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Os mercados tiveram uma sessão de forte aversão ao risco na quinta-feira, com quase todos os principais ativos sofrendo quedas acentuadas, juntamente com as criptomoedas, enquanto o dólar americano se recuperou e terminou como o ativo e a moeda com melhor desempenho, apesar da deterioração dos dados do mercado de trabalho, que mostraram as vagas de emprego em seu nível mais baixo desde 2020.
Confira as notícias do mercado cambial e as atualizações econômicas que você pode ter perdido na última sessão de negociação!
Manchetes e dados do mercado cambial:
- Balança comercial da Austrália para dezembro de 2025: 3,37 bilhões (previsão de 4,9 bilhões; 2,94 bilhões anteriormente)
- Encomendas às fábricas da Alemanha para dezembro de 2025: 7,8% m/m (previsão de -4,2% m/m; 5,6% m/m anterior)
- Produção industrial da França em dezembro de 2025: -0,7% m/m (previsão de 0,3% m/m; anterior de -0,1% m/m)
- Vendas no varejo da zona do euro em dezembro de 2025: -0,5% m/m (previsão de 0,2% m/m; anterior de 0,2% m/m); 1,3% a/a (previsão de 2,0% a/a; anterior de 2,3% a/a)
- O Banco da Inglaterra manteve a taxa bancária inalterada em 3,75% numa votação renhida de 5-4, com quatro membros do MPC a defenderem uma redução de 25 pontos base para 3,5%, uma vez que a inflação recua para o objetivo e o crescimento permanece moderado. Na coletiva de imprensa, o governador Andrew Bailey disse que o risco de inflação persistente está diminuindo, mas ressaltou a necessidade de mais evidências de um retorno sustentável à meta de 2% antes de reduzir, ao mesmo tempo em que sinalizou que novas reduções nas taxas são prováveis ainda este ano, se a desinflação continuar.
- Cortes de empregos nos EUA em janeiro de 2026: 108,44 mil (previsão de 43,0 mil; 35,55 mil anteriormente)
- Pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA em 31 de janeiro de 2026: 231,0 mil (previsão de 214,0 mil; 209,0 mil anteriormente)
- Conferência de imprensa do BCE da zona do euro
- Vagas de emprego JOLTs nos EUA para dezembro de 2025: 6,54 milhões (previsão de 7,0 milhões; 7,15 milhões anteriormente)
- Demissões JOLTs para dezembro de 2025: 3,2 milhões (previsão de 3,15 milhões; 3,16 milhões anteriormente)
- O BCE deixou hoje as três taxas de juro principais inalteradas, mantendo a taxa de depósito em 2%, uma vez que considerou que a inflação está a caminho de se estabilizar em torno da sua meta de 2%, enquanto a economia da zona euro continua resiliente. Na conferência de imprensa, a presidente Lagarde salientou uma abordagem dependente dos dados, reunião a reunião, sem compromissos prévios sobre a trajetória futura das taxas, observando que a inflação subjacente e as pressões salariais continuam a diminuir e que os riscos para as perspetivas estão globalmente equilibrados.
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Ação dos preços do mercado em geral:
Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, sobreposição de Bitcoin – Gráfico mais rápido com o TradingView
As ações dos EUA caíram pela segunda sessão consecutiva, com o S&P 500 caindo 1,7% e fechando em torno de 6.782. O índice enfraqueceu ao longo do dia de negociação, com as perdas se acelerando durante a tarde, após a fraqueza do setor de tecnologia e as crescentes preocupações com o enfraquecimento do mercado de trabalho. A liquidação pareceu estar relacionada com uma queda acentuada de 8,4% na Qualcomm, após orientações cautelosas sobre uma menor demanda por memória, aprofundando as perdas em todo o complexo de semicondutores. Apesar dos dados mais fracos do mercado de trabalho, que normalmente poderiam apoiar as expectativas de uma política dovish do Fed, as ações não conseguiram encontrar apoio, possivelmente refletindo preocupações de que a desaceleração da demanda poderia pesar sobre os lucros das empresas, mesmo que os cortes nas taxas se concretizassem.
