O índice de preços ao consumidor (IPC) da Austrália ficou abaixo das estimativas em novembro, com a inflação anual a desacelerar de 3,8% para 3,4% e a reavivar brevemente as expectativas de uma postura dovish por parte do RBA.

Quais estratégias do AUD foram além da fase de observação e como a mudança no sentimento geral do mercado afetou os resultados?

As listas de observação são discussões sobre perspetivas de preços e estratégias apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar num plano de gestão de risco e negociação.

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Estamos a analisar as nossas configurações do dólar australiano esta semana e a examinar o desempenho de cada par após o CPI australiano ter ficado aquém das expectativas, enquanto os mercados permaneceram cautelosos em meio a outros importantes fatores de mercado.

A configuração

O que estávamos a acompanhar: IPC australiano (novembro de 2025)

• Expectativa: IPCgeral deve se manter estável em 3,8% em relação ao ano anterior
• Resultado dos dados:a inflaçãoanualdesacelerou de 3,8% para 3,4%, e o resultado mensal ficou estável em comparação com o aumento esperado de 0,1%
• Contexto de mercado em torno do evento: ligeirarecuperação do risco, mas ainda com algum grau de cautela em torno da crise na Venezuela, ressurgimento das tensões entre China e Japão e foco nos dados dos EUA

Resultado do evento

O IPC geral desacelerou de 3,8% em relação ao ano anterior em outubro para apenas 3,4% em novembro, com a inflação de bens e serviços a moderar. A inflação média ajustada também diminuiu, embora os custos de habitação continuassem a exercer forte pressão ascendente.

Principais conclusões:

• O IPC geral subiu 3,4% em relação ao ano anterior em novembro, abaixo dos 3,8% em outubro, marcando o valor mais baixo desde meados de 2024
• A inflação média ajustada (medida básica) diminuiude 3,3%para 3,2% ao ano, o valor mais baixo desde dezembro de 2021
• O IPC mensal ficou estável(0,0%) em termos originais, mas subiu 0,2% em termos sazonalmente ajustados
• Os custos com habitação continuaram a ser o maior contribuinte para a inflação, com 5,2% ao ano, impulsionados principalmente pela eletricidade e pelos aluguéis
• Os preços da eletricidade subiram 19,7% ao ano, com o esgotamento dos descontos do estado de Queensland, embora o ritmo tenha moderado em relação ao aumento de 37,1% em outubro
• A inflação dos serviços diminuiu de 3,9% para 3,6%, enquanto a inflação dos bens desacelerou de 3,8% para 3,3%

O AUD inicialmente teve uma reação negativa aos números gerais mais fracos do que o esperado, já que os traders provavelmente consideraram uma possível mudança de volta para uma postura mais dovish do RBA.

No entanto, a moeda estabilizou rapidamente poucos minutos após a divulgação e acabou por reverter para uma alta, provavelmente devido à inflação dos serviços persistentemente elevada acima da zona de conforto do banco central.

Tendência fundamental desencadeada: configuraçõesotimistas para o AUD

Fatores exógenos e do mercado em geral:

Escalada da tensão na Venezuela (segunda-feira): Os tradersreceberam a primeira semana de negociação do ano com uma nova rodada de tensões geopolíticas, decorrentes das notícias da captura do presidente Maduro da Venezuela pelos EUA, o que provocou protestos internacionais. Os fluxos para ativos seguros aumentaram ainda mais com os dados fracos da zona do euro, antes que o clima se invertesse no final do dia, quando os traders avaliaram que as repercussões da Venezuela seriam limitadas.

Foco nos dados económicos globais (terça-feira-quarta-feira): Os participantes do mercado voltaram então a sua atenção para os principais indicadores de emprego dos EUA antes da divulgação do NFP no final da semana, com dados (PMI de serviços ISM, pedidos iniciais de subsídio de desemprego) apresentando resultados positivos. Alguns sinais positivos nos dados de encomendas às fábricas alemãs também ajudaram os mercados a manterem-se otimistas no meio da semana, juntamente com os dados de inflação persistente da Austrália, que acabaram por apoiar as expectativas hawkish do RBA.

Domínio do dólar (quinta-feira-sexta-feira): A ação dos preços inclinou-se fortemente a favor do dólar americano durante a segunda metade da semana, à medida que a narrativa de desaceleração europeia ganhou mais força com dados pouco impressionantes do Reino Unido e da Suíça, enquanto os traders se posicionavam para uma possível surpresa positiva no NFP. O ressurgimento das tensões entre a China e o Japão também não favoreceu muito as moedas asiáticas e de maior rendimento.

Embora os números do NFP tenham sido mistos, os mercados interpretaram os resultados como um apoio geral a uma postura mais hawkish do Fed, já que os componentes subjacentes e outros relatórios de nível médio apoiaram a história de recuperação econômica dos EUA. A fraqueza no relatório de rendimentos médios em dinheiro do Japão também tornou o dólar a moeda preferida como porto seguro no final da semana, enquanto as especulações sobre o aumento do estímulo chinês para combater a deflação trouxeram breves influxos para as moedas de commodities.

