Finanz- und Devisenmarkt-Recap: Feb. 18, 2026

Die Märkte haben die hawkischen Signale aus dem Protokoll der Sitzung der US-Notenbank am Mittwoch aufgenommen, wobei die Renditen für Staatsanleihen stiegen und der Dollar insgesamt stärker wurde, da die Entscheidungsträger die Möglichkeit von Zinserhöhungen anerkannten, falls die Inflation hoch bleibt, während die zurückhaltenden Kommentare der RBNZ und die schwächeren Inflationsdaten aus Großbritannien ihre jeweiligen Währungen unter Druck setzten.

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Devisen-Schlagzeilen & Daten:

• Neuseeländischer PPI-Input für den 31. Dezember 2025: -0,5 % im Quartalsvergleich (Prognose: 0,5 % im Quartalsvergleich; zuvor: 0,2 % im Quartalsvergleich)
• Japanische Handelsbilanz für Januar 2026: -1.152,7 Mrd. (-2.500,0 Mrd. Prognose; 105,7 Mrd. zuvor)
• Japanischer Reuters-Tankan-Index für Februar 2026: 13,0 (Prognose: 9,0; vorher: 7,0)
• Australien: Lohnpreisindex für den 31. Dezember 2025: 0,8 % im Quartalsvergleich (Prognose: 0,8 % im Quartalsvergleich; vorher: 0,8 % im Quartalsvergleich); 3,4 % im Jahresvergleich (Prognose: 3,4 % im Jahresvergleich; vorher: 3,4 % im Jahresvergleich)
• Neuseeland: Zinsentscheidung der RBNZ für den 18. Februar 2026: 2,25 % (Prognose: 2,25 %; vorher: 2,25 %)
• Inflationsrate im Vereinigten Königreich für Januar 2026: 3,0 % im Jahresvergleich (Prognose: 3,0 % im Jahresvergleich; vorher: 3,4 % im Jahresvergleich); -0,5 % im Monatsvergleich (Prognose: -0,4 % im Monatsvergleich; vorher: 0,4 % im Monatsvergleich)
• US-MBA-Hypothekenanträge für den 13. Februar 2026: 2,8 % (vorher -0,3 %)
  • US-MBA-Hypothekenzins für 30 Jahre für den 13. Februar 2026: 6,17 % (vorher 6,21 %)
• US-Baugenehmigungen vorläufig für Dezember 2025: 4,3 % im Monatsvergleich (-3,7 % im Monatsvergleich prognostiziert; -1,6 % im Monatsvergleich zuvor)
• US-Aufträge fürlanglebige Güter für Dezember 2025: -1,4 % im Monatsvergleich (-3,4 % im Monatsvergleich prognostiziert; 5,3 % im Monatsvergleich vorher)
• US-Dienstleistungsindex der Fed von New York für Februar 2026: -25,7 (vorher -16,1)
• US-Produktionsindex für Januar 2026: 0,6 % im Monatsvergleich (Prognose: 0,7 % im Monatsvergleich; vorher: 0,2 % im Monatsvergleich); 2,4 % im Jahresvergleich (Prognose: 1,8 % im Jahresvergleich; vorher: 2,0 % im Jahresvergleich)
• FOMC-Protokoll: Aus dem Protokoll geht hervor, dass die Fed die Zinsen bei 3,5 % bis 3,75 % belassen hat, während sie sich zunehmend uneinig darüber ist, ob der nächste Schritt eine Senkung, eine längere Pause oder sogar eine Anhebung sein sollte, was ihre stark datenabhängige Haltung unterstreicht.

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Allgemeine Marktpreisentwicklung:

Dollar-Index, Gold, S&P 500, Öl, US-10-Jahres-Rendite, Bitcoin-Overlay – Schnelleres Charting mit TradingView

Die Sitzung am Mittwoch spiegelte die sich wandelnden Erwartungen an die Geldpolitik wider, da das Protokoll der Sitzung der US-Notenbank eine wachsende Uneinigkeit unter den Beamten über den künftigen Kurs der Zinssätze offenbarte. Mehrere Entscheidungsträger räumten ein, dass Zinserhöhungen angemessen sein könnten, wenn die Inflation hoch bleibt.

Der Preis für WTI-Rohöl stieg um 4,94 % und schloss bei rund 65,39 USD pro Barrel, was die stärkste Performance unter den wichtigsten Vermögenswerten darstellte. Der Anstieg schien mit den eskalierenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten zusammenzuhängen, wobei Händler Berichte über eine mögliche militärische Intervention der USA im Iran abwägten. Der starke Anstieg spiegelte wahrscheinlich die erhöhte Risikoprämie wider, die angesichts der Sorgen um Versorgungsengpässe in die Energiemärkte eingepreist wurde.