O petróleo bruto WTI caiu 1,6%, fechando perto de US$ 63,04 por barril. A queda pareceu estar relacionada com um sentimento mais amplo de aversão ao risco e, possivelmente, com preocupações com a demanda decorrentes do fraco relatório JOLTs, que mostrou uma queda nas vagas de emprego para 6,54 milhões, contra 7,0 milhões esperados. Sem catalisadores diretos específicos para o petróleo durante a sessão, o movimento provavelmente refletiu ajustes de posicionamento, à medida que os traders reavaliaram as perspectivas de demanda global à luz das condições mais fracas do mercado de trabalho dos EUA.
O ouro caiu 4,0%, sendo negociado em torno de US$ 4.813, recuando acentuadamente das altas recentes, apesar de normalmente se beneficiar de dados mais fracos do mercado de trabalho, que sugerem espaço para flexibilização do Fed. A magnitude da queda pareceu exagerada em relação às correlações típicas com os dados econômicos dos EUA, possivelmente refletindo a realização de lucros após a recente alta do metal precioso ou ajustes técnicos de posicionamento. O movimento ocorreu apesar da queda nos rendimentos do Tesouro, que normalmente sustentariam os preços do ouro, sugerindo que a dinâmica interna do mercado de ouro dominou a ação dos preços na quinta-feira.
O bitcoin sofreu perdas acentuadas, caindo 13% para ser negociado perto de US$ 63.500, prolongando um violento evento de desalavancagem de uma semana que agora eliminou mais de US$ 1 bilhão em posições alavancadas apenas nas últimas 24 horas. O colapso da criptomoeda parece ter sido impulsionado principalmente por liquidações forçadas nos mercados futuros, com aproximadamente US$ 980 milhões em apostas alavancadas otimistas fechadas automaticamente quando os preços ultrapassaram níveis técnicos críticos, marcando um dos episódios de desalavancagem mais graves do ciclo atual.
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Os rendimentos do Tesouro caíram, com o rendimento de 10 anos caindo aproximadamente 2,0%, para cerca de 4,21%. O movimento do mercado de títulos provavelmente se correlacionou com o relatório JOLTs mais fraco do que o esperado, mostrando vagas de emprego em seu nível mais baixo em mais de quatro anos, reforçando as expectativas de que o enfraquecimento do mercado de trabalho poderia abrir espaço para cortes nas taxas do Fed em 2026. A queda nos rendimentos ocorreu apesar do BCE e do Banco da Inglaterra sinalizarem cautela sobre uma flexibilização adicional, sugerindo que as preocupações específicas do mercado de trabalho dos EUA e o comportamento de aversão ao risco em geral foram os principais impulsionadores.
Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas
Sobreposição do USD em relação às principais moedas – Gráfico mais rápido com o TradingView
O dólar americano teve um dia volátil, mas principalmente instável e lateralizado, acabando como a moeda com melhor desempenho do dia.
Durante o pregão asiático, o dólar americano começou com baixa volatilidade e negociações instáveis, antes de apresentar um comportamento otimista no meio da manhã, que se estabilizou ao entrar no pregão de Londres. Sem grandes divulgações econômicas regionais para impulsionar a direção, a força modesta do dólar provavelmente refletiu ajustes de posicionamento durante a noite, antes do calendário pesado do dia com decisões do banco central e dados do mercado de trabalho dos EUA.
A sessão de Londres trouxe os catalisadores de política monetária mais significativos do dia. O dólar apresentou um comportamento otimista no início do horário europeu, antes de recuar com a aproximação dos principais eventos dos bancos centrais. O Banco da Inglaterra manteve as taxas em 3,75% em uma votação mais acirrada do que o esperado, com quatro membros apoiando um corte contra a divisão de 7 a 2 prevista pela maioria dos economistas. O governador Andrew Bailey afirmou que “deve haver espaço para alguma redução adicional na taxa bancária este ano”, um sinal um tanto dovish que inicialmente pressionou a libra esterlina. No entanto, a fraqueza da libra proporcionou apenas um apoio modesto ao dólar, já que os traders provavelmente se posicionaram para os próximos lançamentos de dados dos EUA.
O BCE manteve as três taxas principais inalteradas, como esperado, com a presidente Lagarde afirmando que o banco central está em uma “boa posição” em relação às taxas e à inflação. A coletiva de imprensa enfatizou a dependência dos dados, sem um caminho pré-definido para as taxas, com Lagarde observando que o BCE está acompanhando “de perto” a evolução das taxas de câmbio em meio à força do euro. O euro foi instável em relação ao dólar após a decisão, com a moeda mostrando resiliência, apesar da decisão de manutenção, possivelmente refletindo o posicionamento do mercado, que já havia precificado a ausência de mudanças.
