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Il settore manifatturiero statunitense ha chiuso un 2025 piuttosto movimentato con un altro mese debole a dicembre, visto che l'indice PMI manifatturiero ISM è sceso al 47,9%, il valore più basso dell'anno e il decimo mese di fila in calo.
Punti chiave
- Il PMI manifatturiero è sceso dal 48,2% al 47,9%, il livello più basso dall'ottobre 2024
- I nuovi ordini sono rimasti in territorio negativo per il quarto mese di fila al 47,7%, anche se leggermente migliorati rispetto al 47,4%.
- La produzione è cresciuta appena al 51,0%, in calo dal 51,4%, mentre l'occupazione ha registrato una contrazione per l'undicesimo mese consecutivo, attestandosi al 44,9%.
- I prezzi sono rimasti alti al 58,5%, invariati rispetto a novembre, indicando che le tariffe e i costi delle materie prime continuano a spingere l'inflazione.
- Solo due settori hanno registrato una crescita: apparecchiature elettriche, elettrodomestici e componenti, e prodotti informatici ed elettronici
La produzione, pur rimanendo tecnicamente in territorio di espansione al 51,0%, ha perso slancio con un calo di 0,4 punti percentuali. Ancora più preoccupante è il fatto che i nuovi ordini sono rimasti al di sotto della soglia critica del 50% per quattro mesi di fila, il che fa pensare che la debolezza della domanda potrebbe continuare fino all'inizio del 2026.
Le condizioni occupazionali sono rimaste particolarmente difficili, con l'indice al 44,9% che segna l'undicesimo mese consecutivo di contrazione della forza lavoro. Gli intervistati hanno indicato che la gestione del personale attraverso il turnover e i licenziamenti è rimasta la strategia prevalente, con le aziende che mostrano scarsa propensione ad assumere in un contesto di continua incertezza.
Link al rapporto ufficiale ISM Manufacturing PMI (dicembre 2025)
L'indice dei prezzi è rimasto alto al 58,5% per il secondo mese di fila, indicando che i costi continuano a essere un problema per i produttori. Il rapporto ha sottolineato che l'aumento dei prezzi dell'acciaio e dell'alluminio, insieme ai dazi sulle importazioni, continua a far salire i prezzi in tutta la catena del valore.
Nel frattempo, l'indice delle scorte dei clienti è rimasto su livelli "troppo bassi" al 43,3%, in accelerazione rispetto al 44,7% di novembre. Anche se questo è di solito visto come un segnale positivo per la produzione futura, il contesto di nuovi ordini deboli suggerisce che i clienti potrebbero mantenere le scorte ridotte a causa dell'incertezza economica piuttosto che in previsione di una domanda più forte.
Reazioni del mercato
Dollaro USA rispetto alle principali valute: 5 minuti
Sovrapposizione del grafico del dollaro USA rispetto alle principali valute di TradingView
Il deludente rapporto ISM ha fatto crollare il dollaro americano, con tutte le principali coppie di valute che hanno visto il dollaro perdere valore dopo la pubblicazione.
Il dollaro ha perso terreno rispetto a tutte le principali valute nella prima ora di negoziazione, con i movimenti più significativi rispetto alla sterlina britannica (-0,66%), al franco svizzero (-0,59%) e al dollaro neozelandese (-0,47%), il che fa pensare che gli investitori abbiano interpretato i dati come un aumento della probabilità di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve all'inizio del 2026.
L'euro (-0,34%) e lo yen (-0,26%) hanno mostrato un indebolimento più modesto ma comunque notevole rispetto al dollaro. Anche il dollaro canadese (-0,03%) si è leggermente rafforzato, nonostante le proprie difficoltà economiche strettamente legate alla domanda manifatturiera statunitense.
