A novembre, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) australiano è stato più basso di quanto previsto, con l'inflazione annuale che è scesa dal 3,8% al 3,4%, facendo tornare per un attimo le aspettative di una politica monetaria accomodante da parte della RBA.

Quali strategie sull'AUD sono andate oltre la fase di osservazione e come ha influito sui risultati il cambiamento del sentiment generale del mercato?

Le watchlist sono previsioni sui prezzi e discussioni sulle strategie supportate da analisi fondamentali e tecniche, un passo fondamentale per creare un'idea di trading discrezionale di alta qualità prima di lavorare su un piano di gestione del rischio e del trading.

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Questa settimana analizziamo le nostre configurazioni sul dollaro australiano ed esaminiamo l'andamento di ciascuna coppia dopo il calo dell'IPC australiano, mentre i mercati sono rimasti cauti tra gli altri principali fattori di mercato.

La configurazione

Cosa stavamo osservando: CPI australiano (novembre 2025)

• Previsione: CPIcomplessivo stabile al 3,8% su base annua
• Risultato dei dati:l'inflazioneannualeè scesa dal 3,8% al 3,4%, mentre quella mensile è rimasta invariata rispetto al previsto aumento dello 0,1%.
• Contesto di mercato: leggerorimbalzodel rischio,ma ancora un po' di cautela per la crisi in Venezuela, le tensioni tra Cina e Giappone e i dati statunitensi

Risultato dell'evento

L'IPC complessivo è sceso dal 3,8% su base annua di ottobre al 3,4% di novembre, grazie al rallentamento dell'inflazione sia dei beni che dei servizi. Anche l'inflazione media troncata ha registrato un calo, nonostante i costi delle abitazioni abbiano continuato a esercitare una forte pressione al rialzo.

Punti chiave

• L'IPC complessivo è salito del 3,4% su base annua a novembre, in calo rispetto al 3,8% di ottobre e segnando il valore più basso dalla metà del 2024
• L'inflazione media troncata (misura di base) è scesa al 3,2% su base annuadal 3,3%, il livello più basso dal dicembre 2021.
• L'IPC mensile è rimasto invariato(0,0%) in termini originali, ma è aumentato dello 0,2% su base destagionalizzata.
• I costi delle abitazioni sono rimasti il principale fattore di inflazionecon un 5,2% su base annua, trainati principalmente dall'elettricità e dagli affitti.
• I prezzi dell'elettricità sono aumentati del 19,7% su base annuaa causa dell'esaurimento degli sconti concessi dallo Stato del Queensland, anche se il ritmo è rallentato rispetto all'aumento del 37,1% registrato a ottobre
• L'inflazione dei servizi è scesa al 3,6% dal 3,9%, mentre quella dei beni è rallentata al 3,3% dal 3,8%

L'AUD ha inizialmente reagito in modo ribassista ai dati complessivi inferiori alle attese, poiché gli operatori hanno probabilmente considerato un potenziale ritorno a una posizione più accomodante da parte della RBA.

Tuttavia, la valuta si è rapidamente stabilizzata pochi minuti dopo la pubblicazione dei dati e alla fine ha invertito la tendenza al rialzo, probabilmente a causa dell'inflazione dei servizi che rimane al di sopra della zona di comfort della banca centrale.

Tendenza fondamentale in atto: AUDrialzista

Fattori di mercato generali ed esogeni:

Escalation delle tensioni in Venezuela (lunedì): gli operatorihanno accolto la prima settimana di negoziazioni dell'anno con una nuova ondata di tensioni geopolitiche, scatenate dalla notizia della cattura da parte degli Stati Uniti del presidente venezuelano Maduro, che ha poi suscitato proteste internazionali. I flussi verso i beni rifugio hanno registrato un'ulteriore accelerazione sulla scia dei dati deludenti dell'eurozona, prima che l'umore degli operatori cambiasse radicalmente prima della fine della giornata, quando hanno valutato che le ripercussioni della crisi venezuelana sarebbero state limitate.

