Le rallye du Père Noël : Les gains sont-ils au rendez-vous cette année ?

Pourquoi les marchés parlent-ils souvent d'un soi-disant rallye de Noël à cette période de l'année, et à quelle fréquence ça arrive ?

Voyons un peu cette tradition de Noël super populaire à Wall Street, ce que les traders débutants devraient savoir sur ce truc saisonnier du marché et pourquoi c'est important.

Les bases : c'est quoi le rallye de Noël ?

Le rallye de Noël, c'est un truc saisonnier où les actions ont tendance à monter pendant les cinq derniers jours de bourse de décembre et les deux premiers jours de janvier. Ça fait sept jours de bourse au total où les marchés ont souvent grimpé dans le passé.

Voici les résultats impressionnants : depuis 1950, le S&P 500 a gagné en moyenne 1,3 % pendant cette période, affichant des rendements positifs environ 79 % du temps. C'est bien mieux qu'une période aléatoire de sept jours, qui n'augmente que 58 % du temps.

Le terme a été inventé en 1972 par Yale Hirsch, créateur de The Stock Trader's Almanac, qui a remarqué ce schéma récurrent.

Pourquoi c'est important : ce qui fait (ou casse) la reprise

Quand le rallye de Noël marche, plusieurs facteurs se combinent généralement :

• L'optimisme des fêtes : la bonne humeurgénérale des investisseurs se traduit par des achats. Les gens sont contents, et les marchés suivent souvent.
• Volume de transactions plus faible : beaucoup d'investisseurs institutionnels (comme les grands fonds spéculatifs et les gestionnaires de fonds de pension) sont en vacances. Ça laisse plus de place aux investisseurs particuliers optimistes pour faire bouger les prix.
• Ajustements de fin d'année des portefeuilles : les gestionnairesde fonds procèdent à des ajustements finaux pour garantir les performances qu'ils communiqueront à leurs clients.
• Inversion de la récolte des pertes fiscales : les investisseurs qui ont vendu des positions déficitaires en décembre à des fins fiscales reviennent souvent sur le marché en janvier.
• Saison des primes : certaines personnes investissent leurs primes de fin d'année, injectant ainsi de nouveaux capitaux sur les marchés.

Leçon d'histoire : que s'est-il passé l'année dernière ?

Remontons le temps pour voir si les marchés ont été sages ou pas pendant les fêtes de fin d'année 2024.

Spoiler : le Père Noël n'est pas venu. 

Même si le S&P 500 a affiché une hausse impressionnante de 23,3 % sur l'ensemble de l'année, le mois de décembre de l'année dernière a été catastrophique. L'indice a baissé de 2,4 % au cours du mois, enregistrant seulement la troisième baisse mensuelle de l'année.

Pire encore, le S&P 500 a baissé chaque jour ouvrable entre Noël et le Nouvel An, ce qui n'était jamais arrivé auparavant dans l'histoire de l'indice.

Qu'est-ce qui a cloché ? Voici quelques coupables :

• La fermeté de la Fed : la Réserve fédérale a laissé entendre qu'il y aurait moins de baisses de taux en 2025 que ce que les marchés attendaient, ce qui a fait chuter le S&P 500 de 2,9 % en une journée.
• La hausse des rendements obligataires : les rendementsplus élevés ont rendu les obligations plus intéressantes que les actions.
• Des valorisations élevées : les actions se négociaient déjà à des multiples élevés, ce qui les rendait vulnérables aux prises de bénéfices.
• Faiblesse généralisée : huit des onze secteurs du S&P 500 ont terminé le mois de décembre en territoire négatif.

Perspectives pour 2025 : le Père Noël sera-t-il au rendez-vous cette année ?

Wall Street est divisée. Voyons les deux côtés.

