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周四市场出现剧烈避险行情，除加密货币外几乎所有主要资产均大幅下挫，而美元逆势反弹成为表现最佳的主流资产及货币——尽管劳动力市场数据恶化，职位空缺数跌至2020年以来最低水平。
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外汇新闻要闻与数据：
- 澳大利亚2025年12月贸易顺差：33.7亿澳元（预期49亿；前值29.4亿）
- 德国2025年12月工厂订单环比：+7.8%（预期-4.2%；前值+5.6%）
- 法国2025年12月工业产出：环比-0.7%（预期环比+0.3%；前值环比-0.1%）
- 欧元区2025年12月零售销售：环比-0.5%（预期环比+0.2%；前值环比+0.2%）；同比+1.3%（预期同比+2.0%；前值同比+2.3%）
- 英国央行以5票对4票的微弱优势维持基准利率3.75%不变，四位货币政策委员会成员主张降息25个基点至3.5%，理由是通胀回落至目标区间而经济增长持续疲软。行长安德鲁·贝利在记者会上表示，通胀持续存在的风险正在减弱，但强调在降息前需要更多证据证明通胀可持续回归2%目标，同时暗示若通缩趋势持续，今年晚些时候可能进一步降息。
- 美国挑战者公司2026年1月裁员数据：10.844万人（预期4.3万人；前值3.555万人）
- 美国2026年1月31日初请失业金人数：23.1万人（预期21.4万人；前值20.9万人）
- 欧元区欧洲央行新闻发布会
- 美国2025年12月JOLTS职位空缺：654万（预期700万；前值715万）
- 2025年12月JOLTS离职人数：320万（预期315万；前值316万）
- 欧洲央行今日维持三项关键利率不变，将存款利率维持在2%，因其判断通胀正朝着2%目标趋稳，同时欧元区经济保持韧性。 拉加德行长在记者会上 强调将采取数据驱动、会议逐次决策的方针，不预设未来利率路径，并指出核心通胀和薪资压力持续缓解，前景风险总体平衡。
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大盘价格走势：
美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图——TradingView助您更快绘制图表
美国股市连续第二个交易日下跌，标普500指数下跌1.7%，收于6782点附近。该指数全天走弱，午后受科技板块疲软及劳动力市场疲软担忧加剧影响，跌幅加速扩大。 此次抛售似乎与高通股价暴跌8.4%相关，该公司因内存需求疲软发布谨慎预期，加剧了半导体板块的整体跌势。尽管疲软的劳动力市场数据通常会支撑市场对美联储鸽派政策的预期，但股市未能获得支撑，这可能反映出市场担忧需求放缓将拖累企业盈利，即便美联储最终降息亦然。
西德克萨斯中质原油下跌1.6%，收于每桶63.04美元附近。跌势似乎与更广泛的避险情绪相关，可能还受到JOLTs报告疲软引发的需求担忧影响——该报告显示职位空缺降至654万，低于预期值700万。 由于盘中缺乏直接影响油价的催化因素，此轮波动可能反映了交易员在评估疲软的美国劳动力市场状况后，对全球需求前景进行的仓位调整。
黄金下跌4.0%，报4813美元附近，较近期高点大幅回落——尽管疲软的劳动力市场数据通常利好黄金，暗示美联储存在宽松空间。 此次跌幅远超黄金与美国经济数据的典型相关性，可能反映贵金属近期上涨后的获利了结或技术性仓位调整。尽管国债收益率下跌通常利好金价，但周四金价走势仍受黄金市场内部动态主导。
比特币遭遇重挫，暴跌13%至63,500美元附近，延续了持续一周的剧烈去杠杆化事件——仅过去24小时内，杠杆头寸已蒸发逾10亿美元。 加密货币崩盘主要源于期货市场的强制平仓，当价格跌破关键技术位时，约9.8亿美元看涨杠杆头寸被自动平仓，成为本轮周期中最严重的去杠杆化事件之一。
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美国国债收益率走低，10年期国债收益率下跌约2.0%至4.21%左右。 债券市场走势或与JOLTS报告弱于预期相关——该报告显示职位空缺降至四年多来最低水平，强化了劳动力市场疲软可能为美联储2026年降息创造空间的预期。尽管欧洲央行和英国央行均对进一步宽松政策持谨慎态度，但收益率仍出现下滑，表明美国特有的劳动力市场担忧和广泛的避险行为是主要驱动因素。