Focus sui dati economici globali (martedì-mercoledì): gli operatori di mercato hanno poi rivolto la loro attenzione ai principali indicatori occupazionali statunitensi in vista della pubblicazione dei dati NFP nella seconda parte della settimana, con dati (PMI dei servizi ISM, richieste iniziali di sussidi di disoccupazione) nettamente positivi. Anche alcuni segnali positivi nei dati sugli ordini alle fabbriche tedesche hanno contribuito a mantenere il buon umore dei mercati a metà settimana, insieme ai dati sull'inflazione persistente in Australia che alla fine hanno sostenuto le aspettative di un atteggiamento restrittivo da parte della RBA.

Dominio del dollaro (giovedì-venerdì): nella seconda metà della settimana, l'andamento dei prezzi ha favorito fortemente il dollaro statunitense, poiché la narrativa sul rallentamento europeo ha guadagnato ulteriore slancio sulla scia dei dati poco impressionanti provenienti dal Regno Unito e dalla Svizzera, mentre gli operatori si sono posizionati in vista di una potenziale sorpresa al rialzo dei dati NFP. Anche il riemergere delle tensioni tra Cina e Giappone non ha favorito le valute asiatiche e quelle ad alto rendimento.

Anche se i dati sull'occupazione negli Stati Uniti sono stati contrastanti, i mercati hanno visto i risultati come un sostegno generale a una Fed più aggressiva, dato che i dati di fondo e altri rapporti di medio livello hanno confermato la ripresa economica degli Stati Uniti. La debolezza dei dati sui guadagni medi in Giappone ha reso il dollaro la valuta rifugio preferita alla fine della settimana, mentre le speculazioni su un aumento degli stimoli cinesi per combattere la deflazione hanno portato a brevi afflussi verso le valute legate alle materie prime.

Scheda di valutazione dello scenario: come sono andate le cose?

AUD/JPY: Esito rialzista dell'evento + scenario di propensione al rischio = probabilità discutibilmente buone di un risultato netto positivo

Grafico Forex AUD/JPY a 1 ora di TradingView

La nostra watchlist puntava su una potenziale opportunità di acquisto dell'AUD/JPY nel caso in cui l'indice dei prezzi al consumo australiano fosse stato superiore alle aspettative. Anche se i risultati complessivi sono stati inferiori alle stime, c'erano buone ragioni per un ulteriore rialzo dell'AUD, dato che l'inflazione core è rimasta stabile al 3,2%, ancora al di sopra della zona di comfort del 2-3% della banca centrale.

Dopo il breve calo seguito alla pubblicazione, gli operatori australiani hanno anche notato come i dati siano stati influenzati al ribasso da fluttuazioni una tantum dei prezzi dell'elettricità dopo gli sconti, piuttosto che da un raffreddamento generalizzato delle pressioni sui prezzi. Di conseguenza, l'AUD si è rapidamente ripreso e ha registrato un forte rialzo, mentre i mercati continuavano a prevedere una probabilità del 39% di un aumento dei tassi da parte della RBA a febbraio, nonostante il dato sull'IPC inferiore alle attese.

Ciò ha permesso all'AUD/JPY di superare la fase di osservazione, grazie alla combinazione di un rimbalzo della propensione al rischio dopo il calo iniziale di lunedì dovuto alle tensioni geopolitiche in Venezuela. L'AUD/JPY è riuscito a estendere la sua corsa post-CPI fino a R2 (105,79) prima che si formasse una candela ribassista che suggeriva una potenziale presa di profitto al livello di resistenza.

L'attenzione si è poi spostata sui dati statunitensi e sulla potenziale sorpresa al rialzo dei dati NFP, che ha innescato alcuni flussi di avversione al rischio che hanno pesato sull'AUD a metà settimana, prima che una nuova ondata di debolezza dello yen entrasse in gioco a causa del debole PMI dei servizi giapponesi e dei guadagni medi in contanti, consentendo al punto di rotazione (104,86) di mantenere il suo ruolo di supporto. Questo ha riportato l'AUD/JPY sopra quota 105,00, fino a raggiungere circa 105,60 prima della chiusura della settimana, insieme alla possibilità di un aumento degli stimoli cinesi a seguito di un dato misto sull'IPC.