Gold legte um 2,18 % zu und schloss bei fast 4.983 USD pro Unze, womit es seine jüngste Stärke fortsetzte. Der Anstieg des Edelmetalls spiegelte wahrscheinlich die Nachfrage nach sicheren Anlagen wider, die mit den Spannungen im Nahen Osten und der anhaltenden Unsicherheit über den Kurs der US-Notenbank zusammenhängt. Angesichts der laut FOMC-Protokoll anhaltenden Inflationssorgen könnte auch die Attraktivität von Gold als Inflationsschutz eine Rolle gespielt haben.

Der S&P 500 verzeichnete moderate Gewinne von 0,48 % und schloss bei rund 6.887 Punkten, nachdem er im Vormittagshandel zunächst um fast 1 % gestiegen war. Der Index gab den größten Teil seiner Gewinne nach der Veröffentlichung des Fed-Protokolls um 14:00 Uhr ET wieder ab, aus dem hervorging, dass mehrere Fed-Vertreter Zinserhöhungen für angemessen hielten, sollte die Inflation über dem Zielwert bleiben. Der Rückgang spiegelte möglicherweise wider, dass die Händler ihre Erwartungen hinsichtlich einer geldpolitischen Lockerung neu kalibrierten, obwohl solide US-Industrieproduktionsdaten und besser als erwartete Aufträge für langlebige Güter potenziell eine grundlegende Stütze für Aktien darstellten.

Bitcoin fiel um 2,05 % und notierte bei knapp 66.250 USD, was hinter den traditionellen Risikoanlagen zurückblieb. Die Kryptowährung zeigte während der Nachmittagssitzung in den USA nach der Veröffentlichung des Fed-Protokolls eine ausgeprägte Schwäche, was möglicherweise die Befürchtung widerspiegelte, dass ein weniger akkommodierendes geldpolitisches Umfeld spekulative Anlagen belasten könnte. Die Korrelation der digitalen Anlage mit der Risikostimmung schien offensichtlich, da sie stark von den Gewinnen am Aktienmarkt abwich.

Die Renditen für 10-jährigeUS-Staatsanleihen stiegen um 0,81 % auf rund 4,09 %, wobei sich der Anstieg nach der Veröffentlichung des Fed-Protokolls beschleunigte. Der Anstieg stand wahrscheinlich im Zusammenhang mit der hawkischen Haltung mehrerer Fed-Vertreter, die sich offen für Zinserhöhungen zeigten, falls die Inflation anhaltend hoch bleibt. Die Reaktion des Anleihemarktes deutete darauf hin, dass die Händler einen geringeren Zinssenkungspfad als zuvor erwartet einpreisen, wobei das Protokoll bekräftigte, dass die Politik weiterhin datenabhängig bleiben wird, anstatt einem vorgegebenen Lockerungskurs zu folgen.

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Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar vs. Hauptwährungen

Überlagerung von USD vs. Hauptwährungen – Schnelleres Charting mit TradingView

Der US-Dollar wurde während der gesamten Sitzung am Mittwoch immer stärker gehandelt und schloss als die Währung mit der besten Performance, nachdem er nach dem Protokoll der Sitzung der US-Notenbank, in dem die Möglichkeit von Zinserhöhungen bei anhaltend hoher Inflation bestätigt wurde, stark gestiegen war.

Während der asiatischen Handelssitzung zeigte der Dollar leichte Schwankungen und tendierte überwiegend seitwärts mit einer leicht bullischen Tendenz. Der neuseeländische Dollar war nach der geldpolitischen Erklärung der Reserve Bank of New Zealand der große Gewinner der asiatischen Morgensitzung. Die RBNZ hielt ihren Leitzins wie erwartet bei 2,25 %, behielt aber ihre zurückhaltende Forward Guidance bei, was den NZD unter Druck setzte. Die Betonung der Zentralbank auf die Beobachtung der wirtschaftlichen Bedingungen schien die Erwartungen zu verstärken, dass weitere Zinssenkungen im Raum stehen, wenn das Wachstum enttäuscht.

Die Londoner Sitzung brachte einen unruhigen, gemischten Dollarhandel mit einer wohl leicht bullischen Tendenz gegenüber den wichtigsten Währungen. Die europäischen Märkte schienen vor der Veröffentlichung wichtiger Daten und dem Protokoll der Fed-Sitzung in den USA vorsichtig zu handeln. Die veröffentlichten Inflationsdaten für Großbritannien zeigten einen Rückgang des Gesamt-Verbraucherpreisindex von zuvor 3,4 % auf 3,0 % im Jahresvergleich, was den Erwartungen entsprach und die Erwartungen einer Zinssenkung durch die Bank of England leicht stützte. Das Pfund Sterling zeigte sich trotz der schwächeren Inflationszahlen relativ widerstandsfähig, was möglicherweise eher auf Positionsanpassungen oder technische Faktoren als auf eine grundlegende Neubewertung zurückzuführen ist. Der Euro wurde in einem engen Bereich gehandelt, da es keine wesentlichen Impulse aus der Eurozone gab, die eine Richtung vorgegeben hätten.

