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Os mercados absorveram os sinais hawkish das atas da reunião da Reserva Federal na quarta-feira, com os rendimentos do Tesouro a subirem e o dólar a fortalecer-se amplamente, uma vez que os decisores políticos reconheceram a possibilidade de aumentos das taxas de juro se a inflação se mantiver elevada, enquanto os comentários dovish do RBNZ e os dados mais suaves sobre a inflação no Reino Unido pressionaram as respetivas moedas.
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Manchetes e dados do mercado cambial:
- Índice de Preços ao Produtor (PPI) da Nova Zelândia para 31 de dezembro de 2025: -0,5% q/q (previsão de 0,5% q/q; 0,2% q/q anterior)
- Balança comercial do Japão para janeiro de 2026: -1.152,7 mil milhões (-2.500,0 mil milhões previsto; 105,7 mil milhões anterior)
- Índice Tankan da Reuters do Japão para fevereiro de 2026: 13,0 (previsão de 9,0; anterior de 7,0)
- Índice de preços salariais da Austrália para 31 de dezembro de 2025: 0,8% q/q (previsão de 0,8% q/q; anterior de 0,8% q/q); 3,4% y/y (previsão de 3,4% y/y; anterior de 3,4% y/y)
- Decisão sobre a taxa de juros do RBNZ da Nova Zelândia para 18 de fevereiro de 2026: 2,25% (previsão de 2,25%; anterior de 2,25%)
- Taxa de crescimento do IPC do Reino Unido para janeiro de 2026: 3,0% a/a (previsão de 3,0% a/a; 3,4% a/a anterior); -0,5% m/m (previsão de -0,4% m/m; 0,4% m/m anterior)
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Pedidos de hipotecas MBA nos EUA para 13 de fevereiro de 2026: 2,8% (-0,3% anterior)
- Taxa hipotecária de 30 anos da MBA dos EUA para 13 de fevereiro de 2026: 6,17% (6,21% anterior)
- Pré-autorizações de construção nos EUA para dezembro de 2025: 4,3% m/m (-3,7% m/m previsto; -1,6% m/m anterior)
- Encomendas de bens duráveis nos EUA para dezembro de 2025: -1,4% m/m (-3,4% m/m previsto; 5,3% m/m anterior)
- Índice de atividade de serviços do Fed de Nova Iorque dos EUA para fevereiro de 2026: -25,7 (-16,1 anterior)
- Produção industrial dos EUA para janeiro de 2026: 0,6% m/m (previsão de 0,7% m/m; anterior de 0,2% m/m); 2,4% a/a (previsão de 1,8% a/a; anterior de 2,0% a/a)
- Atas do FOMC: As atas mostraram que o Fed manteve as taxas entre 3,5% e 3,75%, enquanto ficou mais dividido sobre se o próximo passo deveria ser um corte, uma pausa prolongada ou até mesmo um aumento, reforçando uma postura fortemente dependente dos dados.
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Ação dos preços no mercado em geral:
Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, sobreposição de Bitcoin – Gráficos mais rápidos com o TradingView
A sessão de quarta-feira refletiu as mudanças nas expectativas da política monetária, já que as atas da reunião do Federal Reserve revelaram uma divisão crescente entre os funcionários sobre o caminho futuro das taxas de juros, com vários formuladores de políticas reconhecendo que aumentos nas taxas poderiam ser apropriados se a inflação permanecer elevada.
O petróleo bruto WTI subiu 4,94%, fechando em cerca de US$ 65,39 por barril, marcando o melhor desempenho da sessão entre os principais ativos. A alta pareceu estar relacionada com o aumento das tensões geopolíticas no Médio Oriente, com os traders avaliando relatos sobre uma possível intervenção militar dos EUA no Irão. O forte movimento de alta provavelmente refletiu o aumento do prémio de risco sendo precificado nos mercados de energia em meio a preocupações com a interrupção do fornecimento.
