Resumen del mercado financiero y de divisas: Feb. 17, 2026

Wall Street sufrió fuertes altibajos el martes, ya que las persistentes preocupaciones sobre la disrupción de la inteligencia artificial chocaron con un tono generalizado de aversión al riesgo en todas las clases de activos, lo que provocó una fuerte caída del oro y el petróleo, mientras que el S&P 500 probó brevemente un nivel técnico clave antes de protagonizar una recuperación parcial al final de la sesión. Varios responsables de la Reserva Federal se pronunciaron sobre las perspectivas de la política monetaria, transmitiendo un mensaje contradictorio que mantuvo a raya las expectativas sobre los tipos de interés y contribuyó a un cierre mixto del dólar estadounidense. Mientras tanto, los datos del mercado laboral británico, más débiles de lo esperado, y el IPC canadiense, más suave de lo previsto, causaron revuelo en los mercados de divisas, reforzando el tema de la sesión: la divergencia en las trayectorias de los bancos centrales de las principales economías.

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Titulares y datos sobre divisas:

• Índice de precios de los alimentos de Nueva Zelanda para enero de 2026: 4,6 % interanual (previsión del 4,2 % interanual; 4,0 % interanual anterior)
• Actas de la reunión del Banco de la Reserva de Australia (RBA): Las actas de febrero del RBA muestran una subida unánime de 25 puntos básicos, ya que la Junta consideró que la política se había vuelto demasiado laxa, las condiciones financieras se habían relajado y la demanda superaba a la oferta, lo que justificaba una política monetaria más restrictiva para reajustar las condiciones a sus objetivos. Se consideró que los riesgos de inflación se habían «desplazado significativamente» al alza, y se esperaba que la inflación subyacente se mantuviera por encima del rango objetivo del 2-3 % durante un período prolongado, por lo que las futuras variaciones de los tipos de interés dependerán de los datos, sin una trayectoria preestablecida, pero con una clara inclinación hacia el endurecimiento.
• Índice de actividad del sector terciario de Japón para diciembre de 2025: -0,5 % (previsión: -0,1 %; anterior: -0,2 %)
• Tasa de crecimiento final del IPC de Alemania para enero de 2026: 0,1 % intermensual (previsión del 0,1 % intermensual; 0,0 % intermensual anterior); 2,1 % interanual (previsión del 2,1 % interanual; 1,8 % interanual anterior)
• Variación del empleo en el Reino Unido para diciembre de 2025: 52 000 (-40 000 previsto; 82 000 anterior)
• Tasa de desempleo en el Reino Unido para diciembre de 2025: 5,2 % (previsión del 5,1 %; 5,1 % anterior).
• Variación del número de solicitantes de subsidio de desempleo en el Reino Unido en enero de 2026: 28 600 (previsión: 22 000; dato anterior: 17 900).
• Índice ZEW de confianza económica de Alemania para febrero de 2026: 58,3 (previsión: 61,0; anterior: 59,6)
• Variación semanal del empleo ADP en EE. UU. para el 31 de enero de 2026: 10,25 mil (6,5 mil anterior)
• Ventas mayoristas definitivas de Canadá para diciembre de 2025: 2,0 % intermensual (previsión: 2,1 % intermensual; anterior: -1,8 % intermensual)
• Tasa de crecimiento del IPC de Canadá para enero de 2026: 0,0 % intermensual (previsión: 0,2 % intermensual; anterior: -0,2 % intermensual); 2,3 % interanual (previsión: 2,5 % interanual; anterior: 2,4 % interanual)
  • Tasa de crecimiento del IPC subyacente de Canadá para enero de 2026: 0,2 % m/m (previsión: 0,4 % m/m; anterior: -0,4 % m/m); 2,6 % a/a (previsión: 2,8 % a/a; anterior: 2,8 % a/a)
• Índice Empire State Manufacturing de Nueva York para febrero de 2026: 7,1 (previsión del 3,0; 7,7 anterior).
• Índice del mercado inmobiliario de la NAHB para febrero de 2026: 36,0 (previsión: 41,0; anterior: 37,0).
• Índice de precios del comercio lácteo mundial de Nueva Zelanda para el 17 de febrero de 2026: 3,6 % (6,7 % anterior).
• El miembro de la Fed Michael Barr señaló el martes que «probablemente sea apropiado mantener los tipos estables durante algún tiempo» mientras la Fed evalúa los datos que van llegando, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de los riesgos.
• El miembro de la Fed Goolsbee dijo el martes que es posible que se produzcan «varias» bajadas más de los tipos de interés en 2026 si la Fed puede demostrar que la inflación está en clara senda de retorno al objetivo del 2 %.

