This article has been translated from English to Traditional Chinese.
美国劳工统计局周三发布的数据显示，2026年2月美国消费者价格指数环比上涨0.3%，符合市场预期，年度通胀率维持在2.4%不变。
然而，这份基本符合预期的报告随即被持续发酵的美以对伊战争所掩盖。该事件导致油价飙升，并引发市场担忧未来数月通胀率可能急剧攀升。
核心要点
- 整体CPI同比持稳于2.4%，符合预期且较1月持平
- 核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.2%（较1月的0.3%有所放缓），同比上涨2.5%，均符合预期
- 该数据统计截止于2月28日美以对伊朗发动袭击前，意味着此后导致汽油价格上涨约20%的能源冲击将延后至三月报告中体现
2月通胀报告基本符合预期，呈现出价格压力趋稳的态势。但交易员们迅速将其视为旧闻。
该数据反映的是2月28日美以袭击伊朗前的价格水平。此后原油价格大幅飙升。多数分析师预计，随着能源成本上涨传导至经济各领域，第二季度整体通胀率将重回3%以上，部分机构预测仅3月单月CPI涨幅就可能达到0.9%至1.0%。
报告显示，住房通缩持续缓慢推进，租金涨幅创五年新低。核心商品价格保持稳定，得益于二手车价格连续第三次下跌。但关税转嫁效应已开始显现于服装和家居用品领域。
- 住房类：当月上涨0.2%，成为整体通胀最大推手；年度住房通胀率放缓至3.0%
- 租金：仅微涨0.1%——创2021年1月以来最小月度涨幅
- 食品：环比上涨0.4%，同比涨幅3.1%
- 能源：上涨0.6%，受汽油价格上涨0.8%和燃料油价格飙升11.1%推动；电价下跌0.7%
- 服装：上涨1.3%——创2018年9月以来最大月度涨幅——反映关税持续传导效应
- 二手车：连续第三个月下跌0.4%；新车价格持平
- 医疗 保健：环比上涨0.5%，同比上涨3.4%
- 航空票价：上涨1.4%，随着航空燃油成本攀升，预计后续涨幅将更为显著
数据质量问题仍存隐患。去年秋季政府停摆43天迫使劳工统计局估算10月缺失数据，部分经济学家认为这可能导致CPI被低估约0.3至0.4个百分点。
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市场反应
美元兑主要货币：5分钟图
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在美东时间上午8:30数据发布前，美元已悄然走高——油价攀升与地缘政治紧张局势令风险情绪保持谨慎。数据公布后美元短暂跳涨，但随即回落，因符合预期的数据未能提供新的催化剂。
自上午10:30起，随着美债收益率攀升，美元重启全面涨势。截至美股收盘，美元兑多数主要货币扩大涨幅，其中美元/日元领涨，美元/瑞郎与美元/欧元当日涨幅亦均突破0.20%。
数据发布时的平淡反应与后续稳步攀升的走势，折射出更广泛的市场背景。鉴于市场普遍预期美联储将在3月17-18日会议维持利率不变，符合预期的CPI报告未能改变政策预期。
相反，随着交易员将目光从2月数据转向潜在的通胀反弹（主要由能源价格飙升驱动），不断攀升的美国国债收益率和地缘政治背景支撑着美元需求。