Nach Eröffnung der US-Börsen legte der Dollar zu und blieb gegenüber den wichtigsten Währungen während der restlichen Handelssitzung stark. Der Anstieg des Greenback schien zunächst mit soliden US-Wirtschaftsdaten zusammenzuhängen, darunter ein Anstieg der Produktion im verarbeitenden Gewerbe um 0,6 % gegenüber dem Vormonat im Januar (und damit über dem vorherigen Wert von 0,2 %) sowie robuste Aufträge für langlebige Güter trotz eines Rückgangs der Gesamtzahlen. Die entscheidende Bewegung des Dollars kam jedoch um 14:00 Uhr ET nach der Veröffentlichung des Protokolls der FOMC-Sitzung. Aus dem Protokoll ging hervor, dass mehrere Fed-Vertreter angedeutet hatten, dass eine Anhebung der Zinssätze angemessen sein könnte, wenn die Inflation über dem Zielniveau bleibt, was eine deutlich hawkische Kehrtwende im Tonfall darstellt.

Aus dem Protokoll ging auch hervor, dass die überwiegende Mehrheit der Teilnehmer die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung als abgeschwächt einschätzte, während das Risiko einer anhaltenden Inflation bestehen blieb. Diese zweiseitige Risikoeinschätzung schien den Dollar zu stützen, da die Händler ihre Erwartungen hinsichtlich kurzfristiger Zinssenkungen zurücknahmen. In dem Protokoll wurde ferner festgestellt, dass mehrere Teilnehmer vor einer Lockerung der Geldpolitik vor dem Hintergrund der erhöhten Inflation warnten, was darauf hindeutet, dass die Entscheidungsträger trotz früherer Zinssenkungen weiterhin fest an dem Inflationsziel von 2 % festhalten.

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Kommende potenzielle Katalysatoren im Wirtschaftskalender

• Japan Maschinenbestellungen für Dezember 2025 um 23:50 Uhr GMT
• Australien: Beschäftigungszahlen für Januar 2026 um 00:30 Uhr GMT
• Schweizer Handelsbilanz für Januar 2026 um 7:00 Uhr GMT
• Schweizer Industrieproduktion für den 31. Dezember 2025 um 7:30 Uhr GMT
• Rede von EZB-Mitglied Guindos um 11:30 Uhr GMT
• Rede von Bostic von der US-Notenbank um 13:20 Uhr GMT
• Kanadische Handelsbilanz für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
• Kanadischer Index der Preise für neue Wohnimmobilien für Januar 2026 um 13:30 Uhr GMT
• Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA für den 14. Februar 2026 um 13:30 Uhr GMT
• Vorläufige US-Handelsbilanz für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
• US-Handelsbilanz für Dezember 2025 um 13:30 Uhr GMT
• Philadelphia Fed Manufacturing Index für Februar 2026 um 13:30 Uhr GMT
• Rede von Fed-Mitglied Bowman um 13:30 Uhr GMT
• Rede von Kashkari, US-Notenbank, um 14:00 Uhr GMT
• Eurozone: Verbrauchervertrauen für Februar 2026 um 15:00 Uhr GMT
• US-Immobilienverkäufe für Januar 2026 um 15:00 Uhr GMT
• Veränderung der Rohölvorräte der US-Energiebehörde EIA für den 13. Februar 2026 um 17:00 Uhr GMT
• Bilanz der US-Notenbank für den 18. Februar 2026 um 21:30 Uhr GMT

Am Donnerstag stehen mehrere Redner der Fedauf dem Programm – darunter Bostic, Bowman und Kashkari– ,die nach dem hawkischen Protokoll der Sitzung vom Mittwoch mehr Klarheit darüber schaffen könnten, wie die politischen Entscheidungsträger Inflationssorgen und Arbeitsmarktbedingungen gegeneinander abwägen.

Der australische Beschäftigungsbericht, der über Nacht veröffentlicht wird, wird neue Einblicke in die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes im asiatisch-pazifischen Raum geben, wobei ein besonderer Fokus darauf liegt, ob sich die Dynamik bei den Neueinstellungen bis Anfang 2026 fortgesetzt hat.

Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA und der Philadelphia Fed Manufacturing Index könnten für Volatilität sorgen, wenn sie deutlich von den jüngsten Trends abweichen, vor allem angesichts der verstärkten Fokussierung der Fed auf die Stabilität des Arbeitsmarktes.

Die Märkte reagieren weiterhin empfindlich auf Kommentare, die darauf hindeuten, dass der nächste Schritt der Fed eher eine Zinserhöhung als eine Senkung sein könnte, insbesondere nachdem mehrere Vertreter angedeutet haben, dass solche Anpassungen angemessen sein könnten, wenn die Inflation hoch bleibt.

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