This article has been translated from English to Tagalog.

Ang Japanese Yen (JPY) ay nakaranas ng matinding pagbagsak ngayong linggo, umatras nang husto laban sa lahat ng pangunahing pera dahil sa one-two punch ng political interference at mga dovish personnel shifts na nagdulot ng pagdududa sa landas ng Bank of Japan (BOJ) patungo sa interest rate normalization.

Pagkatapos ng ilang buwang pag-presyo ng merkado sa tuluy-tuloy na pag-akyat mula sa negatibong-rate na panahon, ang istorya ay biglang nagbago ngayong linggo, na nagsasabing ang “Ueda era” ng kalayaan ay maaaring nahaharap sa pinakamalaking hamon nito mula sa opisina ng Punong Ministro.

Bakit Mahalaga ang BOJ Rate Hikes para sa Yen

Kapag ang isang central bank ay nagtataas ng rates, ang pera nito ay karaniwang lumalakas dahil ang mga investor ay naghahabol ng mas mataas na kita sa deposits at bonds. Kaya't ang pagbagsak ng BOJ patungo sa pagtataas ng rates pagkatapos ng ilang taon ng ultra-low rates ay napakahalaga para sa yen traders.

Ang BOJ ay nagsimula nang maghigpit mula 2024, at ang mga merkado ay nagpresyo ng mga 70% na tsansa ng isa pang pagtaas pagsapit ng Abril, na nagbigay ng matibay na pundasyon para sa yen.

Pero nagsimulang mabiyak ang suporta na iyon noong Martes.

Ano Ang Nangyari Ngayong Linggo

Ang Takaichi Signal: Isang Paglabag sa Kalayaan?

Ang pagbagsak ng yen ay nagsimula noong Martes pagkatapos iulat ng The Mainichi Daily na sinabi ni Prime Minister Sanae Takaichi sa isang pribadong pagpupulong na tutol siya sa dagdag na rate hikes kay BOJ Governor Kazuo Ueda.

Ayon sa ulat, ang kanyang paninindigan ay mas "mahigpit" kumpara sa mga naunang pagpupulong. Para sa mga merkado, ito ay tila bumabalik sa “Abenomics” era, kung saan ang central bank ay madalas na nakikita bilang extension ng sangay ehekutibo.

Personnel is Policy: Ang Dovish Shift sa Board

Noong Miyerkules, ang gobyerno ng Japan ay nagtalaga ng dalawang akademiko para punan ang mga bakante sa siyam-na-kasapi ng Policy Board ng BOJ: Toichiro Asada at Ayano Sato.

Ang parehong nominado ay itinuturing na “reflationists“—mga ekonomista na pabor sa agresibong stimulus at kadalasang nagdududa sa pagtataas ng interest rates.

  • Ayano Sato ay hayagang nagsabing ang mahina na yen ay isang netong positibo para sa ekonomiya ng Japan na nakadepende sa export.
  • Toichiro Asada ay kilala sa pagsuporta sa malakas na paggastos ng gobyerno sa halip na monetary tightening.

Sa pagtatalaga ng mga indibidwal na ito, ang gobyerno ni Takaichi ay epektibong nagbago sa ideolohikal na balanse ng board patungo sa “lower-for-longer” na posisyon. Ipinahihiwatig nito na kahit na ang economic data ay magbigay ng dahilan para sa pagtaas, ang panloob na paglaban sa BOJ ay malamang na tumaas.

Habang sinikap ni Governor Ueda na ayusin ang sitwasyon sa isang panayam sa Yomiuri newspaper—pag-uulit na itataas ng BOJ ang rates kung ang pananaw ay nananatili—hindi ito pinansin ng merkado. Ang mga traders ay kasalukuyang tumataya na ang “dovish” na impluwensya ng gobyerno ay mas mabigat kaysa sa retorika ng Gobernador.

Promoted: Scale Your Fundamental Strategy with a Decade of Reliability

Ang pag-navigate sa biglaang pagtagas ng BOJ at ang kasunod na volatility ng Yen ay nangangailangan ng higit pa sa isang magandang entry—kinakailangan nito ang isang partner na nakakita na sa lahat ng ito dati.

Bagaman ang mga bagong kumpanya ay dumarating at nawawala kasabay ng volatility, The5ers ay ginugol ang huling 10 taon nang pinipino ang isang funding model na gumagana para sa trader. Kaya't higit sa 1.6 million traders sa buong mundo ang nagtitiwala sa kanila upang magbigay ng kapital at pag-scale na kinakailangan upang gawing makabuluhang propesyonal na paglago ang pagsusuri sa merkado.

Matuto nang higit pa tungkol sa The5ers

Disclosure: Maaari kaming kumita ng komisyon mula sa aming mga kasosyo kung mag-sign up ka sa pamamagitan ng aming mga link, nang walang karagdagang gastos sa iyo.

Bakit Mahalaga: Ang Epekto sa Merkado

Pinagsama-sama, ang dalawang pangyayaring ito ay nagpadala ng malinaw na signal: ang gobyerno ni Takaichi ay maaaring sinusubukang pabagalin ang rate-hiking cycle ng BOJ.

