This article has been translated from English to Vietnamese.

Nền kinh tế Thụy Sĩ lại chứng kiến lạm phát giảm như mong đợi, ủng hộ kỳ vọng về việc NHTW Thụy Sĩ sẽ nới lỏng thêm. Chỉ số giá tiêu dùng chính đã giảm 0.2% trong tháng 9 so với tháng trước đó, sau khi đã giảm 0.1% trước đó.

Những điểm nổi bật từ chỉ số giá tiêu dùng Thụy Sĩ tháng 9

  • Số liệu chính gây thất vọng: Chỉ số giá tiêu dùng Thụy Sĩ đã giảm 0.2% tháng qua tháng trong tháng 9, với lạm phát hàng năm giữ ở mức 0.2% so với cùng tháng năm ngoái.
  • Lạm phát cơ bản vẫn im ắng: Lạm phát cơ bản (không bao gồm sản phẩm tươi sống và theo mùa, năng lượng và nhiên liệu) chỉ ghi nhận 0.7% năm qua năm, trong khi CPI cơ bản hàng tháng giảm 0.2%.
  • Áp lực giá giảm chiếm ưu thế: Sự suy giảm hàng tháng được dẫn dắt bởi giá thuê bổ sung và khách sạn, kỳ nghỉ trọn gói quốc tế, vận tải hàng không và thuê phương tiện cá nhân giảm.

Liên kết tới chỉ số giá tiêu dùng chính thức của Thụy Sĩ (Tháng 9 năm 2025)

Sự yếu kém trong lạm phát cơ bản là toàn diện, với giá sản phẩm nội địa giảm 0.3% tháng qua tháng và sản phẩm nhập khẩu giảm 0.1%. Những sự giảm này đã bù trừ cho sự tăng giá của đồ dệt kim, quả mọng và đồ nội thất phòng khách.

Báo cáo đã đặt ra những câu hỏi mới về hiệu quả của chu kỳ nới lỏng tiền tệ của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, gây thêm áp lực lên các nhà hoạch định chính sách để cân nhắc các biện pháp can thiệp.

Với lãi suất hiện đã ở mức không và báo cáo cho thấy 5.1 tỷ CHF đã được mua vào ngoại tệ qua quý 2, các nhà phân tích cho rằng can thiệp ngoại hối vẫn là đòn bẩy chính sách ngay lập tức hơn là đẩy lãi suất xuống dưới mức âm.

Phản ứng của thị trường

Franc Thụy Sĩ so với các tiền tệ chính: 5-phút

Biểu đồ CHF vs. Các tiền tệ chính của TradingView

Biểu đồ CHF vs. Các tiền tệ chính Chart by TradingView

Franc Thụy Sĩ, vốn đã dần dần giảm trước khi CPI được công bố, đã giảm mạnh hơn khi thấy các con số xác nhận áp lực giá giảm mạnh hơn so với tháng trước.

CHF đã phục hồi ngắn gọn nhờ chốt lời đối với một số đối tác của nó khi phiên London tiến triển, mặc dù vẫn giữ mức giảm so với NZD (+0.10%), GBP (+0.04%), và EUR (-0.04%) trong vài giờ trước khi phục hồi. Franc cũng đã xóa bỏ mức giảm sau CPI so với AUD (+0.14%) và CAD (+0.02%) để kết thúc ở mức tích cực trước khi phiên đóng cửa.