Die Reserve Bank of Australia (RBA) hat die Zinsen wie erwartet bei 3,60 % gelassen, aber die vorsichtigen Kommentare von Gouverneur Bullock haben die Gewinne des australischen Dollars begrenzt.

Obwohl die Entscheidungsträger einstimmig beschlossen, vorerst abzuwarten, war ihre offizielle Erklärung eher zurückhaltend und wies darauf hin,dass„die jüngsten Daten, obwohl unvollständig und volatil, darauf hindeuten, dass die Inflation im Septemberquartal höher als erwartet ausfallen könnte“.

Schauen wir uns mal an, welche Setups aus unserer Beobachtungsliste von diesem gemischten Ergebnis der RBA profitiert haben und wie sie sich vor dem Hintergrund der Sorgen um den Stillstand der US-Regierung und der NFP-Positionierung entwickelt haben.

Watchlists sind Preisprognosen und Strategiediskussionen, die sowohl durch fundamentale als auch durch technische Analysen gestützt werden. Sie sind ein wichtiger Schritt zur Entwicklung einer hochwertigen diskretionären Handelsidee, bevor ein Risiko- und Handelsmanagementplan ausgearbeitet wird.

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Die Ausgangslage

Was wir beobachtet haben: Geldpolitische Entscheidung der RBA für September 2025

• Die Erwartung: Die Märkte gingen davon aus, dass die Zentralbank die Zinsen bei 3,60 % belassen würde.
• Datenergebnis: Die RBA hielt wie erwartet an den Zinsen fest, schlug aber vorsichtige Töne an und warnte, dass die Inflation im Septemberquartal „höher als erwartet” ausfallen könnte, während sie gleichzeitig feststellte, dass sich der Rückgang der zugrunde liegenden Inflation verlangsamt habe.
• Marktumfeld rund um das Ereignis: Zu Beginn der Woche war die Risikostimmungneutral bis positiv, da die Sorgen um den Stillstand der US-Regierung durch den Optimismus hinsichtlich einer Zinssenkung durch die Fed und den Anstieg des Goldpreises auf Rekordhöhen ausgeglichen wurden.

Ereignis

Die RBA hat den Leitzins im September unverändert bei 3,60 % belassen. Diese weithin erwartete Entscheidung spiegelt die vorsichtige Haltung der Zentralbank angesichts gemischter Konjunktursignale wider.

Die Zentralbank warnte, dass „Anzeichen für eine anhaltende Inflation in einigen Bereichen” eine Beibehaltung des Leitzinses rechtfertigten, während Gouverneurin Bullock betonte, dass zunächst die vollen Auswirkungen der diesjährigen Zinssenkung um 75 Basispunkte abgewartet werden müssten, bevor weitere Schritte unternommen werden könnten.

Während der Pressekonferenz betonte Bullock auch, dass „wir uns in einer sehr schwierigen Lage mit dem Immobilienmarkt befinden”, hob jedoch hervor, dass sich die RBA auf ihr Inflationsmandat konzentrieren müsse. Sie lehnte es ab, eine Vorausschau zu geben, und erklärte: „Ich werde keine Prognose darüber abgeben, wie sich der Zinssatz in den nächsten drei bis sechs Monaten entwickeln wird.”

Wichtigste Erkenntnisse:

• Die RBA behielt den Zinssatz nach drei Senkungen im Jahr 2025 (Februar, Mai, August)bei 3,60 % bei.
• Die Entscheidung fiel einstimmig unter den Vorstandsmitgliedern.
• Der monatliche Verbraucherpreisindex stieg im August von 2,8 % auf 3,0 % im Jahresvergleich und erreichte damit den höchsten Stand seit Juli 2024
• Die Inflation im dritten Quartal „könnte höher als erwartet ausfallen“.