Pontuação do cenário: como se desenrolaram?

AUD/JPY: Resultado otimista do evento + Cenário de risco = Probabilidade indiscutivelmente boa de um resultado líquido positivo

Gráfico Forex AUD/JPY de 1 hora pela TradingView

A nossa lista de observação apontou uma potencial oportunidade de compra do AUD/JPY caso o IPC australiano fosse divulgado acima das expectativas. Embora os resultados gerais tenham ficado aquém das estimativas, havia um argumento sólido para uma nova alta do AUD, já que a inflação subjacente permaneceu estável em 3,2%, ainda acima da zona de conforto de 2-3% do banco central.

Após a breve queda após a divulgação, os traders australianos também notaram como os números foram arrastados para baixo por flutuações pontuais nos preços da eletricidade após descontos, em vez de pressões de arrefecimento generalizadas nos preços. Com isso, o AUD rapidamente se recuperou e subiu, enquanto os mercados continuavam a esperar uma probabilidade de 39% de um aumento da taxa do RBA em fevereiro, apesar do CPI abaixo do esperado.

Isso permitiu que o AUD/JPY saísse da fase de observação, graças à combinação de uma recuperação na assunção de riscos após a queda inicial na segunda-feira devido às tensões geopolíticas na Venezuela. O AUD/JPY conseguiu estender sua alta pós-IPC para R2 (105,79) antes que uma vela de baixa se formasse, sugerindo uma possível realização de lucros no nível de resistência.

A mudança do foco para os dados dos EUA e a potencial surpresa positiva do NFP provocaram alguns fluxos de aversão ao risco que pesaram sobre o AUD no meio da semana, antes que uma nova onda de fraqueza do iene entrasse em jogo devido ao fraco PMI de serviços japonês e aos ganhos médios em dinheiro, permitindo que o ponto de pivô (104,86) se mantivesse como suporte. Isso elevou o AUD/JPY de volta acima da marca de 105,00, chegando a cerca de 105,60 antes do fechamento da semana, juntamente com a possibilidade de um aumento do estímulo chinês após a divulgação de um IPC misto.

Não elegível para sair da lista de observação – AUD/NZD e configurações de baixa do AUD

AUD/NZD: Resultado otimista do evento + Cenário de aversão ao risco

Gráfico Forex de 1 hora do AUD/NZD pela TradingView

Os nossos analistas observaram um possível salto na linha de tendência do AUD/NZD, já que o par parecia pronto para restabelecer o suporte em torno da zona de 1,1600 num cenário de aversão ao risco que tende a favorecer o dólar australiano em relação ao dólar neozelandês. O par ganhou força na sua tendência de alta contínua mesmo antes da divulgação do IPC, empurrando o preço para quase testar a marca de 1,1700, já que alguns fluxos de aversão ao risco provavelmente pesaram mais sobre o dólar neozelandês no início da semana.

Embora os resultados superficiais do IPC tenham ficado abaixo das estimativas, os dados subjacentes revelaram uma inflação subjacente persistente, suficiente para manter as expectativas hawkish do RBA ancoradas. Como resultado, o AUD/NZD lutou para se manter estável em torno de R1 nas sessões seguintes, mesmo com o fortalecimento das expectativas hawkish do Fed continuando a diminuir a propensão ao risco no meio da semana.

No entanto, o cabo de guerra dos fluxos de risco entre o dólar australiano e o dólar neozelandês durante a maior parte da semana impediu que este par fosse além da fase de observação, já que nenhuma das moedas conseguiu mostrar força o suficiente para emergir como a moeda de risco preferida em meio à mudança de sentimento.

O AUD/NZD acabou por ultrapassar a consolidação e o R1 no final da semana, em parte impulsionado pelos dados pessimistas da inflação chinesa, que estimularam as expectativas de estímulos adicionais que poderiam ser benéficos para a economia australiana, mas os ganhos foram modestos.

GBP/AUD: Resultado negativo do evento + Cenário de risco

GBP/AUD Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView

Os nossos analistas esperavam que um índice de preços ao consumidor australiano (IPC) mais frio do que o previsto alimentasse as especulações sobre uma postura dovish do Banco Central da Austrália. Quando combinado com a libra esterlina, que recentemente encontrou apoio no recente evento de "corte hawkish" do Banco da Inglaterra, o GBP/AUD saltou acima do que parecia ser um padrão de fundo triplo no intervalo de tempo de 1 hora.

Embora o IPC geral da Austrália tenha ficado mais frio em novembro, os mercados se concentraram nas pressões de preços subjacentes que permaneceram hawkish. Isso foi suficiente para enviar o AUD para uma alta acentuada e invalidar nossa configuração de alta do GBP/AUD antes que ele pudesse ir além da fase de observação.

O GBP/AUD atingiu o seu nível mais baixo perto de 1,9980 antes que as preocupações com as tensões entre a China e o Japão e uma retração nos preços do ouro tirassem um pouco do brilho do dólar australiano em relação à libra esterlina. O par então subiu na segunda metade da semana, fechando perto de 2,1000, mas ainda abaixo da linha de pescoço do triplo fundo que tínhamos sinalizado.

