This article has been translated from English to Malay.

Yen Jepun (JPY) menghadapi jualan besar minggu ini, merosot dengan mendadak terhadap semua mata wang utama lain apabila campur tangan politik dan peralihan kakitangan pengikut dovish menimbulkan keraguan terhadap laluan Bank of Japan (BOJ) ke arah normalisasi kadar faedah.

Selepas berbulan-bulan pasaran menjangkakan kenaikan yang stabil keluar dari era kadar negatif, naratifnya berubah drastik minggu ini, menunjukkan bahawa “era Ueda” yang bebas mungkin menghadapi cabaran terbesarnya setakat ini dari pejabat Perdana Menteri.

Kenapa Kenaikan Kadar BOJ Penting untuk Yen

Bila bank pusat menaikkan kadar, mata wangnya biasanya menguat kerana pelabur mengejar pulangan yang lebih tinggi pada deposit dan bon. Sebab itulah peralihan BOJ ke arah kenaikan selepas bertahun-tahun kadar ultra rendah sangat penting bagi pedagang yen.

BOJ sudah mula mengetatkan sejak 2024, dan pasaran menjangkakan kira-kira 70% peluang kenaikan lagi menjelang April, yang memberikan yen sokongan yang kukuh.

Tetapi sokongan itu mula retak pada hari Selasa.

Apa yang Berlaku Minggu Ini

Isyarat Takaichi: Pelanggaran Kebebasan?

Yen mula merosot pada hari Selasa selepas The Mainichi Daily melaporkan bahawa Perdana Menteri Sanae Takaichi secara peribadi memberi isyarat penentangan kepada kenaikan kadar lebih lanjut dalam pertemuan dengan Gabenor BOJ Kazuo Ueda.

Menurut laporan itu, pendiriannya dianggap lebih “keras” berbanding pertemuan sebelumnya. Bagi pasaran, ini berbau seperti kembali ke era "Abenomics", di mana bank pusat sering dilihat sebagai cabang cabang eksekutif.

Personel adalah Polisi: Peralihan Dovish di Lembaga

Pada hari Rabu, kerajaan Jepun menamakan dua ahli akademik untuk mengisi kekosongan di Lembaga Dasar BOJ yang sembilan orang: Toichiro Asada dan Ayano Sato.

Kedua-dua calon dianggap sebagai “reflationists“—ekonomis yang menyokong rangsangan agresif dan umumnya berhati-hati terhadap peningkatan kadar faedah.

  • Ayano Sato secara terbuka berpendapat bahawa yen yang lemah adalah positif bersih untuk ekonomi Jepun yang berorientasikan eksport.
  • Toichiro Asada dikenal kerana menyokong perbelanjaan kerajaan yang berat berbanding pengetatan monetari.

Dengan menamakan individu-individu ini, kerajaan Takaichi secara efektif mengubah imbangan ideologi lembaga ke arah pendirian “rendah-untuk-lebih-lama”. Ini menunjukkan bahawa walaupun data ekonomi memerlukan kenaikan, penentangan dalaman dalam BOJ dijangka meningkat.

Sementara Gabenor Ueda cuba menenangkan keadaan dalam satu wawancara dengan akhbar Yomiuri—mengulangi bahawa BOJ akan menaikkan kadar jika pandangan itu kekal—pasaran kebanyakannya mengabaikannya. Pedagang kini bertaruh bahawa pengaruh "dovish" kerajaan lebih berat daripada retorik Gabenor.

Promosi: Mantapkan Strategi Asas Anda dengan Keandalan Sepuluh Tahun

Menyelusuri kebocoran BOJ yang tiba-tiba dan volatiliti Yen yang terhasil memerlukan lebih daripada sekadar entri yang baik—ia memerlukan rakan kerjasama yang telah melihat semuanya sebelum ini.

Walaupun firma baru datang dan pergi bersama volatiliti, The5ers telah menghabiskan 10 tahun terakhir menghasilkan model pembiayaan yang berfungsi untuk pedagang. Itulah sebabnya lebih daripada 1.6 juta pedagang di seluruh dunia mempercayai mereka untuk menyediakan modal dan pengembangan yang diperlukan untuk mengubah analisis pasaran kepada pertumbuhan profesional yang bermakna.

Ketahui lebih lanjut mengenai The5ers

Pengungkapan: Kami mungkin memperoleh komisen dari rakan kongsi kami jika anda mendaftar melalui pautan kami, tanpa kos tambahan kepada anda.

Kenapa Ia Penting: Kesan Pasaran

Bila digabungkan, dua peristiwa ini menghantar isyarat jelas: kerajaan Takaichi mungkin cuba memperlahankan kitaran kenaikan kadar BOJ.