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Evolución general de los precios del mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., superposición de bitcoins: gráficos más rápidos con TradingView.

La sesión del martes ofreció un panorama de correlación inusual, con el oro y el petróleo absorbiendo las pérdidas más pronunciadas de la sesión, pero las acciones lograron recuperarse de los mínimos intradía. La ansiedad por la disrupción de la IA dominó la narrativa, alejando el capital de los metales preciosos y los activos especulativos, mientras que las acciones se mantuvieron en un estado volátil y agitado.

El S&P 500 cotizó en un amplio rango intradía, rompiendo brevemente por debajo de su media móvil de 100 días antes de recuperarse y cerrar cerca de 6843, con una subida aproximada del 0,11 % en el día. El índice abrió con una fuerte caída al inicio de la sesión estadounidense, hundiéndose cerca de un 1 % y tocando la zona de 6775 antes de que intervinieran los compradores. Una fuerte recuperación a mediodía empujó al índice hacia los 6867 puntos, pero los vendedores volvieron por la tarde y el índice se desvaneció al cierre. Más de 250 componentes del S&P 500 bajaron durante la jornada, siendo los valores relacionados con el software los más afectados.

El oro fue el activo con peor rendimiento porcentual de la sesión entre los activos seguidos, con una caída de aproximadamente el 2,31 % hasta cerrar cerca de los 4878 dólares por onza. El metal precioso abrió cerca de los 4990 $ antes de que la presión vendedora se acelerara bruscamente, cayendo a un mínimo de alrededor de 4860 $ antes de estabilizarse y recuperarse parcialmente durante la primera parte de la sesión de Londres. Luego vino la venta masiva en EE. UU., que probablemente reflejó una combinación de la escasa liquidez asiática debido a las vacaciones del Año Nuevo Lunar en gran parte de la región, lo que normalmente reduce el apoyo de la demanda física, y la fortaleza del dólar estadounidense.

El bitcoin (BTC/USD) bajó aproximadamente un 1,21 % hasta cotizar cerca de los 67 660 dólares, en línea con el tono general de aversión al riesgo. El bitcoin había abierto la sesión asiática cerca de los 68 850 $ y fue bajando durante la noche, hasta romper finalmente por debajo de la zona de soporte de 67 625 $ durante la primera parte de la sesión estadounidense, antes de encontrar compradores y estabilizarse en un rango volátil entre aproximadamente 67 600 $ y 68 200 $ a lo largo de la tarde. El movimiento pareció estar relacionado con el sentimiento de riesgo general, más que con cualquier catalizador específico de las criptomonedas.

El crudo WTI cayó aproximadamente un 2,17 % hasta situarse cerca de los 62,20 dólares por barril, cediendo una notable ganancia intradía. El petróleo había repuntado fuertemente durante la sesión de Londres, subiendo desde alrededor de 62,80 dólares hasta un máximo cercano a los 63,95 dólares en las primeras horas europeas, lo que posiblemente reflejaba el optimismo inicial en torno a las conversaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán. Sin embargo, las ganancias se revirtieron bruscamente al inicio de la sesión estadounidense, con una venta agresiva del petróleo hasta mediados de la mañana, que alcanzó un mínimo cercano a los 61,75 dólares, antes de consolidarse en torno a los 62,00-62,50 dólares durante el resto del día. Las noticias de que EE. UU. e Irán habían avanzado en las negociaciones nucleares se citaron como un obstáculo para el crudo, ya que un posible acuerdo podría traer de vuelta a los mercados mundiales un suministro adicional iraní.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron aproximadamente un 0,35 %, situándose cerca del 4,055 %. Los rendimientos habían tendido a la baja durante la última sesión del lunes y las primeras horas del martes, cayendo hasta un mínimo cercano al 4,020 % alrededor de la apertura de Londres, antes de revertirse al alza. Los rendimientos subieron de forma constante durante la sesión estadounidense, tocando brevemente el 4,060 % cerca del mediodía antes de estabilizarse. El modesto repunte parecía incompatible con el tono de aversión al riesgo en la renta variable y probablemente reflejaba el mensaje de los portavoces de la Fed de «mantener la espera durante más tiempo», más que un cambio significativo en las expectativas de tipos.

