This article has been translated from English to Indonesian.

Pada awal pekan ini, saham bank-bank terbesar Amerika Serikat anjlok setelah Presiden Trump menghidupkan kembali janji kampanyenya: membatasi suku bunga kartu kredit sebesar 10% selama satu tahun.

Bagi trader pemula yang memantau saham-saham keuangan, ini adalah pelajaran berharga tentang bagaimana pengumuman kebijakan dapat mengguncang pasar—bahkan yang mungkin tidak pernah terjadi.

Dasar-dasar: Apa yang Diusulkan Trump

Pada malam Jumat, 10 Januari, Presiden Trump memposting di Truth Social:

“Mulai 20 Januari 2026, sebagai Presiden Amerika Serikat, saya mengusulkan pembatasan suku bunga kartu kredit sebesar 10% selama satu tahun.”

Tanggal tersebut memiliki makna khusus—itu adalah peringatan satu tahun pelantikannya yang kedua. Trump mempertegas pernyataannya pada Minggu, mengatakan bahwa perusahaan kartu kredit telah “benar-benar menyalahgunakan” konsumen dan bahwa bank akan “melanggar hukum” jika tidak mematuhi batas waktu 20 Januari.

Masalahnya: Trump tidak menjelaskanbagaimanahal ini akan diterapkan.

Saat ini, suku bunga kartu kredit rata-rata di Amerika Serikat berada di sekitar22,30%, menurut data Federal Reserve. Untuk kartu dengan saldo yang tidak dibayar lunas setiap bulan, suku bunga dapat mencapai 27-30%.

Bagi seseorang yang memiliki saldo rata-rata $7.000, suku bunga saat ini berarti harus membayar ribuan dolar bunga dalam beberapa tahun. Batas 10% secara teoritis dapat menghemat konsumen sekitar $100 miliar per tahun.

Lalu, mengapa saham bank anjlok alih-alih naik setelah berita yang "ramah konsumen" ini?

Mengapa Ini Penting: Reaksi Pasar

Bank menghasilkan pendapatan besar dari kartu kredit. Menurut penelitian Federal Reserve, pendapatan bunga menyumbang sekitar 80% dari keuntungan kartu kredit.

Batasan suku bunga ini berpotensi memangkas pendapatan bank besar sebesar 5-18%. Bagi pemberi pinjaman kartu kredit seperti Capital One, hal ini akan menjadi bencana. Operasi kartu kredit menghasilkan perkiraan $25 miliar pendapatan tambahan bagi penerbit besar pada 2023 hanya dari kenaikan suku bunga selama dekade sebelumnya.

Pasar keuangan bereaksi secara instan. Berikut yang terjadi pada Senin:

Bank-bank mengalami kerugian besar:

  • Capital One: -6,8%
  • Synchrony Financial: -8%
  • Citigroup: -3,7%
  • JPMorgan Chase: -2,5%
  • American Express: -4,3%

Indeks Perbankan S&P 500 turun 1,4%—penurunan tertajam dalam beberapa bulan.

Bahkan maskapai penerbangan ikut terdampak:

  • Delta Air Lines: -2,4%
  • United Airlines: -1,7%

Mengapa maskapai penerbangan? Delta memperoleh sekitar $2 miliar per kuartal dari kemitraan American Express pada kartu kredit co-branded. Jika bank menghentikan program-program tersebut, perusahaan yang memiliki hubungan erat dengan program hadiah kartu kredit dapat mengalami penurunan laba.

Bisakah Trump Melakukan Ini?

Inilah masalahnya: Trump tidak dapat menerapkan ini secara sepihak.

Berdasarkan undang-undang saat ini, presiden tidak memiliki wewenang untuk membatasi suku bunga melalui tindakan eksekutif. Undang-Undang Perlindungan Konsumen Keuangan secara eksplisit melarang CFPB untuk menetapkan batas suku bunga. Trump memerlukan Kongres untuk mengesahkan undang-undang.

Senator Bernie Sanders dan Josh Hawley memperkenalkan rancangan undang-undang untuk batas 10% pada Februari 2025, dan Trump menyatakan dukungannya terhadap undang-undang terkait.

Tapi mengesahkan apa pun sebelum 20 Januari? Dalam 6 hari? Sangat tidak mungkin mengingat cara Kongres beroperasi.

Penolakan dari Industri

Wall Street tidak tinggal diam. Asosiasi Perbankan Amerika dan Institut Kebijakan Perbankan, bersama-sama mengeluarkan pernyataan bersama yang menyebut batas 10% sebagai "mematikan bagi jutaan keluarga Amerika dan usaha kecil."

