This article has been translated from English to Traditional Chinese.
加拿大央行在1月份的决议中将政策利率维持在2.25%不变，符合市场普遍预期，同时承认美国贸易限制措施加剧了不确定性。
在新闻发布会上，行长蒂夫·麦克勒姆强调央行对当前货币政策设置仍感满意，但官员们同时表示若形势变化将做好调整准备。
核心要点
- 政策利率维持在2.25%，银行利率为2.5%，存款利率为2.20%
- 经济增长预期维持温和： 2026年1.1%，2027年1.5%，与10月预测基本持平
- 通胀率预计将维持在2%目标附近，近期读数约为2.5%（不含税收影响）
- 贸易中断持续，出口较关税前水平下降约4%
- 劳动力市场呈现双重信号——近月就业人数上升，但失业率仍居高位（6.8%）
- 《美加美协定》审查及地缘政治风险加剧不确定性，使未来利率路径难以预测
- 企业正通过重组供应链和开拓新市场进行结构性调整
央行在官方声明中指出若干关键风险，其中《美墨加协定》审查的不确定性是近期最显著的担忧。该协定定于2026年进行审查，结果可能包括简单延期、重大重新谈判，甚至成员国退出协定。
加拿大央行1月声明的另一核心议题是贸易环境下的持续结构性调整。加拿大企业正积极重构供应链、开拓新出口市场并降低对美国投入品的依赖，这一转型进程正显现出高昂成本与漫长周期。
在季度货币政策报告中，政策制定者预测通胀率将在2月至3月间因能源价格回落和住房成本增速放缓而暂时跌破2%，随后在预测期剩余时间内趋近目标水平。
此外，加拿大央行预计失业率在短期内将维持高位，随后随着经济增长提速及人口增长放缓而逐步回落。该预测假设15岁及以上人口增长率将从2025年的1.4%降至2026年的约0.2%，这将大幅削减劳动力供给增速。
他们还估计，当前产出缺口处于-1.5%至-0.5%区间，尽管历史GDP数据被上调，但该数值与10月相比保持不变。
在新闻发布会上，加拿大央行行长麦克勒姆强调，虽然基于核心预测判断当前2.25%的政策利率水平恰当，但"高度不确定性使得难以预测下次政策利率调整的时间或方向"。
他还指出，货币政策可通过"在维持通胀接近2%目标的同时，助力经济度过结构转型期"发挥支持作用。这表明3月会议仍存变数，政策走向将高度取决于《美加加美协定》审查进展，以及贸易相关不确定性是否开始实质性影响国内需求。
市场反应
加元兑主要货币：5分钟图
CAD兑主要货币5分钟图—— 通过TradingView快速绘制图表
在加拿大央行宣布维持利率不变之前，加元汇率在数小时内持续缓慢攀升，对此次政策决定呈现出涨跌互现但整体看涨的反应。
加元兑日元（+0.70%）、瑞士法郎（+0.27%）和欧元（+0.37%）初现大幅上涨，但在新闻发布会期间因麦克勒姆暗示必要时将保留进一步宽松政策空间，部分涨幅有所回吐。
在备受瞩目的美联储决议前夕，CAD兑英镑（+0.11%）、新西兰元（-0.34%）及澳元（-0.39%）的短暂涨势终告回落，同时兑美元（+0.07%）波动加剧。
想了解专为新手打造的基本面分析，以及如何将其与技术分析结合以发掘契合您交易风格和风险管理的高质量机会？立即加入我们的高级会员，获取事件交易指南、短期策略、每周回顾等专属内容！
BabyPips.com年度高级会员还可专享顶级交易日志应用Tradezella首年订阅30%折扣（立省120美元）！ 点击此处了解更多详情！