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Comportamiento del mercado de divisas: el dólar estadounidense frente a las principales divisas

Superposición del USD frente a las principales divisas: gráficos más rápidos con TradingView

El dólar estadounidense cotizó en un rango intradía el martes, cerrando finalmente con resultados mixtos frente a las principales divisas, con una tendencia bajista neta en general. La sesión contó con dos catalizadores macroeconómicos distintos: el informe sobre el mercado laboral del Reino Unido en la sesión de Londres y el IPC de Canadá en la sesión de EE. UU., cada uno de los cuales provocó movimientos notables, pero en última instancia transitorios, para las principales contrapartidas del dólar.

Durante la sesión asiática, el dólar estadounidense experimentó una volatilidad relativamente baja y cotizó en su mayor parte de forma lateral, con una tendencia alcista neta frente a las principales divisas. La liquidez se redujo debido a las vacaciones del Año Nuevo Lunar en China continental, Hong Kong, Singapur, Corea del Sur y Taiwán, lo que limitó la continuidad direccional. El acontecimiento más destacado de la sesión fue la fuerte caída del USD/JPY, que se correlacionó con un informe citado por el exmiembro del consejo del Banco de Japón, Seiji Adachi, que señalaba abril como el momento más probable para la próxima subida de tipos del Banco de Japón. El movimiento reforzó las expectativas de que el ciclo de normalización de la política monetaria de Japón sigue en marcha, y se considera posible una mayor subida hasta el 1,25 % a medio plazo. Por otra parte, las actas del Banco de la Reserva de Australia (RBA) confirmaron la decisión unánime de subir los tipos 25 puntos básicos en febrero, y la junta reconoció que los riesgos de inflación se habían «desplazado significativamente» al alza, un tono agresivo que proporcionó relativamente poco apoyo al dólar australiano.

La sesión de Londres trajo el primer gran catalizador del día en el mercado de divisas. Al inicio de la sesión, el USD repuntó brevemente y luego retrocedió, encontrando finalmente apoyo a media mañana en Londres antes de repuntar al inicio de la sesión estadounidense. El factor dominante fue probablemente el informe sobre el mercado laboral del Reino Unido, que fue más débil de lo esperado en todos los ámbitos. La tasa de desempleo subió al 5,2 %, su nivel más alto desde febrero de 2021, superando la previsión del 5,1 %. La variación en el número de solicitantes de subsidio de desempleo también sorprendió al alza, con 28 600 frente a los 22 000 previstos. Los datos más débiles reforzaron las expectativas del mercado de una bajada de tipos de 25 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra en su próxima reunión, con una probabilidad implícita que se elevó hasta alrededor del 75 %. La libra esterlina sufrió una notable presión vendedora tras la publicación, y el USD/GBP registró la mayor subida de la sesión entre los pares del dólar. Por otra parte, el índice ZEW de confianza económica de Alemania para febrero se situó en 58,3, ligeramente por debajo de la previsión del 61,0, lo que generó una reacción moderada en el mercado.

Tras la apertura de la sesión estadounidense, el USD siguió subiendo hasta alcanzar un máximo cerca del cierre de Londres, para luego retroceder durante el resto de la sesión. El segundo gran catalizador del día en el mercado de divisas fue la publicación del IPC de Canadá de enero, que se situó muy por debajo de las expectativas en todos los ámbitos. El IPC general se mantuvo estable en términos mensuales (0,0 % m/m frente al +0,2 % previsto) y se ralentizó hasta el 2,3 % interanual, por debajo del consenso del 2,5 %. El IPC subyacente también decepcionó, con un 0,2 % m/m frente al 0,4 % esperado. Los datos provocaron un debilitamiento generalizado del CAD.

Varios portavoces de la Fed hicieron declaraciones durante la tarde en Estados Unidos, lo que posiblemente influyó en la dirección del dólar. El presidente de la Fed de Chicago, Goolsbee, mantuvo que siguen siendo posibles varias bajadas más de los tipos en 2026 si la inflación continúa su descenso hacia el 2 %, mientras que el gobernador Barr adoptó un tono más cauteloso y pidió que se mantuvieran los tipos estables mientras la Fed evalúa los datos que van llegando. Es probable que los mensajes contradictorios de la Fed contribuyeran a la caída del dólar al cierre.