AUD/USD: Resultado negativo do evento + Cenário de aversão ao risco

Gráfico Forex AUD/USD de 1 hora pela TradingView

O AUD/USD oscilou dentro de uma faixa entre S1 em 0,6660 e R1 em 0,6730 durante a segunda metade de dezembro, testando repetidamente a resistência pouco antes da divulgação do IPC australiano.

A nossa lista de observação estava à procura de uma potencial reversão do teto de volta para o suporte, caso os números da inflação fossem fracos . Em vez disso, a fraqueza do dólar americano no início da semana e os PMIs chineses positivos empurraram o AUD/USD acima da sua faixa identificada e derrubaram a configuração antes que ela pudesse ir além da fase de observação.

O AUD/USD chegou a atingir a resistência do ponto de pivô R2 de 0,6761 antes que a recuperação do dólar americano, após PMIs de serviços dos EUA melhores do que o esperado, arrastasse o par de volta para baixo, não apenas de volta para dentro da faixa, mas também para testar o suporte da faixa, já que o dólar dominou o resto da semana.

O veredicto

A divulgação do IPC australiano ficou abaixo das expectativas, mas não pareceu suficiente para reavivar significativamente as expectativas dovish do RBA, uma vez que os observadores do mercado se concentraram na inflação elevada dos serviços, que apoiou a narrativa hawkish do banco central.

Como resultado, a queda inicial da moeda provou ser de curta duração, uma vez que acabou por recuperar terreno com o reforço das especulações de que o RBA poderia abster-se de reduzir as taxas de juro no início deste ano. Esta reação, combinada com

Embora a reação inicial do mercado ao relatório do IPC tenha provocado uma queda do AUD, a moeda rapidamente se recuperou, à medida que os traders digeriam os efeitos pontuais dos preços e como os números acabaram por manter as expectativas de aperto do RBA. O sentimento também se inclinou a favor de uma recuperação do risco, já que os traders avaliaram que as repercussões da Venezuela seriam limitadas, enquanto os holofotes logo se voltaram para os dados positivos líquidos sobre o emprego nos EUA.

O AUD/JPY foi o nosso principal candidato a sair da fase de observação, dada a reação geral otimista ao relatório de inflação australiano e as especulações hawkish do RBA, bem como alguns sinais de risco em torno do evento alvo, especialmente porque a situação entre a Venezuela e os EUA não se agravou militarmente.

Embora algumas vibrações de aversão ao risco tenham surgido no final da semana devido às expectativas reforçadas de aperto monetário pelo Fed, o par também conseguiu se beneficiar da venda do iene devido aos influxos de dólares e aos dados fracos do setor médio japonês, que lançaram dúvidas sobre a postura hawkish do BOJ.

No geral, classificamos a discussão da lista de observação como «neutra a provavelmente favorável» a um potencial resultado positivo. O resultado mais fraco do que o esperado não provocou uma reação de baixa prolongada do AUD, mas sim uma alta, colocando o AUD/JPY em boa posição para aproveitar ganhos adicionais, embora a gestão de risco e a colocação de stops tenham desempenhado um papel crucial nos resultados possíveis, já que o par caiu abaixo dos níveis pré-CPI antes de se recuperar no final da semana.

Por exemplo, os traders de curto prazo que conseguiram aproveitar a breve queda do AUD imediatamente após a publicação do relatório do IPC poderiam ter aproveitado a recuperação intradiária de R1 para R2 antes de realizar lucros com a formação de uma vela de reversão.

Enquanto isso, os traders de longo prazo que viram a alta prolongada antes do evento e esperaram por uma oportunidade de recuo para a zona de resistência transformada em suporte ou linha de tendência ascendente poderiam ter aproveitado a última alta de volta para R1 e, possivelmente, obtido um melhor retorno sobre o risco.

Principais conclusões:

As reações dos preços nem sempre são diretas

Dados mais fortes do que o esperado nem sempre resultam em movimentos de alta da moeda e, neste caso específico, números pessimistas também não garantem resultados de baixa. Dada a narrativa persistentemente hawkish do RBA, os traders estavam mais atentos aos dados subjacentes e aos fatores pontuais que continuavam a apoiar a tendência de aperto que alimentou a alta sustentada do AUD, apesar do resultado abaixo do esperado.

A colocação de stops e o timing de entrada são cruciais

A nossa configuração viável da lista de observação do AUD/JPY destaca como as decisões de gestão de risco teriam desempenhado um papel decisivo na determinação da rentabilidade ou não de uma posição longa.

Neste caso, manter uma estratégia de curto prazo de comprar na baixa e realizar lucros com sinais de uma possível reversão com base em indicadores técnicos e no sentimento do mercado teria gerado pips rápidos, mas manter a negociação aberta por muito mais tempo provavelmente teria eliminado os ganhos. Manter as oportunidades de oscilação com base em recuos e divergências do banco central também teria funcionado bem, mas isso provavelmente exigiria mais paciência e stops mais baixos ou mais amplos, o que afetaria o retorno sobre o risco.

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