Grundlegende Tendenz ausgelöst: Bullische AUD-Setups

Breiter Markt und exogene Faktoren:

Montag–Dienstag: Angst vor einem Shutdown trifft auf Risikoresilienz

Die Woche begann mit wachsenden Sorgen über einen Shutdown der US-Regierung, während die Politiker um eine Einigung in letzter Minute rangen. Trotz der Unsicherheit blieb die Risikobereitschaft stabil. Der S&P 500 konnte leichte Gewinne verbuchen, da die Händler auf Zinssenkungen durch die Fed hofften. Gold stand im Rampenlicht und erreichte aufgrund von Finanzmarktunsicherheiten und gemischten Signalen der Fed einen neuen Rekordwert von fast 3.825 USD. Bitcoin kletterte über 114.000 USD und festigte damit seine wachsende Rolle als Absicherung gegen politisches Chaos. Der Dollar schwächte sich aufgrund der zunehmenden Befürchtungen hinsichtlich eines Shutdowns allgemein ab, während der Yen eine Outperformance erzielte, nachdem Noguchi von der BOJ angedeutet hatte, dass die Politik in eine heiklere Phase eintrete.

Mitte der Woche: Shutdown beginnt, ADP schockiert die Märkte

Der Shutdown begann offiziell am Mittwoch, aber die Risikoanlagen blieben ruhig. Der ADP-Bericht schockierte die Märkte und zeigte, dass die Zahl der Beschäftigten im privaten Sektor im September um 32.000 zurückgegangen war. Da das BLS bestätigte, dass während des Shutdowns keine Daten veröffentlicht werden, preisten die Händler tiefere Zinssenkungen der Fed ein. Gold durchbrach die Marke von 3.900 USD und Bitcoin stieg auf über 118.000 USD, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen stark anstieg.

Donnerstag–Freitag: Geopolitische Spannungen und Positionierungsströme

Die Märkte schwankten, als Russland mit Vergeltungsmaßnahmen wegen Raketenstationen drohte. Die Weigerung von Sprecher Johnson, zu verhandeln, verstärkte die Sorgen wegen des Shutdowns. Gold fiel aufgrund von Gewinnmitnahmen auf 3.865 Dollar, Öl rutschte auf 60,60 Dollar ab und Rohstoffwährungen gaben nach, als Händler sich für das Wochenende positionierten.

Szenario-Scorecard: Wie haben sich die Szenarien entwickelt?

AUD/NZD: Neutrales bis bullisches Ereignisergebnis + Risikoaverse Szenario

= Vermutlich gute Chancen auf ein insgesamt positives Ergebnis

AUD/NZD 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

AUD/NZD startete bereits mit einem Aufwärtstrend in die Woche und konsolidierte sich nahe 1,1350 mit Anzeichen für einen Ausbruch nach oben. Die Entscheidung der RBA, die Zinsen unverändert zu lassen, gab dem Paar Auftrieb und ließ es von etwa 1,1380 auf 1,1415 steigen, da die Händler ihre Erwartungen hinsichtlich einer baldigen Lockerung zurücknahmen. Doch kurz darauf dämpfte die Warnung der RBA, dass die Inflation im September „höher als erwartet ausfallen könnte”, die Chancen auf eine Zinssenkung im November.

Die Dynamik ließ während der Pressekonferenz von Gouverneurin Bullock nach, als sie einen „vorsichtigen, schrittweisen” Ton anschlug und keine Vorausaussagen machte, wodurch sie die Tür für eine zukünftige Lockerung offen ließ. Das beeinträchtigte die Renditeattraktivität und ließ den AUD/NZD von seinen Höchstständen fallen.

Das Paar bewegte sich am Dienstag nahe 1,1400, bevor Verkäufer einsprangen, vermutlich nach Gerüchten, dass China seine Eisenerzimporte einstellen könnte, obwohl dieser Bericht später widerlegt wurde. Am Donnerstag trugen schwache australische Handelsdaten und geringere Ausgaben der privaten Haushalte wahrscheinlich dazu bei, dass der AUD/NZD wieder in Richtung 1,1350 fiel, aber die zurückhaltende Prognose des Kiwi vor der Sitzung der RBNZ in der folgenden Woche begrenzte die Verluste.