Arguments EN FAVEUR d'un rebond :

• Une ambiance festive précoce : les marchés ont déjà montré leur vigueur pendant la semaine de Thanksgiving, le S&P 500 ayant bondi de près de 4 %.
• Possible baisse des taux de la Fed : les marchés tablent maintenant à 83 % sur une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale lors de sa réunion de décembre, contre seulement 30 % une semaine plus tôt. Les baisses de taux stimulent généralement les actions.
• Bons résultats des entreprises : la plupart des entreprises du S&P 500 ont dépassé les estimations de bénéfices ce trimestre, même si les gains se sont concentrés dans certains secteurs comme la technologie.
• Historique de rebond : les échecs consécutifs du rallye de Noël sont rares, puisqu'ils ne se sont produits que deux fois depuis 1950 (en 1993-1994 et en 2015-2016). Après la plupart des rallyes infructueux, les marchés rebondissent.
• Prévisions optimistes pour 2026 : de grandes banques comme la Deutsche Bank pensent que le S&P 500 pourrait atteindre 8 000 points d'ici fin 2026, ce qui montre qu'elles croient en la poursuite de la hausse.

Arguments CONTRE une reprise

• Une année 2025 imprévisible : « Aucun des mois de cette année ne s'est comporté comme d'habitude », dit Amy Wu Silverman, responsable de la stratégie des produits dérivés chez RBC Capital Markets.
• Pessimisme du marché des options : de plus en plus d'investisseurs achètent des protections contre la baisse plutôt que de parier sur la vigueur saisonnière, ce qui suggère une certaine prudence.
• Inquiétudes concernant la valorisation de l'IA : après les gains massifs générés par l'IA, certains s'inquiètent de la valorisation excessive. Même la Banque centrale européenne a mis en garde contre le risque d'« ajustements de prix fortement corrélés ».
• Pression sur le bitcoin : la faiblesse des cryptomonnaies pourrait se poursuivre, les nouveaux investisseurs vendant et les détenteurs à long terme prenant leurs bénéfices après le récent « halving ».
• L'incertitude de la Fed reste : malgré des baisses de taux potentielles, la trajectoire globale de la politique monétaire en 2025 reste floue.

Conclusion

Le rallye de Noël est « réel » dans le sens où, historiquement, les actions ont le plus souvent augmenté pendant cette période. Mais ce n'est pas une loi de la nature, c'est juste une tendance... et les tendances peuvent s'inverser. Le taux de réussite de 79 % signifie que le rallye de Noël échoue encore environ une année sur cinq.

À surveiller à l'avenir :

Si vous êtes un investisseur à long terme, ne restructurez pas votre portefeuille en fonction d'un modèle saisonnier de sept jours. Mais si vous négociez activement, voici ce qu'il faut surveiller :

• La réunion de la Fed en décembre : les décisions de baissedes taux pourraient influencer le sentiment, et les perspectives de la Fed pour 2026 pourraient fortement influencer le positionnement.
• Les données sur les dépenses pendant les fêtes : la vigueur de la consommation est un signe de bonne santé économique
• L'étendue du marché : les gains sont-ils généralisés ou concentrés sur quelques actions seulement ?
• Les rendements obligataires : la hausse des rendements fait concurrence aux actions pour attirer les investisseurs
• L'effet janvier : unautre modèle saisonnier qui suggère que les actions (en particulier les petites capitalisations) ont tendance à remonter en janvier. Mais comme le rallye de Noël, ce n'est pas garanti.

Gardez également à l'esprit le vieil adage de Wall Street de Yale Hirsch : « Si le Père Noël ne vient pas, les ours pourraient arriver à Broad et Wall. »

En gros, quand le rebond ne se produit pas, le mois de janvier et l'année suivants ont tendance à être plus faibles. Mais même ça, c'est pas garanti, car les actions ont grimpé en 2024 malgré l'absence de rallye de Noël en 2023.

La conclusion ? Restez informé, mais ne misez pas tout sur l'arrivée du Père Noël. Les marchés ont le don de surprendre tout le monde, peu importe ce que dit le calendrier.

Que tu négocies des devises, des actions ou tout autre marché, n'oublie pas qu'aucun modèle n'est infaillible. Le meilleur cadeau que tu puisses t'offrir en tant que trader n'est pas de prédire quand le Père Noël va se manifester, mais de gérer ton risque afin de pouvoir survivre même s'il ne se manifeste pas.

Avertissement : le trading et l'investissement comportent des risques, et les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Cet article est uniquement destiné à des fins éducatives et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement. Fais toujours tes propres recherches et pense à consulter un conseiller financier avant de prendre des décisions d'investissement. Les tendances saisonnières sont des observations, pas des prédictions, et ne doivent jamais être la seule base de tes décisions de trading.