This article has been translated from English to Indonesian.

Jika Anda memantau harga emas pada Kamis, Anda mungkin menyaksikan salah satu pergerakan paling drastis dalam sejarah logam mulia.

Dalam satu hari, harga emas berfluktuasi dalam rentang $500yang besar—mencapai rekor tertinggi dekat $5.600 per ons pada pagi hari sebelum anjlok hampir 9% menjadi sekitar $5.100 selama jam perdagangan AS, lalu pulih sebagian untuk ditutup dekat $5.330.

Itu seperti S&P 500 turun 400 poin dan pulih 150 poin dalam satu sesi!

Untuk pasar yang seharusnya menjadi "surga aman," ini lebih mirip dengan wahana roller coaster.

Emas Sudah Panas

Untuk memahami kekacauan pada Kamis, Anda perlu mengetahui apa yang terjadi sebelumnya. Emas telah mengalami rally luar biasa sepanjang Januari, naik 27% untuk bulan tersebut—kinerja terbaiknya sejak 1980-an. Pergerakan semacam itu tidak biasa untuk emas, yang biasanya naik perlahan dan stabil selama pasar bullish daripada melonjak tajam dalam garis lurus.

Kenaikan tersebut kemungkinan didorong oleh beberapa faktor:

Dolar AS melemah, membuat emas lebih murah bagi pembeli yang menggunakan mata uang lain. Ketegangan geopolitik dengan Iran meningkat, mendorong investor menuju aset safe-haven.

Dan mungkin yang paling penting, investor khawatir tentang pengeluaran pemerintah dan tingkat utang—tema yang analis sebut sebagai "debasement trade," di mana orang memindahkan uang dari mata uang dan obligasi tradisional ke aset riil seperti emas.

Pada Kamis pagi selama jam perdagangan Asia, emas mencapai $5.594,82 per ons, rekor tertinggi sepanjang masa. Perak, yang cenderung lebih volatil daripada emas, melonjak menjadi $121 per ons.

Semua tampaknya berjalan sempurna bagi para bull emas. Tapi itulah saat ketika hal-hal seringkali berantakan.

Krisis: Apa yang Salah

Penjualan dimulai secara bertahap tetapi menjadi brutal saat pasar AS dibuka. Dalam hitungan jam, emas anjlok hampir $500, menghapus $3,4 triliun dari nilai pasar total. Perak mengalami penurunan lebih parah, turun hampir 12%.

Jadi, apa yang terjadi?! Berikut beberapa kemungkinan penyebabnya:

Penjualan untuk mengambil keuntungan setelah kenaikan yang tidak berkelanjutan. Bayangkan begini: jika Anda membeli emas sebulan yang lalu, Anda mendapatkan keuntungan 27%. Jika Anda membeli setahun yang lalu, keuntungan Anda mencapai 83%. Pada suatu titik, para trader mulai berpikir,“mungkin saya harus mengunci keuntungan ini sebelum hilang.”Ketika gelombang pertama penjual masuk ke pasar, hal itu memicu pesanan jual otomatis (disebut stop loss) dari trader lain, menciptakan efek domino penjualan.

Berita tentang Federal Reserve mengguncang pasar. Selama perdagangan di AS, Bloomberg melaporkan bahwa Presiden Trump sedang mempersiapkan untuk menominasikan Kevin Warsh sebagai Ketua Fed berikutnya. Warsh dikenal karena lebih menyukai kebijakan moneter yang ketat dan suku bunga yang lebih tinggi. Pasar bereaksi dengan mendorong dolar naik 0,5%, dan karena emas dihargai dalam dolar secara global, dolar yang lebih kuat membuat emas lebih mahal bagi pembeli di luar AS, yang mengurangi permintaan.