Logiknya mudah. Jika kerajaan menentang kenaikan kadar, BOJ mungkin merasa tekanan politik untuk berhenti. Kurang kenaikan bermaksud yen menjadi kurang menarik berbanding mata wang lain yang berpulangan tinggi. Kurang menarik = yen lebih lemah.

Pencalonan tersebut menambah dimensi jangka panjang. Ahli lembaga baru tidak akan menyertainya sehingga musim bunga dan musim panas, jadi mereka tidak akan memberi kesan langsung pada mesyuarat 19 Mac. Tetapi mereka mengalihkan imbangan ideologi lembaga dari masa ke masa, meningkatkan kemungkinan bahawa keputusan kadar masa depan menghadapi lebih banyak penentangan dalaman.

Yen Jepun, selepas cuti Hari Jadi Maharaja pada hari Isnin, JPY terkena jualan besar berturut-turut pada hari Selasa dan Rabu — dua penurunan terbesar dalam satu hari untuk mata wang itu minggu ini.

USD/JPY melonjak dari sekitar 154.00 ke setinggi 156.80, tahap tertinggi sejak awal Februari. Secara keseluruhan, JPY adalah mata wang utama yang paling lemah minggu ini, kehilangan kedudukan berbanding dolar, euro, pound, dolar Australia, dan keseluruhan kumpulan G10 lain.

Ia adalah kes klasik berita buruk yang bertindihan: setiap tajuk berita menyentuh mata wang yang sudah lemah dan menolaknya lebih rendah lagi.

Pelajaran Utama untuk Pedagang

Kemerdekaan bank pusat adalah penting — sangat. Bila pasaran percaya bank pusat menetapkan dasar semata-mata berdasarkan data ekonomi, mata wang menjadi lebih boleh diramal. Apabila ahli politik kelihatan campur tangan, kebolehramalan itu hilang. Ketidakpastian melahirkan volatiliti.

Komposisi lembaga membentuk dasar jangka panjang. Bukan hanya Gabenor yang penting. Keseluruhan sembilan ahli lembaga mengundi dalam keputusan kadar, jadi siapa yang duduk di atasnya — dan bagaimana mereka condong — menentukan ke mana dasarnya menuju berbulan-bulan atau bertahun-tahun ke depan.

Kebocoran dan khabar angin juga menggerakkan pasaran. Laporan Mainichi bukanlah satu kenyataan dasar rasmi — ia menyebut sumber tanpa nama. Namun yen tetap jatuh lebih daripada 1% kerana itu. Pasaran berdagang berdasarkan jangkaan, dan laporan yang belum disahkan dapat mengubah jangkaan tersebut dengan cepat.

Kesimpulan Akhir

Kejatuhan yen minggu ini tidak didorong oleh data ekonomi yang keras — ia didorong oleh risiko politik.

Dengan dilaporkan menentang kenaikan kadar secara rahsia dan kemudian mencalonkan ahli ekonomi pengikut dovish ke lembaga dasar, PM Takaichi telah menimbulkan persoalan nyata mengenai laluan BOJ ke depan.

Acara penting berikutnya adalah mesyuarat dasar BOJ pada 19 Mac. Jika bank pusat mengekalkan kadar dan memberi isyarat jeda yang lebih lama, yen boleh menghadapi tekanan lanjut. Jika Gabenor Ueda memberi isyarat bahawa bank akan mempertahankan kebebasannya, jangkakan beberapa pemulihan.

Apa pun, ini adalah peringatan bahawa dalam forex, ia bukan hanya ekonomi yang anda perhatikan — ia juga politik.

Promosi: Acara bank pusat dan perubahan politik yang baru anda baca?

Ia bukan lagi sekadar “faktor risiko” untuk pasangan Forex anda—ia adalah kontrak boleh niaga.
Coinbase baru sahaja membuka pintu mereka ke pasaran ramalan yang dikawal selia, membolehkan anda mengambil kedudukan langsung pada hasil dunia nyata.
Sama ada anda melindungi diri daripada keputusan BOJ yang mengejutkan atau keputusan pilihan raya, hentikan dari hanya biarkan berita berlaku kepada anda dan mula berdagang dengan acara itu sendiri.

Teroka Pasaran Ramalan di Coinbase! (pada mulanya terhad kepada sebahagian pengguna A.S., dengan pelancaran kepada semua pengguna A.S. akan datang tidak lama lagi)
Pengungkapan: Kami mungkin memperoleh komisen dari rakan kongsi kami jika anda mendaftar melalui pautan kami, tanpa kos tambahan kepada anda.