Tom-Next

톰넥스트(Tom-Next)는 '내일-다음 날(Tomorrow-Next Day)'의 약어로, 트레이더가 두 개의 별도 영업일( 내일과 그 다음 날)에 걸쳐 통화를 동시에 매수 및 매도할 수 있게 하는 단기 외환 거래 방식입니다.

톰넥스트의 목적은 트레이더가 통화의 실물 인도를 받지 않으면서도 외환 포지션을 밤새 열어둘 수 있도록 하는 것입니다.

상품 거래와 마찬가지로 외환 거래도 일반적으로 거래자가 거래한 자산의 실물 인도를 받는 결과를 초래합니다.

톰넥스트 거래는 대부분의 통화 거래자들이 통화를 인도받을 의사가 없기 때문에 포지션을 매일 "롤오버"해야 할 필요가 생겨 발생합니다.

외환 거래에서 예상 인도일은 거래일로부터 이틀 후인 현물 결제일( spot date)이지만, 톰넥스트를 사용하면 이 날짜를 넘어 거래를 연장할 수 있습니다.

이 동시 거래는 FX 스왑이며, 트레이더가 보유한 통화에 따라 프리미엄을 지불하거나 받게 됩니다.

거래한 통화의 인수를 수락하는 대신, 톰-넥스트를 통해 포지션을 연장할 수 있으며, 트레이더의 외환 브로커는 모든 오버나이트 포지션을 다음 날 시작되는 동등한 계약으로 스왑합니다.

이 두 계약의 차액을 계산한 것이 톰넥스트 조정율입니다.

톰-넥스트는 미결제 포지션의 마감 수준을 금리로 조정하여 계산되며, 이자 지급을 받게 됩니다. 그러나 금리가 낮은 통화를 매수하는 경우 이자를 지불해야 합니다.

이 지급금은 "보유비용(cost of carry)"이라고도 합니다.

톰-넥스트 예시

100,000유로를 매수하고 1.1266의 가격으로 달러를 매도하여 EUR/USD를 거래한다고 가정해 보겠습니다.

예상된 인도일 이후에도 포지션을 유지하려면, 내일 €100,000을 매도한 후 새로운 현물 가격으로 다시 매수해야 합니다.

현재 EUR/USD 포지션의 가격은 1.1278/1.1279입니다:

이는 매도 가격이 1.1278, 매수 가격이 1.1279임을 의미합니다.

그러나 새로운 현물 환율은 1.12795/1.12805로 더 높습니다.

포지션을 롤오버하려면 1.1278에 매도한 후 1.12805에 재매수하게 되며, 실질적으로 2.5핍을 지불하는 셈입니다.

이 예시에서 톰넥스트 환율은 0.5/2.5라고 표현합니다.

100,000유로의 EUR/USD 거래는 핍당 10달러에 해당하므로, 시장에서 이 포지션을 롤링하는 데 드는 비용은 2.5 x 10달러 = 25달러 (소액의 관리 수수료 별도)입니다.