soporte antes de la reunión del RBA para subir por encima del punto pivote (0,9130). La decisión del RBA de mantener los tipos elevó inicialmente el AUD/CAD, pero el impulso acabó desvaneciéndose, ya que ambas divisas vinculadas a las materias primas se enfrentaban a presiones similares.

El escenario bajista del AUD quedó invalidado por el resultado del evento objetivo, ya que la decisión hawkish del RBA proporcionó más apoyo del previsto. Además, el CAD se enfrentó a retos más allá de la debilidad del petróleo: el PMI de servicios de Canadá del viernes se situó en 46,3, muy por debajo de los 49,0 previstos, lo que puso de relieve las dificultades del sector servicios junto con los datos de estancamiento del PIB.

El par mantuvo un patrón de rango durante la segunda mitad de la semana, sin que ninguna de las dos divisas estableciera un dominio claro, lo que impidió que se desarrollara el escenario bajista del AUD como se había previsto.

AUD/JPY: Resultado bajista del evento del AUD + escenario de aversión al riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del AUD/JPY por TradingView

Nuestro escenario bajista alternativo, que anticipaba una sorpresa moderada por parte del RBA, quedó invalidado por el resultado real, que fue más bien agresivo.

El par había formado un triángulo descendente con soporte alrededor de 97,40 cerca de S1 (97,34), pero las advertencias del RBA sobre los riesgos de subida de la inflación hicieron que esta configuración nunca pasara de la fase de observación.

El veredicto

La decisión del RBA en septiembre arrojó un resultado matizado que desafió una simple categorización como puramente agresiva o moderada. Si bien la decisión unánime de mantener los tipos y las advertencias sobre los riesgos de inflación al alza respaldaron inicialmente al dólar australiano, el posterior énfasis del gobernador Bullock en mantener la «cautela» y «depender de los datos» sin proporcionar orientación futura moderó la interpretación agresiva.

El AUD/NZD resultó ser la configuración más fiable de la semana, beneficiándose de la convergencia de la cautela del RBA (que fue relativamente agresiva en comparación con el sentimiento previo), la vulnerabilidad del NZD ante las expectativas de una agresiva flexibilización del RBNZ (los mercados debaten recortes de 25-50 pb en la próxima reunión) y un posicionamiento técnico favorable. El avance del par desde la zona de 1,1320-1,1340 hacia 1,1400 y justo por debajo de R2 (1,1420) ofreció claras oportunidades de toma de beneficios para quienes gestionaron el riesgo de forma adecuada.

En general, calificamos la configuración del AUD/NZD como «neutral a poco probable» en cuanto a un resultado neto positivo, ya que el par cumplió con la tendencia alcista prevista con niveles técnicos claros tanto para la entrada como para la toma de ganancias. La configuración se benefició brevemente de la divergencia paralela de las políticas monetarias (la cautela del RBA frente a las expectativas moderadas del RBNZ), el posicionamiento técnico favorable por encima del soporte de 1,1300 y se acercó al objetivo de ganancias R2 identificado.

Los operadores que emplearon una gestión de riesgos adecuada, ya sea obteniendo beneficios en R1 o ajustando los stops cuando el precio probó la resistencia R2, probablemente obtuvieron ganancias sustanciales con esta configuración. Aquellos que decidieron mantenerla durante más tiempo con una gestión activa de las operaciones para reducir el riesgo y/o asegurar los beneficios, probablemente obtuvieron un resultado negativo dada la lenta caída de la segunda mitad de la semana.

Conclusiones clave:

El lenguaje del banco central puede respaldar la moneda a pesar de la falta de una orientación clara sobre el futuro

La decisión del RBA demostró que, incluso cuando un banco central se niega a proporcionar una orientación futura explícita, el tono relativo en comparación con el posicionamiento del mercado es muy importante. Los mercados habían estado descontando un aumento de las probabilidades de una flexibilización en noviembre antes de la decisión, por lo que las advertencias del RBA sobre los riesgos al alza de la inflación y el énfasis en esperar a los datos completos del IPC del tercer trimestre antes de volver a actuar redujeron efectivamente las expectativas de recortes a corto plazo.

Esto creó un espacio para la fortaleza del AUD, a pesar de que el gobernador Bullock se negara a comprometerse con una trayectoria política. La clave fue reconocer que la retórica «cautelosa» y «dependiente de los datos» en este contexto significaba que se había elevado el listón para la flexibilización de octubre/noviembre, y no que los recortes fueran inminentes.

Aplicación: Al analizar las comunicaciones de los bancos centrales, compara siempre el tono y el lenguaje reales con lo que los mercados habían descontado de antemano, en lugar de juzgar la declaración de forma aislada. Una declaración «neutral» puede ser relativamente agresiva si los mercados se posicionaban a la espera de señales moderadas.

Las vulnerabilidades fundamentales paralelas en las contrapartidas mejoran la convicción de la configuración

El AUD/NZD funcionó especialmente bien porque ambas divisas tenían claros factores fundamentales que apuntaban en direcciones opuestas. Mientras que el RBA de Australia señalaba cautela sobre nuevos recortes, Nueva Zelanda se enfrentaba a expectativas persistentes de una flexibilización agresiva del RBNZ (debate de 25-50 pb) en la próxima reunión. Esta divergencia paralela creó una convicción más fuerte que las configuraciones en las que solo una divisa tenía un catalizador fundamental claro.

Por el contrario, el AUD/JPY tuvo dificultades porque ambas divisas se enfrentaban a señales contradictorias: la cautela de Australia frente a sus débiles datos comerciales, y el debilitamiento del mercado laboral japonés frente a los flujos hacia valores refugio. Cuando ambas divisas de un par tienen perspectivas fundamentales mixtas, suelen predominar los niveles técnicos y la confianza en el riesgo, lo que da lugar a movimientos direccionales más irregulares y menos fiables.

Aplicación: Da prioridad a las configuraciones en las que el catalizador fundamental de la divisa objetivo se vea compensado por factores claramente opuestos en la divisa contraria. Examina el calendario económico de ambos lados del par para identificar dónde son más pronunciadas las divergencias en la política monetaria, las diferencias de crecimiento o las correlaciones de las materias primas.

Los nuevos acontecimientos en la divisa contraria pueden anular los resultados del evento objetivo

La dramática venta masiva del JPY del viernes tras el discurso del gobernador del Banco de Japón, Ueda, sirvió como un recordatorio crítico de que incluso las configuraciones bien posicionadas basadas en el evento de una divisa pueden verse completamente anuladas por acontecimientos inesperados en la divisa contraria. Los operadores que se posicionaron a la baja en el AUD/JPY basándose en los datos del mercado laboral japonés y las expectativas agresivas del Banco de Japón vieron invalidada su tesis cuando Ueda no dio señales de un mayor endurecimiento.

Esto subraya la importancia de mantener la flexibilidad y supervisar ambas divisas de forma continua, incluso después de que haya pasado el evento objetivo. La semana de negociación no termina cuando concluye el evento previsto: en cualquier momento pueden surgir nuevos catalizadores que modifiquen el panorama fundamental.

Aplicación: Una vez concluido el evento objetivo, sigue supervisando el calendario económico y las comunicaciones del banco central de la contra-divisa. Incorpora flexibilidad en tus planes de gestión de operaciones para ajustar o salir de las posiciones si nuevos acontecimientos alteran el panorama fundamental. Considera la posibilidad de utilizar trailing stops que aseguren las ganancias y, al mismo tiempo, dejen margen para que continúen los movimientos favorables, protegiéndote contra reversiones repentinas provocadas por catalizadores de la contra-divisa.