A sessão dos EUA viu o dólar cair depois que os traders americanos entraram online, depois se recuperou após a abertura das ações dos EUA, antes de recuar novamente após o fechamento de Londres. O relatório JOLTs, às 10h (horário da costa leste dos EUA), mostrou que as vagas de emprego caíram para 6,54 milhões, ante 6,93 milhões revisados para baixo em novembro, bem abaixo da previsão de 7,0 milhões e marcando o nível mais baixo desde setembro de 2020. Os dados fracos da demanda por mão de obra normalmente pressionariam o dólar devido às implicações dovish do Fed, mas a moeda se estabilizou e subiu no fechamento da quinta-feira.
No fechamento da quinta-feira, o dólar foi a moeda com melhor desempenho no dia. Essa resiliência pareceu refletir mais do que qualquer outra coisa um comportamento de aversão ao risco generalizado, ofuscando a hesitação dos bancos centrais europeus em fazer novos cortes nas taxas, mesmo com a desaceleração dos dados do mercado de trabalho dos EUA.
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Próximos catalisadores potenciais no calendário econômico
- Gastos das famílias japonesas em dezembro de 2025 às 23h30 GMT
- Índice econômico líder do Japão preliminar para dezembro de 2025 às 5h GMT
- Produção industrial da Alemanha para dezembro de 2025 às 7h GMT
- Balança comercial da Alemanha para dezembro de 2025 às 7h GMT
- Índice Halifax de preços das casas do Reino Unido para janeiro de 2026 às 7h GMT
- Balança comercial da França para dezembro de 2025 às 7h45 GMT
- Taxa de desemprego da Suíça para janeiro de 2026 às 8h GMT
- Pesquisa do BCE com analistas profissionais da zona do euro às 9h GMT
- Taxa hipotecária da BBA do Reino Unido para janeiro de 2026 às 10h GMT
- Atualização da situação do emprego no Canadá para janeiro de 2026 às 13h30 GMT
- PMI Ivey s.a do Canadá para janeiro de 2026 às 15h GMT
- Índice de confiança do consumidor e expectativas de inflação da Universidade de Michigan para fevereiro de 2026 às 15h GMT
- Discurso de Jefferson, do Fed dos EUA, às 17h GMT
- Variação do crédito ao consumidor dos EUA para dezembro de 2025 às 20h GMT
A agenda de sexta-feira traz os dados de emprego canadenses às 13h30 GMT, que podem causar volatilidade nos pares de moedas norte-americanos, com os mercados atentos a sinais de que o enfraquecimento do mercado de trabalho seja isolado aos Estados Unidos ou represente uma tendência mais ampla na América do Norte. O relatório de empregos canadense chega enquanto o Banco do Canadá mantém sua pausa nas taxas, com qualquer desvio significativo das expectativas podendo alterar a trajetória da política do banco.
Durante o pregão dos EUA, a pesquisa de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, às 15h GMT, pode fornecer informações sobre as expectativas de inflação das famílias e suas intenções de gastos. Após os dados fracos do JOLTs de quinta-feira e os elevados cortes de empregos em janeiro, os índices de confiança do consumidor serão analisados em busca de sinais de que as preocupações com o mercado de trabalho estão se refletindo no sentimento das famílias. O discurso do vice-presidente do Fed, Jefferson, às 17h GMT, pode oferecer mais detalhes sobre como os formuladores de políticas estão interpretando a recente deterioração dos indicadores de demanda de mão de obra.
Os dados europeus na manhã de sexta-feira incluem os números da produção industrial e da balança comercial da Alemanha, que podem influenciar o posicionamento do euro, especialmente depois que a decisão do BCE na quinta-feira sinalizou confiança na resiliência econômica. Os dados imobiliários do Reino Unido podem fornecer um contexto adicional para a votação surpreendentemente acirrada do Banco da Inglaterra sobre as taxas, com quaisquer sinais de fraqueza do mercado imobiliário potencialmente reforçando o argumento para cortes antecipados nas taxas em 2026.
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