O ouro avançou 2,18%, fechando perto de US$ 4.983 por onça, estendendo sua recente força. A alta do metal precioso provavelmente refletiu a demanda por refúgios seguros ligada às tensões no Oriente Médio e à incerteza contínua sobre a trajetória da política do Federal Reserve. Com as preocupações com a inflação persistindo, de acordo com as atas do FOMC, o apelo do ouro como proteção contra a inflação também pode ter sido um fator determinante.
O S&P 500 registou ganhos modestos de 0,48%, fechando em cerca de 6.887, após uma alta inicial de quase 1% durante as negociações da manhã. O índice perdeu a maior parte de seu avanço após a divulgação das atas do Fed às 14h (horário da costa leste dos EUA), que mostraram vários funcionários sugerindo que aumentos nas taxas poderiam ser apropriados se a inflação permanecesse acima da meta. A retração possivelmente refletiu a recalibração das expectativas dos traders em relação à flexibilização monetária, embora os dados sólidos da produção industrial dos EUA e os pedidos de bens duráveis acima do esperado tenham potencialmente fornecido suporte subjacente para as ações.
O Bitcoin caiu 2,05%, sendo negociado perto de US$ 66.250, com desempenho inferior ao dos ativos de risco tradicionais. A criptomoeda mostrou fraqueza acentuada durante o pregão da tarde nos EUA, após a divulgação da ata do Fed, possivelmente refletindo preocupações de que um ambiente de política monetária menos acomodatício poderia pesar sobre os ativos especulativos. A correlação do ativo digital com o sentimento de risco pareceu evidente, uma vez que divergiu acentuadamente dos ganhos do mercado de ações.
Os rendimentos do Tesouro subiram 0,81%, para cerca de 4,09% nas notas de 10 anos, com o avanço a acelerar após a divulgação das atas do Fed. O movimento de alta provavelmente se correlacionou com o tom hawkish de vários funcionários do Fed, que indicaram abertura para aumentos das taxas se a inflação persistir. A reação do mercado de títulos sugeriu que os traders estão a precificar um caminho mais suave de cortes nas taxas do que o previsto anteriormente, com a ata reforçando que a política continuará dependente dos dados, em vez de seguir uma trajetória de flexibilização pré-definida.
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Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas
Sobreposição do USD vs. principais moedas – Gráfico mais rápido com o TradingView
O dólar americano foi negociado com força crescente ao longo da sessão de quarta-feira, fechando como a moeda principal com melhor desempenho após uma forte recuperação, na sequência das atas da reunião hawkish da Reserva Federal, que reconheceram a possibilidade de aumentos das taxas se a inflação se mantiver elevada.
Durante a sessão asiática, o dólar apresentou uma volatilidade moderada e foi negociado principalmente de forma lateral, com uma tendência líquida de alta. O dólar neozelandês foi o grande destaque da sessão matinal asiática, após a declaração de política monetária do Banco Central da Nova Zelândia. O RBNZ manteve a sua taxa oficial de juros em 2,25%, como esperado, mas manteve uma orientação futura dovish, pressionando o NZD para baixo. A ênfase do banco central em monitorar as condições econômicas pareceu reforçar as expectativas de que novos cortes nas taxas continuam em discussão se o crescimento decepcionar.
A sessão de Londres trouxe negociações instáveis e mistas do dólar, com uma tendência ligeiramente otimista em relação às principais moedas. Os mercados europeus pareciam negociar com cautela antes da divulgação de dados importantes da sessão dos EUA e das atas do Fed. Os dados de inflação divulgados no Reino Unido mostraram o IPC geral a arrefecer para 3,0% em relação ao ano anterior, face aos 3,4% anteriores, em linha com as expectativas e proporcionando um apoio modesto às expectativas de redução das taxas pelo Banco de Inglaterra. A libra esterlina mostrou uma relativa resiliência, apesar dos dados de inflação mais suaves, refletindo possivelmente ajustes de posicionamento ou fatores técnicos, em vez de uma reavaliação fundamental. O euro foi negociado num intervalo estreito, sem catalisadores significativos na zona euro para impulsionar o momentum direcional.
