มาร์จิ้นการเปลี่ยนแปลง

มาร์จิ้นแบบ variation margin เป็นรูปแบบหนึ่งของการชำระเงินมาร์จิ้นที่ใช้ในตลาดการเงิน โดยเฉพาะในตลาดฟิวเจอร์ส ออปชั่น และอนุพันธ์อื่น ๆ เพื่อครอบคลุมการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตำแหน่งเปิดที่เกิดจากความผันผวนของราคาประจำวัน

วัตถุประสงค์ของมาร์จิ้นแบบ variation margin คือเพื่อให้แน่ใจว่าฝ่ายที่เข้าร่วมการซื้อขายรักษาหลักประกันเพียงพอในบัญชีมาร์จิ้นของพวกเขาเพื่อครอบคลุมการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นและป้องกันการผิดนัดชำระหนี้ตามข้อผูกพันของพวกเขา

ในการซื้อขายอนุพันธ์ เช่น สัญญาฟิวเจอร์สและออปชั่น มูลค่าของตำแหน่งจะเปลี่ยนแปลงทุกวันเนื่องจากการเคลื่อนไหวของราคาตลาด

มาร์จิ้นแบบ variation margin จะคำนวณในตอนท้ายของแต่ละวันซื้อขายตามราคาการชำระบัญชี ซึ่งเป็นราคาปิดอย่างเป็นทางการของสัญญา

หากมูลค่าของตำแหน่งเพิ่มขึ้น ฝ่ายที่มีตำแหน่งที่ทำกำไรจะได้รับการชำระเงินจากมาร์จิ้นแบบ variation margin จากคู่สัญญาที่สูญเสีย

กระบวนการชำระเงินนี้เรียกว่า “marking to market” ซึ่งมันทำให้มั่นใจว่ามูลค่าตำแหน่งได้รับการอัปเดตทุกวันและสะท้อนราคาตลาดปัจจุบัน

มาร์จิ้นแบบ variation margin ช่วยจัดการความเสี่ยงด้านเครดิตที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายอนุพันธ์โดยทำให้คู่สัญญาที่เข้าร่วมการซื้อขายมีทุนเพียงพอที่จะครอบคลุมการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น

นอกจากนี้ยังทำหน้าที่เป็นกลไกสำหรับการโอนกำไรและขาดทุนระหว่างคู่สัญญาอย่างสม่ำเสมอ ลดความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหนี้ตามข้อผูกพันของสัญญา

ควรสังเกตว่า มาร์จิ้นแบบ variation margin แตกต่างจากมาร์จิ้นเริ่มต้น ซึ่งเป็นหลักประกันที่ต้องชำระล่วงหน้าเมื่อเปิดตำแหน่งอนุพันธ์

ในขณะที่มาร์จิ้นเริ่มต้นทำหน้าที่เป็นเงินฝากประกันเพื่อครอบคลุมการขาดทุนในอนาคตที่อาจเกิดขึ้น มาร์จิ้นแบบ variation margin จะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตำแหน่งเปิดที่เกิดขึ้นทุกวัน