Am Freitag pendelte das Paar knapp unter 1,1350. Händler, die den Ausbruch mitbekommen haben, konnten dank des hawkischen Tons der RBA und der schwachen Fundamentaldaten des Kiwi etwa 60–80 Pips bis zum psychologischen Niveau von 1,1400 und dem R2-Pivot-Point-Bereich erzielen, aber ein aktives Handelsmanagement wäre entscheidend gewesen, um zu verhindern, dass dieser Gewinn zu einem potenziellen Verlust wird.

Nicht berechtigt, über die Beobachtungsliste hinauszugehen – Bärische AUD-Setups und bullisches AUD/JPY-Setup

AUD/JPY: Neutrales bis bullisches Ereignisergebnis + risikofreudiges Umfeld

AUD/JPY 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

AUD/JPY war vor der Entscheidung der RBA in einer Spanne festgefahren. Die Entscheidung der RBA löste einen anfänglichen Anstieg in Richtung 98,00 aus, aber die Bewegung erwies sich als kurzlebig, da Gouverneur Bullock in seiner Pressekonferenz vorsichtige Kommentare abgab und einen schrittweisen Kurs betonte.

Die ganze Woche über sorgten widersprüchliche Aussagen für volatile Schwankungen – der Shutdown am Mittwoch und schwache ADP-Daten drückten die Risikobereitschaft, während die Spannungen zwischen Russland und der Ukraine am Donnerstag zu Flüchten in sichere Häfen führten, bevor sich der Optimismus aufgrund der Rallye der Technologiewerte wieder durchsetzte. Die entscheidende Bewegung kam am Freitag, als der JPY stark fiel, nachdem BOJ-Gouverneur Ueda in seiner Rede keine Hinweise auf die nächste Zinsentscheidung gegeben hatte und damit die Erwartungen der Händler nach hawkischen Andeutungen enttäuschte.

Die Konstellation wurde zunichte gemacht, da der vorsichtige Ton der RBA nicht den für eine anhaltende Stärke des AUDerforderlichen hawkischen Impuls lieferte, während das komplexe Risikoumfeld die Überzeugung hinsichtlich der Richtung einschränkte.

AUD/CAD: Bärisches AUD-Ereignis + risikofreudiges Umfeld

AUD/CAD 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Dieses Paar hatte bis September ein symmetrisches Dreieck gebildet und sich vor der RBA von der Unterstützung abgestoßen, um über den Pivot Point (0,9130) zu klettern. Die RBA-Entscheidung hat den AUD/CAD zunächst angehoben, aber das Momentum ließ schließlich nach, da beide Rohstoffwährungen ähnlichen Druck ausgesetzt waren.

Das bärische AUD-Szenario wurde durch das Ergebnis des Zielereignisses entkräftet, da die hawkische Haltung der RBA mehr Unterstützung bot als erwartet. Darüber hinaus sah sich der CAD mit Herausforderungen konfrontiert, die über die Schwäche des Ölpreises hinausgingen – der kanadische Dienstleistungs-PMI lag am Freitag bei 46,3 und verfehlte damit deutlich die 49,0-Marke, was die Schwierigkeiten des Dienstleistungssektors neben den stagnierenden BIP-Daten unterstreicht.

Das Währungspaar bewegte sich in der zweiten Wochenhälfte in einer Seitwärtsbewegung, wobei keine der beiden Währungen eine klare Dominanz etablieren konnte, was die Entwicklung des bärischen AUD-Szenarios wie erwartet verhinderte.

AUD/JPY: Bärisches AUD-Ereignisergebnis + Risikoaverse-Szenario

AUD/JPY 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Unser alternatives bärisches Szenario – in Erwartung einer überraschenden zurückhaltenden Haltung der RBA – wurde durch das tatsächliche hawkische Ergebnis widerlegt.

