Ang Santa Claus Rally: Darating Ba ang Mga Kita sa Lungsod Ngayong Taon?

Bakit nga ba parang ang saya-saya ng mga merkado tuwing tinatawag na Santa Claus rally ang pinag-uusapan, at gaano nga ba ito kadalas mangyari?

Tara, himayin natin ang isa sa mga paboritong tradisyon ng Wall Street tuwing holiday season, at ano ang dapat malaman ng mga baguhang trader tungkol sa seasonal market pattern na ito, at bakit ito mahalaga.

The Basics: Ano ang Santa Claus Rally?

Ang Santa Claus rally ay isang seasonal na gawi kung saan ang stocks ay madalas tumaas sa huling limang trading days ng Disyembre at ang unang dalawang trading days ng Enero. Iyan ay kabuuang pitong trading days kung saan ang mga merkado ay madalas na umaakyat kaysa hindi.

Narito ang kahanga-hangang track record: Simula 1950, ang S&P 500 ay nagkaroon ng average na pagtaas ng 1.3% sa panahong ito, na nagpo-post ng positibong returns mga 79% ng oras. Iyan ay mas mahusay kaysa sa isang random na pitong araw na yugto, na tumataas lamang mga 58% ng oras.

Ang termino ay ginawa noong 1972 ni Yale Hirsch, tagalikha ng The Stock Trader’s Almanac, na nakapansin sa paulit-ulit na pattern na ito.

Why It Matters: Ano ang Nagdadala (o Nagpapabaya) sa Rally

Kapag gumagana ang Santa rally, maraming puwersa ang karaniwang nagsasama-sama:

• Holiday optimism: Ang pangkalahatang kasayahan ng holiday ng mga namumuhunan ay nagiging sanhi ng pagbili ng mga aktibidad. Kung masaya ang mga tao, sumusunod ang merkado.
• Lighter trading volume: Maraming institutional investors (isipin ang malalaking hedge funds at pension managers) ay nasa bakasyon. Nag-iiwan ito ng mas maraming puwang para sa mga bullish retail investors na ilipat ang mga presyo.
• Year-end portfolio adjustments: Ginagawa ng mga fund managers ang huling tweaks upang ma-lock in ang mga numero ng pagganap na kanilang iuulat sa mga kliyente.
• Tax-loss harvesting reversal: Ang mga mamumuhunan na nagbenta ng mga talunan na posisyon noong Disyembre para sa mga layunin sa buwis ay kadalasang muling pumapasok sa merkado sa Enero.
• Bonus season: Ang ilang mga tao ay nag-iinvest ng kanilang year-end bonuses, nagdadagdag ng sariwang kapital sa mga merkado.

History Lesson: Ano ang Nangyari Noong Nakaraang Taon?

Tara, lakbayin natin ang memory lane para makita kung ang mga merkado ay naughty o nice noong 2024 holiday season.

Spoiler alert: Hindi sumipot si Santa. 

Kahit na ang S&P 500 ay nag-post ng kahanga-hangang 23.3% gain para sa buong taon, ang Disyembre noong nakaraang taon ay isang disaster. Ang index ay bumaba ng 2.4% sa buwan, na nagmamarka ng ikatlong buwan na pagbaba sa buong taon.

Mas masama pa, ang S&P 500 ay bumagsak sa bawat solong araw ng negosyo sa pagitan ng Pasko at Bagong Taon, isang bagay na hindi pa nangyari sa kasaysayan ng index.

Ano ang nagkamali? Narito ang ilang salarin:

• Fed hawkishness: Ang Federal Reserve ay nag-signal ng mas kaunting rate cuts para sa 2025 kaysa sa inaasahan ng merkado, kaya bumaba ang S&P 500 ng 2.9% sa isang araw
• Rising bond yields: Mas mataas na yields ang ginawa mga bonds na mas kaakit-akit kumpara sa stocks
• Elevated valuations: Ang mga stocks ay dati nang nakikipag-trade sa mataas na multiples, na ginagawang mas mahina sa profit-taking
• Broad weakness: Walo sa 11 S&P 500 sectors ang nagtapos ng Disyembre sa negatibong teritoryo

The 2025 Outlook: Magpapakita Kaya si Santa Ngayong Taon?

Ang Wall Street ay hati. Tingnan natin ang parehong panig.