Non idoneo a superare la Watchlist - AUD/NZD e configurazioni ribassiste dell'AUD

AUD/NZD: Esito rialzista dell'evento + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex AUD/NZD a 1 ora di TradingView

I nostri analisti hanno notato un possibile rimbalzo della linea di tendenza sull'AUD/NZD, dato che la coppia sembrava pronta a ristabilire il supporto intorno alla zona 1,1600 in un contesto di avversione al rischio che tende a favorire l'Aussie rispetto al Kiwi. La coppia ha guadagnato slancio nel suo trend rialzista in corso anche prima della pubblicazione dell'IPC, spingendo il prezzo a testare quasi quota 1,1700, poiché alcuni flussi di avversione al rischio hanno probabilmente pesato maggiormente sul kiwi all'inizio della settimana.

Anche se i risultati dell'IPC a livello superficiale sono stati inferiori alle stime, i dati sottostanti hanno mostrato un'inflazione core persistente, sufficiente a mantenere ancorate le aspettative restrittive della RBA. Di conseguenza, l'AUD/NZD ha lottato per mantenersi stabile intorno a R1 nelle sessioni successive, anche se il rafforzamento delle aspettative restrittive della Fed ha continuato a frenare la propensione al rischio a metà settimana.

Comunque, il braccio di ferro tra i flussi di rischio dell'Aussie e del Kiwi per gran parte della settimana ha impedito a questa coppia di andare oltre la fase di osservazione, dato che nessuna delle due valute è riuscita a mostrare i muscoli abbastanza a lungo da emergere come valuta di rischio preferita in un contesto di sentiment mutevole.

L'AUD/NZD ha infine superato il consolidamento e R1 verso la fine della settimana, in parte grazie ai dati negativi sull'inflazione cinese che hanno alimentato le aspettative di ulteriori stimoli che potrebbero rivelarsi vantaggiosi per l'economia australiana, ma i guadagni sono stati modesti.

GBP/AUD: Esito negativo dell'evento + scenario di propensione al rischio

Grafico Forex GBP/AUD a 1 ora di TradingView

I nostri analisti si aspettavano che i dati sull'IPC australiano, più bassi del previsto, alimentassero le speculazioni su una politica accomodante da parte della Reserve Bank of Australia. In combinazione con la sterlina britannica, che ha recentemente trovato sostegno dal recente "taglio aggressivo" della Banca d'Inghilterra, il GBP/AUD ha superato quello che sembrava essere un pattern a triplo minimo sul grafico a 1 ora.

Anche se l'indice CPI australiano è risultato più basso a novembre, i mercati si sono concentrati sulle pressioni sottostanti sui prezzi, che sono rimaste aggressive. Questo è bastato a far salire bruscamente l'AUD e a invalidare la nostra configurazione rialzista GBP/AUD prima che potesse andare oltre la fase di osservazione.

La coppia GBP/AUD ha toccato il minimo vicino a 1,9980 prima che le preoccupazioni per le tensioni tra Cina e Giappone e il calo dei prezzi dell'oro facessero perdere un po' di smalto al dollaro australiano rispetto alla sterlina. La coppia ha poi guadagnato terreno nella seconda metà della settimana, chiudendo vicino a 2,1000, ma ancora al di sotto della linea del triplo minimo che avevamo segnalato.

AUD/USD: Esito negativo dell'evento + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex AUD/USD a 1 ora di TradingView

L'AUD/USD ha oscillato tra S1 a 0,6660 e R1 a 0,6730 nella seconda metà di dicembre, testando ripetutamente la resistenza poco prima della pubblicazione dell'IPC australiano.

La nostra watchlist era pronta a vedere un possibile ribaltamento dal massimo verso il supporto se i dati sull'inflazione fossero stati deboli. Invece, la debolezza del dollaro USA all'inizio della settimana e i PMI cinesi positivi hanno spinto l'AUD/USD oltre il range previsto e hanno mandato all'aria la nostra strategia prima che potesse andare oltre la fase di watchlist.

L'AUD/USD ha poi toccato la resistenza del Pivot Point R2 a 0,6761, prima che la ripresa del dollaro USA, dopo i PMI dei servizi statunitensi migliori del previsto, riportasse la coppia al ribasso, non solo all'interno dell'intervallo, ma anche a testare il supporto dell'intervallo, dato che il dollaro ha dominato il resto della settimana.

Il verdetto

Il dato sull'inflazione australiana è stato inferiore alle aspettative, ma non è bastato a ravvivare le aspettative di un atteggiamento accomodante da parte della RBA, dato che gli osservatori del mercato si sono concentrati sull'elevata inflazione dei servizi che ha sostenuto la narrativa restrittiva della banca centrale.