Das Paar hatte ein absteigendes Dreieck mit einer Unterstützung bei etwa 97,40 in der Nähe von S1 (97,34) gebildet, aber die Warnungen der RBA vor Aufwärtsrisiken für die Inflation bedeuteten, dass diese Konstellation nie über das Stadium der Beobachtungsliste hinauskam.

Das Fazit

Die Entscheidung der RBA im September brachte ein differenziertes Ergebnis, das sich einer einfachen Einordnung als rein hawkisch oder dovish entzog. Während die einstimmige Beibehaltung und die Warnungen vor Inflationsrisiken zunächst den australischen Dollar stützten, milderte die anschließende Betonung von Gouverneur Bullock, „vorsichtig” und „datenabhängig” zu bleiben, ohne eine Forward Guidance zu geben, die hawkische Interpretation.

AUD/NZD erwies sich als das zuverlässigste Setup der Woche und profitierte von der Konvergenz der vorsichtigen Haltung der RBA (die im Vergleich zur vorherigen Stimmung relativ hawkisch war), der Anfälligkeit des NZD gegenüber aggressiven Erwartungen einer Lockerung durch die RBNZ (die Märkte diskutierten Zinssenkungen von 25 bis 50 Basispunkten bei der bevorstehenden Sitzung) und einer günstigen technischen Positionierung. Der Anstieg des Paares von 1,1320-1,1340 in Richtung 1,1400 und knapp unter R2 (1,1420) bot klare Gewinnmitnahmemöglichkeiten für diejenigen, die ihr Risiko angemessen gesteuert haben.

Insgesamt bewerten wir die AUD/NZD-Konstellation als „neutral bis unwahrscheinlich” für ein insgesamt positives Ergebnis, da das Paar die erwartete bullische Tendenz mit klaren technischen Niveaus sowohl für den Einstieg als auch für Gewinnmitnahmen erfüllt hat. Das Setup profitierte kurzzeitig von parallelen geldpolitischen Divergenzen (vorsichtige Haltung der RBA gegenüber den Erwartungen einer lockeren Geldpolitik der RBNZ) und einer günstigen technischen Positionierung oberhalb der Unterstützung bei 1,1300 und kam in Schlagdistanz zum identifizierten Gewinnziel R2.

Trader, die ein angemessenes Risikomanagement betrieben haben – entweder durch Gewinnmitnahmen bei R1 oder durch Anpassung der Stopps, als der Kurs den R2-Widerstand testete –, konnten wahrscheinlich erhebliche Gewinne aus diesem Setup erzielen. Diejenigen, die sich für ein längeres Halten mit aktivem Handelsmanagement entschieden haben, um das Risiko zu reduzieren und/oder Gewinne zu sichern, mussten angesichts des langsamen Rückgangs in der zweiten Wochenhälfte wahrscheinlich ein negatives Ergebnis hinnehmen.

Wichtige Erkenntnisse:

Die Sprache der Zentralbank kann die Währung trotz fehlender klarer Forward Guidance stützen

Die Entscheidung der RBA hat gezeigt, dass selbst wenn eine Zentralbank sich weigert, explizite Forward Guidance zu geben, der relative Ton im Vergleich zur Marktpositionierung enorm wichtig ist. Die Märkte hatten vor der Entscheidung eine zunehmende Wahrscheinlichkeit einer Lockerung im November eingepreist, sodass die Warnungen der RBA vor Aufwärtsrisiken für die Inflation und die Betonung, dass man die vollständigen CPI-Daten für das dritte Quartal abwarten wolle, bevor man erneut handle, die Erwartungen einer kurzfristigen Zinssenkung effektiv reduzierten.

Dies schuf Raum für eine Stärkung des AUD, obwohl Gouverneur Bullock sich weigerte, sich auf einen politischen Kurs festzulegen. Der Schlüssel lag darin, zu erkennen, dass „vorsichtige” und „datenabhängige” Rhetorik in diesem Zusammenhang bedeutete, dass die Hürde für eine Lockerung im Oktober/November höher gelegt worden war, und nicht, dass Zinssenkungen unmittelbar bevorstanden.

