El IPC de febrero en EE.UU. en línea con las previsiones; el dólar se fortalece mientras la guerra de Irán mantiene vivo el temor a la inflación

El índice de precios al consumo de EE. UU. subió un 0,3 % intermensual en febrero de 2026, cumpliendo con las expectativas generales y manteniendo la tasa de inflación anual estable en un 2,4 %, según los datos publicados el miércoles por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).

Sin embargo, el informe, que en líneas generales se ajustaba a las previsiones, se vio inmediatamente eclipsado por la guerra en curso entre Estados Unidos e Israel contra Irán, que ha provocado una subida de los precios del petróleo y ha suscitado el temor de que la inflación pueda aumentar considerablemente en los próximos meses.

Conclusiones principales

• El IPC general se mantuvo estable en un 2,4 % interanual, coincidiendo con las previsiones y sin cambios respecto a enero.
• El IPC subyacente (excluidos los alimentos y la energía) subió un 0,2 % mensual, lo que supone una desaceleración con respecto al 0,3 % de enero, y un 2,5 % anual, lo que también coincide con las expectativas.
• Los datos son anteriores a los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán el 28 de febrero, lo que significa que la crisis energética que desde entonces ha provocado una subida de los precios de la gasolina de alrededor del 20 % no se reflejará hasta el informe de marzo.

El informe sobre la inflación de febrero se ajustó en gran medida a las previsiones, ofreciendo una imagen tranquila de las presiones sobre los precios. Sin embargo, los operadores lo descartaron rápidamente como una noticia antigua.

Los datos reflejan los precios recopilados antes de que Estados Unidos e Israel atacaran Irán el 28 de febrero. Desde entonces, el precio del crudo se ha disparado. Muchos analistas esperan ahora que la inflación general vuelva a situarse por encima del 3 % en el segundo trimestre, a medida que el aumento de los costes energéticos se refleje en la economía, y algunos prevén un aumento mensual del IPC de entre el 0,9 % y el 1,0 % solo en marzo.

Enlace al informe oficial del IPC de EE. UU. de la BLS (febrero de 2026)

Según el informe, la desinflación de la vivienda continuó su lento avance, con el alquiler registrando su menor aumento mensual en cinco años. Los productos básicos se mantuvieron contenidos, ayudados por la tercera caída consecutiva de los precios de los vehículos usados. Sin embargo, el impacto de los aranceles está empezando a notarse en la ropa y el mobiliario doméstico.

• Vivienda: subió un 0,2 % en el mes, lo que supuso la mayor contribución a la inflación general; la inflación anual de la vivienda se ralentizó hasta el 3,0 %.
• Alquileres: subieron solo un 0,1 %, el menor incremento mensual desde enero de 2021.
• Alimentación: subió un 0,4 % en el mes y un 3,1 % en términos interanuales.
• Energía: subieron un 0,6 %, impulsados por un aumento del 0,8 % en la gasolina y un aumento del 11,1 % en el fuelóleo; la electricidad bajó un 0,7 %.
• Ropa: subió un 1,3 %, el mayor aumento mensual desde septiembre de 2018, lo que refleja el continuo traspaso de los aranceles.
• Vehículosusados: bajaron un 0,4 % por tercer mes consecutivo; los precios de los vehículos nuevos se mantuvieron estables.
• Atenciónmédica: subió un 0,5 % en el mes, un 3,4 % interanual.
• Tarifas aéreas: aumentaron un 1,4 %, y se esperan subidas más pronunciadas en el futuro a medida que aumenten los costes del combustible para aviones.

También persiste un problema de calidad de los datos. El cierre del Gobierno durante 43 días el otoño pasado obligó a la BLS a estimar los datos que faltaban de octubre, y algunos economistas creen que eso puede haber subestimado el IPC en aproximadamente 0,3 a 0,4 puntos porcentuales.

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Reacción del mercado

Dólar estadounidense frente a las principales divisas: 5 minutos 

El dólar estadounidense ya estaba subiendo antes de la publicación de las 8:30 a. m. ET, ya que el aumento de los precios del petróleo y la tensión geopolítica mantenían la cautela en el sentimiento de riesgo. El dólar subió brevemente tras el titular, pero rápidamente retrocedió, ya que los datos, en línea con las previsiones, no ofrecían ningún nuevo catalizador.

A partir de las 10:30 a. m. aproximadamente, el dólar reanudó su subida generalizada a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro subían. Al cierre de los mercados estadounidenses, el dólar había ampliado sus ganancias frente a la mayoría de las principales divisas, con el USD/JPY a la cabeza, mientras que el USD/CHF y el USD/EUR también subieron más de un 0,20 % en el día.

La moderada reacción al anuncio y la constante subida posterior reflejaron el contexto general. Dado que se espera que la Fed mantenga los tipos en la reunión del 17 y 18 de marzo, el informe del IPC en línea con las previsiones no cambió las expectativas sobre la política monetaria.

En cambio, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el contexto geopolítico mantuvieron firme la demanda del dólar, ya que los operadores miraron más allá de los datos de febrero y se centraron en lo que podría venir después: un repunte de la inflación impulsado por el aumento de los precios de la energía.