This article has been translated from English to Portuguese.
Se estiveste a acompanhar os preços do ouro na quinta-feira, provavelmente viste uma das maiores oscilações da história dos metais preciosos.
Num único dia, o ouro oscilou numa faixaenorme de US$ 500— atingindo um recorde de quase US$ 5.600 por onça durante a manhã, antes de cair quase 9% para cerca de US$ 5.100 durante o horário de negociação nos EUA, recuperando então algumas perdas para fechar perto de US$ 5.330.
É como se o S&P 500 caísse 400 pontos e recuperasse 150 pontos, tudo numa única sessão!
Para um mercado que deveria ser um «porto seguro», parecia mais uma montanha-russa.
O ouro já estava em alta
Para entender o caos de quinta-feira, é preciso saber o que aconteceu antes. O ouro teve uma alta incrível em janeiro, subindo 27% no mês — seu melhor desempenho desde a década de 1980. Esse tipo de movimento é incomum para o ouro, que normalmente sobe de forma lenta e constante durante os mercados em alta, em vez de disparar em linha reta.
A alta provavelmente foi impulsionada por vários fatores:
O dólar americano estava a enfraquecer, tornando o ouro mais barato para os compradores que usavam outras moedas. As tensões geopolíticas com o Irão estavam a aumentar, levando os investidores a procurarem ativos seguros.
E talvez o mais importante, os investidores estavam preocupados com os gastos do governo e os níveis de dívida— um tema que os analistas chamam de“comércio de desvalorização”, em que as pessoas transferem dinheiro de moedas e títulos tradicionais para ativos tangíveis, como o ouro.
Na quinta-feira de manhã, durante o horário de negociação asiático, o ouro atingiu US$ 5.594,82 por onça, um novo recorde histórico. A prata, que tende a ser ainda mais volátil do que o ouro, disparou para US$ 121 por onça.
Tudo parecia estar a correr na perfeição para os otimistas do ouro. Mas é aí que muitas vezes as coisas se estragam.
A queda: o que deu errado
As vendas começaram gradualmente, mas tornaram-se violentas quando os mercados dos EUA abriram. Em poucas horas, o ouro despencou quase US$ 500, apagando US$ 3,4 trilhões em valor de mercado total. A prata foi ainda mais afetada, caindo quase 12%.
Gráfico XAU/USD de 5 minutos Mais rápido com TradingView
Então, o que aconteceu?! Aqui estão algumas razões possíveis:
Realização de lucros após uma alta insustentável. Pense da seguinte forma: se comprou ouro há um mês, obteve um ganho de 27%. Se comprou há um ano, obteve um ganho de 83%. Em algum momento, os traders começamapensar: "talvez eu deva garantir esses lucros antes que eles desapareçam".Quando a primeira onda de vendedores atingiu o mercado, isso acionou ordens de venda automáticas (chamadas de stop losses) de outros traders, criando um efeito dominó de vendas.
Notícias sobre o Federal Reserve assustaram os mercados. Durante o pregão nos EUA, a Bloomberg informou que o presidente Trump estava a preparar-se para nomear Kevin Warsh como o próximo presidente do Fed. Warsh é conhecido por preferir uma política monetária mais restritiva e taxas de juros mais altas. Os mercados reagiram empurrando o dólar para cima em 0,5% e, como o ouro é cotado em dólares globalmente, um dólar mais forte torna o ouro mais caro para compradores fora dos EUA, o que reduz a procura.
A liquidez secou. Em mercados normais, quando se quer vender algo, há compradores prontos para assumir o outro lado a um preço razoável. Mas quando a volatilidade explode e todos querem vender ao mesmo tempo, os compradores desaparecem. Os formadores de mercado — as empresas que geralmente fornecem liquidez, oferecendo-se sempre para comprar ou vender — recuaram porque o risco era muito alto. Sem compradores suficientes, os preços tiveram que cair drasticamente para encontrar alguém disposto a entrar no mercado. Foi isso que criou a sensação de “queda repentina” no movimento.
O mercado do ouro está a mover-se mais rápido do que nunca em 2026. Não negocie com base nas notícias de ontem. Obtenha as informações em tempo real que os profissionais usam para aproveitar a virada. Cadastre-se gratuitamente no FinancialJuice!
Lições importantes para novos negociadores
«Porto seguro» não significa «preço estável». O ouro é chamado de porto seguro porque tende a manter o seu valor durante crises económicas e normalmente se move de forma diferente das ações. Mas isso não significa que o preço não oscila — às vezes violentamente. A oscilação intradiária de 8,7% na quinta-feira provou que mesmo os ativos mais seguros podem ser voláteis.
As altas parabólicas não duram. Quando você vê um gráfico que parece uma linha reta para cima (o que os traders chamam de “parabólica”), isso é na verdade um sinal de alerta, não um convite para comprar. Esse tipo de movimento é insustentável e quase sempre termina com uma correção acentuada, à medida que os especuladores realizam seus lucros. A quinta-feira foi um exemplo clássico.
A alavancagem é perigosa. Muitos traders não compram ouro diretamente — eles usam contratos futuros com dinheiro emprestado para ampliar os seus ganhos. Isso é chamado de alavancagem e é uma faca de dois gumes. Se o ouro subir, você ganha mais dinheiro. Mas se ele cair como aconteceu na quinta-feira, você pode perder tudo e ainda mais. Durante a liquidação, os traders que usavam alavancagem receberam «chamadas de margem» — os seus corretores exigiram mais dinheiro imediatamente, ou fechariam as suas posições a qualquer preço terrível que o mercado estivesse. Essa venda forçada piorou a queda.
Conclusão
Apesar de todo esse caos, o ouro fechou o dia com uma queda de apenas 1,3%. Após essa queda assustadora, ele recuperou a maior parte das perdas e ainda está a caminho do seu melhor mês em décadas. As razões pelas quais o ouro subiu inicialmente — fraqueza do dólar, preocupações com a dívida pública, riscos geopolíticos — não desapareceram.
Se quinta-feira foi apenas uma sacudida saudável das mãos fracas antes do ouro subir, ou o início de uma retração maior, ninguém sabe. Mas o que sabemos é isto: os mercados nunca se movem em linha reta. Mesmo o ouro, o clássico ativo de porto seguro, pode se transformar numa montanha-russa quando as condições são propícias.
Se está a pensar em negociar ouro, certifique-se de que compreende os riscos, nunca use mais alavancagem do que pode perder e lembre-se de que o que sobe rápido pode descer com a mesma rapidez.
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