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A economia suíça registrou mais uma queda na inflação, como esperado, reforçando as expectativas de mais flexibilização por parte do SNB. O IPC geral caiu 0,2% em relação ao mês anterior em setembro, depois de uma queda de 0,1% no mês anterior.
Principais conclusões do IPC suíço de setembro
- Os números gerais decepcionam: o IPC suíço caiu 0,2% em relação ao mês anterior em setembro, com a inflação anual mantendo-se em 0,2% em comparação com o mesmo mês do ano passado
- A inflação básica continua moderada: a inflação básica (excluindo produtos frescos e sazonais, energia e combustível) registrou apenas 0,7% em relação ao ano anterior, enquanto o IPC básico mensal caiu 0,2%.
- Pressões de queda nos preços dominaram: a queda mensal foi impulsionada por preços mais baixos para acomodações suplementares e hotéis, pacotes de férias internacionais, transporte aéreo e aluguel de transporte privado.
Link para o Índice de Preços ao Consumidor oficial da Suíça (setembro de 2025)
A fraqueza da inflação básica foi generalizada, com os produtos nacionais caindo 0,3% em relação ao mês anterior e os produtos importados caindo 0,1%. Essas quedas compensaram os aumentos em malhas, frutas vermelhas e móveis de sala.
O relatório levantou novas questões sobre a eficácia do ciclo de flexibilização monetária do Banco Nacional Suíço, pressionando ainda mais os formuladores de políticas a considerar medidas de intervenção.
Com a taxa básica de juros já em zero e relatórios indicando 5,1 bilhões de francos suíços em compras de moeda estrangeira ao longo do segundo trimestre, analistas sugerem que a intervenção cambial continua sendo a alavanca política mais imediata, em vez de empurrar as taxas para território negativo.
Reações do mercado
Franco suíço vs. principais moedas: 5 minutos
Sobreposição do gráfico do CHF em relação às principais moedas pela TradingView
O franco suíço, que já estava caindo gradualmente antes da divulgação do IPC, caiu ainda mais ao ver os números confirmarem uma queda mais acentuada nas pressões de preços em comparação com o mês anterior.
O CHF conseguiu se recuperar brevemente com a realização de lucros em relação a algumas de suas moedas pares à medida que a sessão de Londres avançava, embora tenha mantido as perdas em relação ao NZD (+0,10%), GBP (+0,04%) e EUR (-0,04%) por mais algumas horas antes de se recuperar. O franco também apagou sua queda pós-IPC em relação ao AUD (+0,14%) e ao CAD (+0,02%), terminando em território positivo antes do fechamento do pregão.