Anwendung: Bei der Analyse der Kommunikation der Zentralbanken sollte man immer den tatsächlichen Ton und die Sprache mit den vorherigen Markteinschätzungen vergleichen, anstatt die Erklärung isoliert zu beurteilen. Eine „neutrale” Erklärung kann relativ hawkisch sein, wenn die Märkte auf dovish Signale eingestellt waren.

Parallele fundamentale Schwächen bei Gegenwährungen stärken die Überzeugung

AUD/NZD funktionierte besonders gut, weil beide Währungen klare fundamentale Treiber hatten, die in entgegengesetzte Richtungen wiesen. Während die australische RBA Vorsicht hinsichtlich weiterer Zinssenkungen signalisierte, gab es in Neuseeland anhaltende Erwartungen hinsichtlich einer aggressiven Lockerung durch die RBNZ (Debatte über 25-50 Basispunkte) bei der bevorstehenden Sitzung. Diese parallele Divergenz schuf eine stärkere Überzeugung als Setups, bei denen nur eine Währung einen klaren fundamentalen Katalysator hatte.

Im Gegensatz dazu hatte AUD/JPY Schwierigkeiten, weil beide Währungen widersprüchlichen Signalen ausgesetzt waren – Australiens vorsichtige Haltung gegenüber seinen schwachen Handelsdaten, Japans schwächer werdender Arbeitsmarkt gegenüber den Zuflüssen in sichere Häfen. Wenn beide Währungen eines Paares ein gemischtes Fundamentaldatenbild aufweisen, dominieren oft technische Niveaus und die Risikostimmung, was zu unruhigeren, weniger verlässlichen Richtungsbewegungen führt.

Anwendung: Priorisieren Sie Setups, bei denen der fundamentale Katalysator der Zielwährung durch klare gegensätzliche Treiber in der Gegenwährung ausgeglichen wird. Scannen Sie den Wirtschaftskalender für beide Seiten des Paares, um festzustellen, wo die geldpolitischen Divergenzen, Wachstumsunterschiede oder Rohstoffkorrelationen am ausgeprägtesten sind.

Neue Entwicklungen bei der Gegenwährung können die Ergebnisse des Zielereignisses überlagern

Der dramatische Ausverkauf des JPY am Freitag nach der Rede von BOJ-Gouverneur Ueda hat uns deutlich gezeigt, dass selbst gut positionierte Setups, die auf dem Ereignis einer Währung basieren, durch unerwartete Entwicklungen bei der Gegenwährung komplett außer Kraft gesetzt werden können. Trader, die aufgrund der japanischen Arbeitsmarktdaten und der hawkischen Erwartungen an die BOJ auf einen Rückgang des AUD/JPY gesetzt hatten, sahen ihre These widerlegt, als Ueda keine weiteren Straffungen signalisierte.

Dies unterstreicht , wie wichtig es ist , flexibel zu bleiben und beide Währungen auch nach dem Zielereignis kontinuierlich zu beobachten. Die Handelswoche endet nicht mit dem Ende des erwarteten Ereignisses – jederzeit können neue Katalysatoren auftreten, die die fundamentale Lage verändern.

Anwendung: Beobachte nach dem Ende deines Zielereignisses weiterhin den Wirtschaftskalender und die Mitteilungen der Zentralbank für die Gegenwährung. Baue Flexibilität in deine Handelsmanagementpläne ein, um Positionen anzupassen oder zu schließen, wenn neue Entwicklungen das fundamentale Bild verändern. Erwäge die Verwendung von Trailing Stops, die Gewinne sichern und gleichzeitig Raum für weitere günstige Entwicklungen lassen, um dich vor plötzlichen Umkehrungen aufgrund von Katalysatoren der Gegenwährung zu schützen.