Di conseguenza, il calo iniziale della valuta si è rivelato di breve durata, poiché alla fine ha recuperato terreno grazie alle crescenti speculazioni che la RBA potrebbe astenersi dal tagliare i tassi di interesse all'inizio di quest'anno. Questa reazione, combinata con

Sebbene la reazione iniziale del mercato al rapporto sull'IPC abbia innescato un calo dell'AUD, la valuta ha rapidamente ritrovato il suo equilibrio quando gli operatori hanno assimilato gli effetti una tantum sui prezzi e il modo in cui i dati hanno finito per mantenere ancorate le aspettative di inasprimento della RBA. Anche il sentiment si è orientato a favore di un rimbalzo del rischio, poiché gli operatori hanno giudicato che le ricadute venezuelane sarebbero state limitate, mentre l'attenzione si è presto spostata sui dati occupazionali statunitensi, complessivamente positivi.

L'AUD/JPY era il nostro candidato principale per andare oltre la fase di osservazione, vista la reazione complessivamente rialzista al rapporto sull'inflazione australiana e le speculazioni restrittive della RBA, nonché alcune sfumature di propensione al rischio che circondavano l'evento target, soprattutto perché la situazione tra il Venezuela e gli Stati Uniti non si è ulteriormente inasprita sul piano militare.

Anche se verso la fine della settimana c'è stato un po' di nervosismo a causa delle aspettative di un inasprimento della politica monetaria della Fed, la coppia ha comunque beneficiato della vendita dello yen dovuta all'afflusso di dollari e ai dati deludenti sul settore medio-piccolo giapponese, che hanno messo in dubbio la posizione aggressiva della BOJ.

Nel complesso, valutiamo la discussione nella watchlist come "neutrale-probabilmente favorevole" a un potenziale esito positivo. Il risultato più debole del previsto non ha scatenato una reazione ribassista prolungata dell'AUD, ma ha invece innescato un rialzo, mettendo la coppia AUD/JPY in una buona posizione per trarre vantaggio da ulteriori guadagni, anche se la gestione del rischio e il posizionamento degli stop avrebbero giocato un ruolo cruciale nei possibili risultati, dato che la coppia è scesa al di sotto dei livelli pre-CPI prima di recuperare nel corso della settimana.

Ad esempio, i trader a breve termine che sono riusciti a cogliere il breve calo dell'AUD subito dopo la pubblicazione del rapporto sull'IPC avrebbero potuto cogliere il rialzo intraday da R1 a R2 prima di registrare profitti sulla formazione di una candela di inversione.

Nel frattempo, i trader a lungo termine che hanno visto il rally prolungato prima dell'evento e hanno aspettato un'opportunità di pullback verso la zona di resistenza trasformata in supporto o la linea di tendenza al rialzo avrebbero potuto cogliere il rally successivo fino a R1 e forse ottenere un miglior ritorno sul rischio.

Punti chiave:

Le reazioni dei prezzi non sono sempre semplici

Dati più forti del previsto non portano sempre a movimenti rialzisti delle valute e, in questo caso particolare, nemmeno dati deludenti garantiscono risultati ribassisti. Dato il tono persistentemente aggressivo della RBA, i trader erano più attenti ai dati sottostanti e ai fattori una tantum che continuavano a sostenere la tendenza restrittiva che ha alimentato il rialzo sostenuto dell'AUD nonostante i dati deludenti.

Il posizionamento dello stop e il timing di ingresso sono fondamentali

La nostra configurazione della watchlist AUD/JPY evidenzia come le decisioni di gestione del rischio avrebbero avuto un ruolo decisivo nel determinare se una posizione lunga sarebbe stata redditizia o meno.

In questo caso, attenersi a una strategia a breve termine di acquisto sul ribasso e di presa di profitto sui segnali di una potenziale inversione basata su fattori tecnici e sul sentiment del mercato avrebbe consentito di ottenere rapidi guadagni, ma mantenere la posizione aperta per molto più tempo avrebbe probabilmente azzerato i profitti. Anche attenersi alle opportunità di swing basate sui pullback e sulle divergenze delle banche centrali avrebbe dato buoni risultati, ma ciò avrebbe probabilmente richiesto più pazienza e stop più bassi o più ampi che incidono sul rapporto rischio/rendimento.

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