This article has been translated from English to Arabic.
سجل الاقتصاد السويسري انخفاضاً آخر في معدل التضخم كما كان متوقعاً، مما يدعم التوقعات بقيام البنك الوطني السويسري بمزيد من التسهيلات النقدية. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.2% على أساس شهري في سبتمبر، بعد انخفاضه بنسبة 0.1% في الشهر السابق.
أهم النقاط من مؤشر أسعار المستهلكين السويسري لشهر سبتمبر
- الأرقام الرئيسية مخيبة للآمال: انخفض مؤشر أسعار المستهلكين السويسري بنسبة 0.2٪ على أساس شهري في سبتمبر، مع استقرار التضخم السنوي عند 0.2٪ مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي.
- التضخم الأساسي لا يزال ضعيفًا: سجل التضخم الأساسي (باستثناء المنتجات الطازجة والموسمية والطاقة والوقود) 0.7٪ فقط على أساس سنوي، بينما انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الشهري بنسبة 0.2٪.
- سيادة الضغوط النزولية على الأسعار: كان الانخفاض الشهري مدفوعًا بانخفاض أسعار الإقامة التكميلية والفنادق، والعطلات الدولية الشاملة، والنقل الجوي، واستئجار وسائل النقل الخاصة.
رابط إلى مؤشر أسعار المستهلك السويسري الرسمي (سبتمبر 2025)
كان ضعف التضخم الأساسي واسع النطاق، حيث انخفضت المنتجات المحلية بنسبة 0.3٪ على أساس شهري، وانخفضت المنتجات المستوردة بنسبة 0.1٪. وقد عوضت هذه الانخفاضات الزيادات في أسعار الملابس المحبوكة والتوت وأثاث غرف المعيشة.
أثار التقرير تساؤلات جديدة حول فعالية دورة التيسير النقدي للبنك الوطني السويسري، مما زاد الضغط على صانعي السياسات للنظر في اتخاذ تدابير تدخلية.
مع وصول سعر الفائدة إلى الصفر بالفعل وتقارير تشير إلى شراء 5.1 مليار CHF من العملات الأجنبية خلال الربع الثاني، يقترح المحللون أن التدخل في سوق الصرف الأجنبي يظل هو الأداة السياسة الأكثر إلحاحًا بدلاً من دفع أسعار الفائدة إلى المنطقة السلبية.
ردود فعل السوق
الفرنك السويسري مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق
تراكب مخطط CHF مقابل العملات الرئيسية بواسطة TradingView
انخفض الفرنك السويسري، الذي كان يتراجع تدريجياً قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين، بشكل عام بعد أن أكدت الأرقام انخفاضاً حاداً في ضغوط الأسعار مقارنة بالشهر السابق.
تمكن CHF من التعافي لفترة وجيزة من عمليات جني الأرباح مقابل بعض العملات الأخرى مع تقدم جلسة لندن، على الرغم من أنه حافظ على خسائره مقابل الدولار النيوزيلندي (+0.10٪) والجنيه الإسترليني (+0.04٪) واليورو (-0.04٪) لبضع ساعات أخرى قبل أن يرتد. كما محى الفرنك انخفاضه بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين مقابل AUD (+0.14٪) وCAD (+0.02٪) ليغلق في منطقة إيجابية قبل انتهاء الجلسة.