外汇市场表现：美元兑主要货币走势
美元兑主要货币叠加图——通过TradingView加速图表生成
周四美元整体呈现震荡波动，多数时段交投于窄幅区间，最终成为当日表现最佳的主要货币。
亚洲时段初期，美元波动率低迷且走势震荡，直至上午中段才显现看涨迹象，并在伦敦时段来临前趋于稳定。由于缺乏重大区域经济数据指引方向，美元的温和走强可能反映了交易员在当日密集央行决议及美国劳动力市场数据公布前夕的隔夜持仓调整。
伦敦时段迎来当日最重要的货币政策催化剂。美元在欧洲时段初段短暂走强，随后在主要央行会议前回落。英国央行以5比4的投票结果维持利率在3.75%不变，低于多数经济学家预期的7比2降息票数，四位委员支持降息。 行长安德鲁·贝利表示"今年仍有进一步降息空间"，这一略显鸽派的信号最初令英镑承压。但由于交易员可能在布局即将公布的美国数据，英镑的疲软仅对美元构成有限支撑。
欧洲央行如预期维持三大关键利率不变，行长拉加德强调央行在利率与通胀方面均处于"良好位置"。新闻发布会重申政策将依据数据调整，不预设利率路径，拉加德同时指出在欧元走强背景下，央行正"密切关注"汇率走势。 决议公布后欧元兑美元震荡交投，尽管维持利率不变的决定可能反映市场已提前消化该结果，但欧元仍展现出韧性。
美国时段，美元在本土交易员上线后短暂走低，随美股开盘反弹，伦敦收盘后再度回落。 美国东部时间上午10点公布的JOLTs报告显示，职位空缺数从11月下修后的693万骤降至654万，远低于700万的预期值，创2020年9月以来新低。通常而言，疲软的劳动力需求数据会因美联储鸽派信号而打压美元，但美元指数在周四收盘前趋稳并小幅走高。
周四收盘时，美元成为当日表现最佳的主要货币。这种韧性似乎更多地反映了广泛的避险行为，盖过了欧洲央行对进一步降息的犹豫，甚至盖过了美国劳动力市场数据疲软的影响。
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经济日历即将触发的潜在催化因素
- 日本2025年12月家庭支出数据（格林威治时间23:30）
- 日本2025年12月领先经济指标预值（格林威治时间5:00）
- 德国2025年12月工业产出数据 （格林威治时间上午7:00）
- 德国2025年12月贸易收支（格林威治时间上午7:00）
- 英国2026年1月哈利法克斯房价指数（格林威治时间上午7:00）
- 法国2025年12月贸易收支数据（格林威治时间上午7:45）
- 瑞士2026年1月失业率（格林威治时间上午8:00）
- 欧元区欧洲央行专业预测者调查（格林威治时间上午9:00）
- 英国2026年1月BBA抵押贷款利率（格林威治时间上午10:00）
- 加拿大就业状况更新（2026年1月）于格林威治时间下午1:30发布
- 加拿大2026年1月Ivey采购经理人指数（季调后）于格林威治时间下午3:00发布
- 密歇根大学消费者信心指数及通胀预期（2026年2月）于格林威治时间下午3:00发布
- 美国联邦储备委员会杰斐逊讲话（格林威治时间下午5:00）
- 美国2025年12月消费者信贷变化（格林尼治时间晚上8:00）
周五数据日历焦点：格林威治时间13:30公布的加拿大就业数据可能引发北美货币对波动，市场正密切关注劳动力市场疲软现象是否仅限于美国，抑或代表更广泛的北美趋势。加拿大央行维持暂停加息立场之际，该就业报告的任何显著偏离预期都可能改变其政策路径。
美国时段，格林威治时间下午3点公布的密歇根大学消费者信心指数将揭示家庭通胀预期与消费意愿。 继周四JOLTs职位空缺数据疲软及1月裁员人数攀升后，市场将密切关注消费者信心指标，以判断劳动力市场担忧是否已传导至家庭情绪。美联储副主席杰斐逊于格林威治时间下午5点发表的讲话，或将进一步阐明决策者如何解读近期劳动力需求指标的恶化趋势。
周五早盘欧洲数据包括德国工业产出和贸易平衡数据，这些数据可能影响欧元定位，尤其是在周四欧洲央行决议释放对经济韧性信心之后。 英国住房数据或为英国央行意外接近的加息投票提供更多背景，任何住房市场疲软迹象都可能强化2026年提前降息的论点。
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