Likuiditas mengering. Di pasar normal, ketika Anda ingin menjual sesuatu, ada pembeli yang siap mengambil posisi sebaliknya dengan harga wajar. Namun, ketika volatilitas melonjak dan semua orang ingin menjual pada saat yang sama, pembeli menghilang. Pihak yang biasanya menyediakan likuiditas dengan selalu menawarkan untuk membeli atau menjual—perusahaan pembuat pasar—mundur karena risikonya terlalu tinggi. Tanpa cukup pembeli, harga harus turun drastis untuk menemukan siapa pun yang bersedia masuk. Itulah yang menciptakan perasaan "flash crash" dalam pergerakan tersebut.

Pasar emas bergerak lebih cepat dari sebelumnya pada tahun 2026. Jangan bertransaksi berdasarkan berita kemarin. Dapatkan feed real-time yang digunakan profesional untuk menangkap pergerakan pasar. Bergabunglah dengan FinancialJuice secara gratis!

Pelajaran Penting untuk Trader Pemula

“Tempat berlindung yang aman” tidak berarti “harga stabil.” Emas disebut tempat berlindung yang aman karena cenderung mempertahankan nilainya selama krisis ekonomi dan biasanya bergerak berbeda dari saham. Namun, itu tidak berarti harganya tidak berfluktuasi—kadang-kadang secara drastis. Fluktuasi intraday sebesar 8,7% pada Kamis membuktikan bahwa bahkan aset yang paling aman pun bisa volatil.

Rally parabolik tidak bertahan lama. Ketika Anda melihat grafik yang terlihat seperti garis lurus ke atas (yang disebut trader sebagai “parabolik”), itu sebenarnya tanda peringatan, bukan undangan untuk membeli. Pergerakan semacam itu tidak berkelanjutan dan hampir selalu berakhir dengan koreksi tajam saat para pemburu keuntungan mencairkan keuntungan mereka. Kamis lalu adalah contoh klasik.

Leverage berbahaya. Banyak trader tidak membeli emas secara langsung—mereka menggunakan kontrak berjangka dengan uang pinjaman untuk memperbesar keuntungan. Ini disebut leverage, dan itu adalah pisau bermata dua. Jika emas naik, Anda mendapatkan lebih banyak uang. Tapi jika harganya anjlok seperti pada Kamis, Anda bisa kehilangan segalanya dan bahkan lebih. Selama penjualan massal, trader yang menggunakan leverage menerima "margin call"—pialang mereka meminta tambahan dana segera, atau posisi mereka akan ditutup pada harga pasar yang buruk. Penjualan paksa ini memperparah penurunan harga.

Intinya

Meskipun semua kekacauan itu, emas hanya turun 1,3% untuk hari itu. Setelah penurunan yang mengerikan itu, emas pulih sebagian besar kerugiannya dan masih berada di jalur untuk bulan terbaiknya dalam puluhan tahun. Alasan emas naik sejak awal—kelemahan dolar, kekhawatiran utang pemerintah, risiko geopolitik—belum hilang.

Apakah Kamis hanya merupakan pembersihan sehat dari investor lemah sebelum emas naik lebih tinggi, atau awal dari koreksi yang lebih besar, tidak ada yang tahu. Tapi yang kita tahu adalah ini: pasar tidak pernah bergerak dalam garis lurus. Bahkan emas, aset safe-haven klasik, bisa menjadi perjalanan yang liar ketika kondisi tepat.

Jika Anda berencana untuk bertransaksi emas, pastikan Anda memahami risikonya, jangan gunakan leverage lebih dari yang Anda mampu untuk kehilangan, dan ingat bahwa apa yang naik cepat bisa turun dengan cepat pula.

Tertarik dengan analisis fundamental untuk pemula dan bagaimana menggabungkannya dengan analisis teknis untuk menemukan peluang berkualitas tinggi yang sesuai dengan gaya trading dan manajemen risiko Anda? Cek keanggotaan Premium kami untuk analisis mingguan & acara, strategi jangka pendek, ringkasan, dan lebih banyak lagi!