CFO JPMorgan Jeremy Barnum mengulang kekhawatiran tersebut dalam panggilan pendapatan bank, memperingatkan bahwa kebijakan tersebut kemungkinan akan berbalik merugikan. Alih-alih menurunkan biaya pinjaman, ia mengatakan hal itu akan mengurangi pasokan kredit karena bank-bank menarik diri dari peminjam berisiko tinggi.

Itulah argumen inti industri. Jika pemberi pinjaman tidak dapat menetapkan harga berdasarkan risiko, mereka akan menghentikan pemberian pinjaman kepada pelanggan berisiko tinggi sama sekali.

Sebuah studi dari Electronic Payments Coalition mengklaim bahwa batas 10% dapat memaksa bank untuk menutup akun bagi hampir 90% pemegang kartu, atau sekitar 175 juta warga Amerika. Pem Pinjaman dengan kredit rendah akan paling terdampak, berpotensi beralih ke pemberi pinjaman gaji dan alternatif berbiaya tinggi lainnya.

Ada preseden untuk hasil tersebut. Arkansas membatasi suku bunga sebesar 17%, dan penelitian menunjukkan kebijakan tersebut secara efektif memotong akses penduduk berpenghasilan rendah ke kredit utama.

Bank juga mencatat bahwa batasan sudah ada dalam bentuk yang lebih terarah. Undang-Undang Pinjaman Militer membatasi suku bunga hingga 36% untuk anggota militer aktif, dan banyak koperasi kredit membatasi suku bunga hingga 18%. Industri berargumen bahwa memperluas model-model ini lebih masuk akal daripada batasan 10% secara menyeluruh.

Apa Selanjutnya: Hasil yang Mungkin

  • Kompromi sukarela: Bank mungkin menawarkan kartu dengan batas 10% untuk peminjam utama atau suku bunga promosi untuk menghindari undang-undang.
  • Kompromi legislatif: Kongres dapat mengesahkan batas 25-36% —masih merupakan pengurangan, tetapi dapat diterapkan. Hal ini mendapat dukungan bipartisan.
  • Tidak ada tindakan: Tanpa tindakan Kongres hingga 20 Januari, batas waktu Trump berlalu, dan hal ini akan mereda.
  • Pelaksanaan penuh (tidak mungkin): Jika undang-undang disahkan, diharapkan akan terjadi gangguan besar, pengetatan kredit, dan penghapusan program hadiah.

Pasar saat ini memperhitungkan skenario 2 atau 3—oleh karena itu terjadi penjualan besar-besaran tetapi tidak panik total.

Pelajaran Utama untuk Trader

Ketidakpastian kebijakan menciptakan volatilitas. Postingan Trump pada Jumat menghapus miliaran dolar dari nilai bank pada Senin—semua dari pengumuman media sosial tanpa rencana implementasi.

Ikuti aliran uang, bukan headline. Batas tersebut terdengar ramah konsumen, tetapi trader menyadari hal itu akan menghancurkan pusat keuntungan utama. Memahami model bisnis membantu Anda memprediksi reaksi.

Korelasi sektor penting. Maskapai penerbangan tidak memberikan pinjaman, tetapi saham mereka turun karena kemitraan kartu kredit mereka akan terganggu. Selalu pertimbangkan efek kedua.

Diversifikasi = ketahanan. Capital One (utama kartu kredit) turun 6,8% sementara JPMorgan (diversifikasi) turun 2,5%.

Risiko politik nyata. Bank-bank mengira mereka memiliki pemerintahan yang ramah. Ini menunjukkan angin politik bisa berubah cepat, terutama di tahun pemilu.

Intinya

Usulan Trump tentang batas suku bunga kartu kredit menciptakan kekacauan pasar secara instan meskipun prospek implementasinya tidak pasti. Saham bank anjlok tajam, dan bahkan maskapai penerbangan merasakan dampaknya.

Bagi para trader, ini membuktikan bahwa kata-kata penting—terutama dari presiden. Meskipun tanpa wewenang hukum, pengumuman Trump memicu kerugian miliaran dolar dan memaksa industri untuk bertindak cepat.

Yang perlu diperhatikan: Batas waktu 20 Januari segera tiba. Jika tidak ada tindakan, diharapkan terjadi reli pemulihan pada saham bank. Jika bank mengumumkan kompromi atau Kongres mengesahkan undang-undang, volatilitas akan berlanjut.

Insiden ini menyoroti betapa cepatnya usulan kebijakan dapat mengubah sentimen pasar ketika mengancam pusat keuntungan suatu industri. Bagi seorang trader, kesuksesan berarti memahami tidak hanya apa yang diumumkan, tetapi juga apa yang secara hukum dan politik memungkinkan—dan menyesuaikan posisi sesuai dengan itu.