Ang lohika ay diretso lang. Kung ang gobyerno ay tutol sa rate hikes, ang BOJ ay maaaring makaramdam ng political pressure na mag-pause. Mas kaunting pagtaas ay nangangahulugang ang yen ay nagiging mas hindi kaakit-akit kumpara sa mas mataas na yielding na mga pera. Mas hindi kaakit-akit = mas mahinang yen.

Ang mga nominasyon ay nagdagdag ng mas pangmatagalang dimensyon. Ang mga bagong miyembro ng board ay hindi sasali hanggang tagsibol at tag-init, kaya't hindi sila direktang makakaapekto sa pulong ng Marso 19. Ngunit binabago nila ang ideolohikal na balanse ng board sa paglipas ng panahon, na nagpapataas ng posibilidad na ang mga magiging desisyon sa rate ay makakaharap ng mas malaking panloob na pagtutol.

Ang Japanese yen, kakagaling lang sa holiday ng Emperor’s Birthday noong Lunes, JPY ay nagkaroon ng sunud-sunod na matinding pagbagsak noong Martes at Miyerkules — ang dalawang pinakamatarik na pagbagsak sa isang araw na ng linggo para sa pera.

Ang USD/JPY ay umangat mula sa paligid ng 154.00 hanggang sa kasing taas ng 156.80, ang pinakamataas na antas mula noong unang bahagi ng Pebrero. Sa kabuuan, ang JPY ang pinakamahina na pangunahing pera ngayong linggo, nawalan ng lupa laban sa dolyar, euro, pound, Australian dollar, at iba pang miyembro ng G10.

Isa itong textbook case ng masamang balita na nagpapatung-patong: bawat headline ay tumama sa isang na-dina-na-pera at lalo itong ibinagsak.

Mga Mahalagang Aral para sa mga Trader

Mahalaga ang Kalayaan ng Central Bank — sobra. Kapag naniniwala ang mga merkado na ang isang central bank ay nagtatakda ng polisiya batay lamang sa economic data, nagiging mas predictable ang mga pera. Kapag mukhang nakikialam ang mga pulitiko, naglalaho ang predictability na iyon. Ang kawalan ng katiyakan ay nagdudulot ng volatility.

Ang komposisyon ng board ay humuhugis sa pangmatagalang polisiya. Hindi lang ang Gobernador ang mahalaga. Ang buong siyam-na-kasapi ng board ang bumoboto sa mga desisyon sa rate, kaya’t kung sino ang nakaupo dito — at paano sila mag-iisip — ay nagdidikta kung saan patungo ang polisiya sa mga buwan o taon sa hinaharap.

Ang mga pagtagas at tsismis ay gumagalaw din sa merkado. Ang ulat ng Mainichi ay hindi opisyal na pahayag ng polisiya — ito ay mula sa mga hindi pinangalanang tagaloob. Pero bumagsak pa rin ng higit sa 1% ang yen dahil dito. Ang mga merkado ay nagta-trade base sa mga inaasahan, at ang mga hindi kumpirmadong ulat ay mabilis na makapagbago ng mga inaasahang iyon.

Ang Bottom Line

Ang pagbagsak ng yen ngayong linggo ay hindi dala ng konkretong economic data — ito ay dala ng political risk.

Sa pamamagitan ng pag-uulat na tutol sa mga rate hikes nang pribado at pagkatapos ay magtalaga ng mga dove na ekonomista sa policy board, si PM Takaichi ay nagtaas ng totoong tanong tungkol sa landas ng BOJ sa hinaharap.

Ang susunod na mahalagang kaganapan ay ang pulong ng BOJ sa Marso 19. Kung ang central bank ay magpapanatili ng rates at mag-signify ng mas mahabang paghinto, ang yen ay maaaring makaranas ng higit pang pressure. Kung ang Governor Ueda ay mag-signify na ipagtatanggol ng bangko ang kalayaan nito, asahan ang ilang pagbangon.

Saan man ito pumunta, ito ay isang paalala na sa forex, hindi lang ekonomiya ang pinapanood mo — pati na rin pulitika.

Promotion: Yung mga kaganapan sa central bank at political shifts na nabasa mo lang?

Hindi na ito basta “risk factor” para sa iyong Forex pairs—ito’y isang tradeable contract na.
Bukas na ang Coinbase para sa regulated prediction markets, na nagpapahintulot sa iyo na kumuha ng direktang posisyon sa mga tunay na resulta ng mundo.
Kahit na naghe-hedge ka laban sa isang surpresa na desisyon ng BOJ o resulta ng eleksyon, itigil ang pagpapaubaya sa mga balita at simulang i-trade ang mismong kaganapan.

I-explore ang Prediction Markets sa Coinbase! (initially limited to a subset of U.S. users, with rollout to all U.S. users coming soon)
Disclosure: Maaari kaming kumita ng komisyon mula sa aming mga kasosyo kung mag-sign up ka sa pamamagitan ng aming mga link, nang walang karagdagang gastos sa iyo.