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Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Índice de precios al productor (IPP) de Nueva Zelanda para el 31 de diciembre de 2025 a las 9:45 p. m. GMT
• Balanza comercial de Japón para enero de 2026 a las 23:50 GMT
• Índice de precios salariales de Australia para el 31 de diciembre de 2025 a las 12:30 a. m. GMT
• Decisión sobrelos tipos de interés del RBNZ para el 18 de febrero de 2026 a la 1:00 a. m. GMT
• Rueda de prensa del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda a las 2:00 a. m. GMT
• Actualización de la inflación del Reino Unido para enero de 2026 a las 7:00 GMT
• Discurso de Cipollone, del BCE de la zona euro, a las 9:00 GMT
• Solicitudes hipotecarias de la MBA de EE. UU. para el 13 de febrero de 2026 a las 12:00 p. m. GMT
  • Tipo hipotecario a 30 años de la MBA de EE. UU. para el 13 de febrero de 2026 a las 12:00 p. m. GMT
• Inicio de viviendas en EE. UU. para diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
• Permisos de construcción preliminares en EE. UU. para diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
• Pedidos de bienes duraderos en EE. UU. para diciembre de 2025 a la 1:30 p. m. GMT
• Índice de actividad de servicios de la Fed de Nueva York de EE. UU. para febrero de 2026 a la 1:30 p. m. GMT
• Producción industrial y manufacturera de EE. UU. para enero de 2026 a las 2:15 p. m. GMT
• Discurso de Schnabel, del BCE de la zona euro, a las 17:00 GMT
• Discurso de Bowman, de la Fed de EE. UU., a las 6:00 p. m. GMT
• Actas del FOMC de EE. UU. a las 7:00 p. m. GMT

Es probable que la jornada del miércoles comience conla decisión sobre política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (consulta nuestra guía de eventos aquí), donde se espera que el RBNZ mantenga los tipos sin cambios. Los mercados estarán muy atentos a la declaración sobre política monetaria y a las previsiones futuras en busca de cualquier señal sobre la posibilidad de un nuevo endurecimiento a finales de 2026, especialmente teniendo en cuenta los datos de inflación de los precios de los alimentos en Nueva Zelanda para enero, que fueron superiores a lo esperado, y las preocupaciones generales sobre la inflación a nivel mundial.

El informe del IPC del Reino Unido correspondiente a enero, que se publicará durante la sesión matinal de Londres, atraerá una gran atención tras el deterioro de los datos del mercado laboral del martes, que elevaron las expectativas de recorte de tipos por parte del Banco de Inglaterra hasta alrededor del 75 % para la próxima reunión. Una cifra de inflación más baja de lo esperado podría reforzar los argumentos a favor de una relajación monetaria a corto plazo por parte del Banco de Inglaterra y prolongar la debilidad de la libra esterlina, mientras que una sorpresa al alza probablemente llevaría a los operadores a reevaluar la agresiva bajada de tipos que provocó la caída de la libra el martes.

La agenda estadounidense del miércoles está encabezada por tres posibles actualizaciones. Las viviendas iniciadas y los permisos de construcción de enero, que serán objeto de atención para detectar cualquier signo de mejora tras el débil índice NAHB del mercado inmobiliario del martes, que se situó en 36, muy por debajo de la previsión de 41 y que apunta a un pesimismo continuado entre los constructores de viviendas. El informe preliminar de pedidos de bienes duraderos de diciembre completa la lista de datos estadounidenses. Los mercados se centrarán especialmente en la lectura básica —los pedidos de bienes de capital no relacionados con la defensa, excluidos los aviones— como indicador del apetito de inversión empresarial de cara a 2026.

Las actas de la reunión del FOMC del 27 y 28 de enero, en la que se tomó la decisión sobre la política monetaria, se publicarán el miércoles por la tarde y representan el catalizador más significativo para el dólar estadounidense. Los mercados analizarán las actas para conocer la profundidad del debate interno en torno a la decisión de mantener los tipos sin cambios, incluida la disconformidad de los gobernadores Waller y Miran, que abogaron por una bajada inmediata. Cualquier comentario sobre el umbral para reanudar la flexibilización, o la interpretación del comité de que las presiones sobre los precios impulsadas por los aranceles son transitorias en lugar de persistentes, podría generar movimientos notables en los bonos del Tesoro y el dólar.

¡Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas!

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