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Se hai seguito i prezzi dell'oro giovedì, probabilmente hai visto uno dei movimenti più folli nella storia dei metalli preziosi.

In un solo giorno, l'oro ha oscillato di ben 500 dollari, toccando un massimo storico vicino ai 5.600 dollari l'oncia durante la mattinata, per poi crollare di quasi il 9% a circa 5.100 dollari durante l'orario di negoziazione negli Stati Uniti, recuperando poi parte delle perdite e chiudendo a circa 5.330 dollari.

È come se l'indice S&P 500 fosse sceso di 400 punti e poi fosse risalito di 150 punti, tutto in una sola sessione!

Per un mercato che dovrebbe essere un "rifugio sicuro", sembrava più una corsa sulle montagne russe.

L'oro era già in forte ascesa

Per capire il caos di giovedì, bisogna sapere cosa è successo prima. L'oro ha avuto un incredibile rialzo a gennaio, con un aumento del 27% nel mese, la sua migliore performance dagli anni '80. Questo tipo di movimento è insolito per l'oro, che di solito sale lentamente e costantemente durante i mercati rialzisti, piuttosto che schizzare verso l'alto in linea retta.

Il rialzo è stato probabilmente determinato da diversi fattori:

Il dollaro statunitense si era indebolito, rendendo l'oro più conveniente per gli acquirenti che utilizzavano altre valute. Le tensioni geopolitiche con l'Iran si stavano intensificando, spingendo gli investitori verso beni rifugio.

E, forse ancora più importante, gli investitori erano preoccupati per la spesa pubblica e il livello del debito, un tema che gli analisti chiamano "debasement trade", dove la gente sposta i soldi dalle valute tradizionali e dalle obbligazioni verso beni reali come l'oro.

Giovedì mattina, durante le ore di negoziazione asiatiche, l'oro ha raggiunto i 5.594,82 dollari l'oncia, un nuovo record storico. L'argento, che tende ad essere ancora più volatile dell'oro, è salito alle stelle raggiungendo i 121 dollari l'oncia.

Tutto sembrava funzionare alla grande per chi scommetteva sull'oro. Ma spesso è proprio in questi momenti che le cose vanno male.

Il crollo: cosa è andato storto

Le vendite sono iniziate gradualmente, ma sono diventate violente all'apertura dei mercati statunitensi. In poche ore, l'oro è crollato di quasi 500 dollari, cancellando 3,4 trilioni di dollari di valore di mercato totale. L'argento ha subito un calo ancora più drastico, perdendo quasi il 12%.

Allora, cosa è successo? Ecco alcune possibili ragioni:

Presa di profitto dopo un rialzo insostenibile. Pensateci in questo modo: se avete acquistato oro un mese fa, avete ottenuto un guadagno del 27%. Se lo avete acquistato un anno fa, avete guadagnato l'83%. A un certo punto, i trader iniziano a pensare: "Forse dovrei bloccare questi profitti prima che scompaiano".Quando la prima ondata di venditori ha colpito il mercato, ha innescato ordini di vendita automatici (chiamati stop loss) da parte di altri trader, creando un effetto domino di vendite.

Le notizie sulla Federal Reserve hanno spaventato i mercati. Durante le contrattazioni negli Stati Uniti, Bloomberg ha riferito che il presidente Trump si stava preparando a nominare Kevin Warsh come prossimo presidente della Fed. Warsh è noto per preferire una politica monetaria più restrittiva e tassi di interesse più elevati. I mercati hanno reagito spingendo il dollaro al rialzo dello 0,5% e, poiché l'oro è quotato in dollari a livello globale, un dollaro più forte rende l'oro più costoso per gli acquirenti al di fuori degli Stati Uniti, riducendo la domanda.

La liquidità si è prosciugata. Nei mercati normali, quando si vuole vendere qualcosa, ci sono acquirenti pronti a comprare a un prezzo ragionevole. Ma quando la volatilità esplode e tutti vogliono vendere contemporaneamente, gli acquirenti scompaiono. I market maker, le società che di solito forniscono liquidità offrendo sempre di acquistare o vendere, si sono ritirati perché il rischio era troppo alto. Senza un numero sufficiente di acquirenti, i prezzi hanno dovuto subire un drastico calo per trovare qualcuno disposto a intervenire. Questo è ciò che ha creato la sensazione di un "flash crash".

Il mercato dell'oro si sta muovendo più velocemente che mai nel 2026. Non fare trading basandoti sulle notizie di ieri. Ottieni il feed in tempo reale che i professionisti utilizzano per cogliere le opportunità. Iscriviti gratuitamente a FinancialJuice!

Lezioni chiave per i nuovi trader

"Rifugio sicuro" non vuol dire "prezzo stabile". L'oro è considerato un rifugio sicuro perché tende a mantenere il suo valore durante le crisi economiche e di solito si muove in modo diverso dalle azioni. Ma questo non vuol dire che il prezzo non cambi, a volte anche in modo violento. L'oscillazione intraday dell'8,7% di giovedì ha dimostrato che anche gli asset più sicuri possono essere volatili.

I rialzi parabolici non durano. Quando vedi un grafico che sembra una linea retta verso l'alto (quello che i trader chiamano "andamento parabolico"), in realtà è un segnale di avvertimento, non un invito all'acquisto. Questo tipo di movimenti non sono sostenibili e finiscono quasi sempre con una forte correzione, poiché chi ha realizzato profitti incassa. Giovedì è stato un esempio da manuale.

La leva finanziaria è rischiosa. Molti trader non comprano oro direttamente, ma usano contratti futures con soldi presi in prestito per aumentare i loro guadagni. Questo si chiama leva finanziaria ed è un'arma a doppio taglio. Se l'oro sale, guadagni di più. Ma se crolla come è successo giovedì, puoi perdere tutto e anche di più. Durante la svendita, i trader che utilizzavano la leva finanziaria hanno ricevuto "richieste di margine": i loro broker hanno chiesto immediatamente più contanti, pena la chiusura delle loro posizioni al prezzo terribile raggiunto dal mercato. Questa vendita forzata ha aggravato il crollo.

Conclusione

Nonostante tutto quel caos, l'oro ha chiuso la giornata con un calo dell'1,3%. Dopo quel crollo terrificante, ha recuperato gran parte delle perdite ed è ancora sulla buona strada per registrare il miglior mese degli ultimi decenni. Le ragioni che hanno portato al rialzo dell'oro, ovvero la debolezza del dollaro, le preoccupazioni sul debito pubblico e i rischi geopolitici, non sono scomparse.

Nessuno sa se giovedì sia stato solo un sano scossone per eliminare gli investitori più deboli prima che l'oro riprendesse a salire, o l'inizio di un calo più consistente. Ma quello che sappiamo è questo: i mercati non si muovono mai in modo lineare. Anche l'oro, il classico bene rifugio, può trasformarsi in un viaggio selvaggio quando le condizioni sono favorevoli.

Se stai pensando di fare trading sull'oro, assicurati di capire i rischi, non usare mai una leva finanziaria superiore a quella che puoi permetterti di perdere e ricorda che ciò che sale rapidamente può scendere altrettanto rapidamente.

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