Após a abertura do mercado norte-americano, o dólar valorizou-se e manteve a força em relação às principais moedas durante o resto da sessão. A valorização do dólar pareceu estar inicialmente correlacionada com dados económicos sólidos dos EUA, incluindo o aumento de 0,6% na produção industrial em janeiro (superando a leitura anterior de 0,2%) e a resiliência das encomendas de bens duráveis, apesar de uma queda geral. No entanto, o movimento mais decisivo do dólar ocorreu às 14h00 (horário da costa leste dos EUA), após a divulgação da ata da reunião do FOMC. A ata revelou que vários funcionários do Fed indicaram que ajustes para cima nas taxas de juro poderiam ser apropriados se a inflação permanecesse acima dos níveis alvo, marcando uma mudança notável no tom hawkish.
A ata também mostrou que a grande maioria dos participantes considerou que os riscos de queda para o emprego haviam moderado, enquanto o risco de uma inflação mais persistente permanecia. Essa avaliação de risco bilateral pareceu apoiar o dólar, já que os traders reduziram as expectativas de cortes nas taxas no curto prazo. A ata observou ainda que vários participantes alertaram contra a flexibilização da política no contexto de inflação elevada, sugerindo que o compromisso dos formuladores de políticas com a meta de inflação de 2% permanece firme, apesar das reduções anteriores nas taxas.
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Próximos catalisadores potenciais no calendário económico
- Encomendas de maquinaria do Japão para dezembro de 2025 às 23:50 GMT
- Atualização do emprego na Austrália para janeiro de 2026 às 00:30 GMT
- Balança comercial da Suíça para janeiro de 2026 às 7h GMT
- Produção industrial suíça para 31 de dezembro de 2025 às 7h30 GMT
- Discurso de Guindos do BCE às 11h30 GMT
- Discurso de Bostic, do Fed dos EUA, às 13h20 GMT
- Balança comercial do Canadá para dezembro de 2025 às 13h30 GMT
- Índice de preços de habitações novas do Canadá para janeiro de 2026 às 13h30 GMT
- Pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA para 14 de fevereiro de 2026 às 13h30 GMT
- Saldo comercial de bens dos EUA para dezembro de 2025 às 13h30 GMT
- Balança comercial dos EUA para dezembro de 2025 às 13h30 GMT
- Índice de produção industrial da Fed da Filadélfia para fevereiro de 2026 às 13h30 GMT
- Discurso de Bowman, do Fed dos EUA, às 13h30 GMT
- Discurso de Kashkari, do Fed dos EUA, às 14h00 GMT
- Confiança do Consumidor da Zona do Euro para fevereiro de 2026 às 15h00 GMT
- Vendas pendentes de casas nos EUA para janeiro de 2026 às 15h GMT
- Variação nos estoques de petróleo bruto da EIA dos EUA para 13 de fevereiro de 2026 às 17h00 GMT
- Balanço do Fed dos EUA para 18 de fevereiro de 2026 às 21h30 GMT
A agenda de quinta-feira conta com vários oradores do Fed — incluindo Bostic, Bowman e Kashkari— que podem dar mais detalhes sobre como os responsáveis políticos estão a equilibrar as preocupações com a inflação e as condições do mercado de trabalho ,depois das atas da reunião de quarta-feira ,que foram bem hawkish.
O relatório de emprego da Austrália divulgado durante a noite oferecerá novas informações sobre a resiliência do mercado de trabalho na região Ásia-Pacífico, com foco especial em saber se o ritmo de contratações se manteve no início de 2026.
Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA e o Índice de Manufatura da Fed da Filadélfia podem provocar volatilidade se apresentarem divergências significativas em relação às tendências recentes, especialmente devido ao foco redobrado do Fed na estabilidade do mercado de trabalho.
Os mercados continuam sensíveis a qualquer comentário que sugira que o próximo passo do Fed possa ser um aumento das taxas, em vez de um corte, especialmente depois de vários funcionários indicarem que tais ajustes podem ser apropriados se a inflação permanecer elevada.
Fiquem atentos, amigos do forex!
O resumo diário é apenas metade da história!
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