This article has been translated from English to Simplified Chinese.
欧洲央行周四连续第五次维持利率在2.00%不变，表明其对通胀轨迹充满信心，尽管整体物价已跌破2%的目标。
行长克里斯蒂娜·拉加德重申货币政策仍"处于良好状态"，同时承认欧元走强可能使通胀率低于当前预期。
核心要点
- 欧洲央行连续第五次会议维持存款利率2.00%、主要再融资利率2.15%、边际贷款利率2.40%不变
- 此次决议获得全体一致通过，无反对意见
- 拉加德强调，尽管通胀低于目标，但 欧洲央行"不能被单一数据所束缚"
- 1月通胀率降至1.7%，低于欧洲央行2%的目标，主要受能源价格同比下跌4.1%推动
- 核心通胀率回落至2.2%，为2021年10月以来最低水平；服务业通胀率放缓至3.2%
- 经济增长预测：2025年第四季度增长0.3%，主要得益于人工智能相关信息通信技术投资及国防/基础设施支出
- 拉加德强调正密切关注欧元升值态势，但其汇率仍"处于历史平均区间"
- 欧洲央行将于2月12日竞争力峰会前向欧盟领导人提交改革"清单"
- 欧洲央行维持数据驱动、会议逐次决策的方针，不预设利率路径
拉加德在记者会上驳斥通胀低于目标值将自动引发降息的观点，称近期通胀回落主要源于能源价格基数效应。她指出欧元区经济具有韧性，得益于人工智能相关投资及政府在国防与基础设施领域的稳定支出。
保加利亚于2026年初正式加入欧元区，在管理委员会获得投票席位。
关于欧元汇率，拉加德表示近期升值已计入预测范畴，且仍符合长期均值水平，同时指出强势货币与能源成本下降正共同缓解通胀压力。
在改革方面，欧洲央行将在2月12日峰会前向欧盟领导人提交全面清单，列明关键措施包括完成资本市场与银行业联盟建设、推行数字欧元及深化单一市场。
市场反应
欧元兑主要货币：5分钟图
欧元兑主要货币叠加图 使用TradingView加速图表分析
在欧洲央行决议公布前交投震荡的欧元，于利率声明发布后小幅走高，因市场对完全符合预期的结果及强劲通胀表态感到宽慰。
拉加德在记者会上强调经济韧性，淡化近期通胀回落的担忧，欧元再度获得买盘支撑，盘中一度触及日内高点。
然而欧元涨势未能延续。随着记者会结束，市场焦点转向更广泛的压力——包括美国科技股和贵金属的急剧抛售——欧元开始回落。午后时段，欧元已回吐大部分涨幅，对多数主要货币普遍走低。
市场反应平淡且最终偏空，表明存在多重矛盾因素：
- 市场已充分消化利率维持不变的预期，且普遍预判欧洲央行将淡化通胀疲软影响，限制了政策意外上行空间。
- 拉加德拒绝释放任何政策转向信号——既不降息也不加息——使交易员缺乏明确的方向性判断。
- 拉加德承认欧元走强"可能使通胀降幅超出当前预期"，这可能引发市场质疑：若欧元持续升值且通胀在2026年前持续低于目标，欧洲央行能否真正维持利率不变。
- 市场避险情绪在下半场主导走势。美国科技股重挫、白银暴跌逾15%、比特币创2022年11月以来最大单日跌幅，投资者纷纷转向防御性资产。在此背景下，即便欧洲央行释放积极信号，欧元也难以抵御美元和日元避险资金的流入压力。
截至周四收盘，欧元基本维持区间震荡。其兑澳元、纽元、加元及英镑等风险货币小幅走强，但兑美元、日元和瑞郎等避险货币则有所走弱。
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