Arguments FOR a Rally:

• Early holiday cheer: Ang mga merkado ay nagpakita na ng lakas sa panahon ng Thanksgiving week, kasama ang S&P 500 na tumaas ng halos 4%.
• Potential Fed rate cut: Ang mga merkado ay ngayon ay nagtatalaga ng 83% chance na ang Federal Reserve ay magbabawas ng interest rates sa Disyembre meeting nito, mula sa 30% lamang isang linggo ang nakalipas. Ang mga rate cut ay karaniwang nagpapalakas ng stocks.
• Strong corporate earnings: Karamihan sa mga kumpanya ng S&P 500 ay natalo ang mga estimate ng kita sa quarter na ito, kahit na ang mga kita ay naka-concentrate sa ilang sektor tulad ng tech.
• Historical rebound pattern: Ang back-to-back na nabigong Santa rallies ay bihira, na nangyayari lamang dalawang beses mula noong 1950 (1993-1994 at 2015-2016). Pagkatapos ng karamihan sa mga nabigong rally, ang mga merkado ay bumabalik.
• Bullish 2026 forecasts: Ang mga pangunahing bangko tulad ng Deutsche Bank ay inaasahang aabot ang S&P 500 sa 8,000 sa pagtatapos ng 2026, na nag-i-signal ng kumpiyansa sa patuloy na kita.

Arguments AGAINST a Rally

• Unpredictable 2025: “Wala sa mga buwan sa taong ito ang umasal sa karaniwang pattern,” ayon kay Amy Wu Silverman, head ng derivatives strategy sa RBC Capital Markets.
• Options market pessimism: Mas maraming investors ang bumibili ng downside protection kaysa tumaya sa seasonal strength, na nagmumungkahi ng pag-iingat.
• AI valuation concerns: Matapos ang malalaking AI-driven gains, ang ilan ay nag-aalala tungkol sa overstretched valuations. Kahit ang European Central Bank ay nagbabala ng “sharp correlated price adjustments” bilang panganib.
• Bitcoin pressure: Ang kahinaan ng crypto ay maaaring magpatuloy habang ang mga bagong investors ay nagbebenta at ang mga long-term holders ay kumukuha ng kita pagkatapos ng kamakailang “halving” event.
• Fed uncertainty remains: Kahit may mga posibleng rate cuts, ang pangkalahatang landas para sa monetary policy sa 2025 ay nananatiling malabo.

The Bottom Line

Ang Santa Claus rally ay “totoo” sa kahulugan na ang mga stocks ay karaniwang tumataas sa panahong ito higit na madalas kaysa hindi. Pero hindi ito batas ng kalikasan, ito’y isang tendensya lang… at ang mga tendensya ay pwedeng mabali. Ang 79% success rate ay nangangahulugan na ang Santa Claus rally ay nag-fail pa rin mga isa sa limang taon.

Ang dapat bantayan sa hinaharap:

Kung ikaw ay isang long-term investor, huwag mong i-restructure ang portfolio mo base sa isang pitong araw na seasonal pattern. Pero kung ikaw ay actively trading, narito ang dapat bantayan:

• Ang December Fed meeting: Maaaring baguhin ng mga rate cut decisions ang damdamin, at ang pananaw ng Fed para sa 2026 ay maaaring malakas na makaapekto sa positioning.
• Holiday spending data: Ang lakas ng consumer ay nagsasa-adress ng economic health
• Market breadth: Ang mga kita ba ay malawak na batayan o naka-focus lamang sa ilang stocks?
• Bond yields: Ang tumataas na yields ay nakikipagkumpitensya sa stocks para sa mga dolyar ng investor
• The January Effect: Isa pa sa seasonal pattern na nagmumungkahi ng stocks (lalo na ang mga small caps) ay karaniwang nagra-rally sa Enero. Pero tulad ng Santa rally, hindi ito garantisado.

Tandaan din ang lumang kasabihan ng Wall Street mula kay Yale Hirsch: “Kung hindi tatawag si Santa Claus, maaaring dumating ang mga bear sa Broad at Wall.”

Sa madaling salita, kapag ang rally ay hindi sumipot, ang sumunod na Enero at taon ay may posibilidad na maging mahina. Pero kahit iyon ay hindi garantisado, dahil ang mga stocks ay tumaas noong 2024 kahit walang Santa rally noong 2023.

Ang takeaway? Manatiling updated, pero huwag itaya ang lahat kay Santa na darating. Ang mga merkado ay may paraan ng pagpapagulat sa lahat, kahit ano pa ang sinasabi ng kalendaryo.

Kahit ano pa ang tinitrade mo—currencies, stocks, o anumang merkado, tandaan na walang pattern na foolproof. Ang pinakamagandang regalo na maibibigay mo sa sarili mo bilang isang trader ay hindi ang hulaan kung kailan darating si Santa; ito ay ang pamamahala ng iyong risk para makasurvive kahit hindi siya dumating.

Disclaimer: Ang trading at investing ay may kasamang panganib, at ang past performance ay hindi garantiya ng mga resulta sa hinaharap. Ang artikulong ito ay para sa mga layuning pang-edukasyon lamang at hindi dapat ituring bilang payo sa pamumuhunan. Laging gawin ang iyong sariling pagsasaliksik at isaalang-alang ang pagkonsulta sa isang financial advisor bago gumawa ng mga desisyon sa pamumuhunan. Ang mga seasonal na pattern ay mga obserbasyon, hindi mga prediksyon, at hindi dapat maging tanging batayan para sa mga desisyon sa trading.