This article has been translated from English to Vietnamese.
Quỹ ETF S&P 500 (SPY) đang giao dịch quanh mức $684, lơ lửng một cách nguy hiểm gần đường trung bình động 20 ngày sau một đợt bán tháo đầy biến động vào tháng 11 khiến những người lạc quan chao đảo và dấy lên câu hỏi về tính bền vững của đợt tăng ấn tượng năm 2025.
Nhưng giờ đây vấn đề nóng bỏng là:
Liệu SPY có thể lấy lại xu hướng tăng và đẩy lên mức cao mới trên $690, hay đây là sự điều chỉnh trước khi có một đợt giảm nữa về phía đường EMA 50 ngày?
Biểu đồ hàng ngày của S&P 500 ETF (SPY)
Xu hướng của SPY vẫn tăng nhưng đang trong giai đoạn trưởng thành, tiến lên một cách chậm chạp với động lượng suy yếu và giá có khả năng quay trở lại sâu hơn với đường trung bình động 50 hoặc thậm chí 200 ngày nếu hỗ trợ bị phá vỡ.
Xu hướng và Cấu trúc
Biểu đồ hàng ngày tiết lộ một xu hướng tăng mạnh mẽ chiếm ưu thế phần lớn năm 2025, với SPY tăng từ mức thấp hồi tháng 4 gần $480 lên mức cao gần đây quanh $690, tăng hơn 40% cho cả năm.
Giá vẫn nằm trên tất cả ba đường trung bình động hàm mũ quan trọng (EMA), với EMA 20 giai đoạn ở mức $679,51, EMA 50 giai đoạn ở mức $674,14 và EMA 200 giai đoạn ở mức $636,50.
Sự sắp xếp tăng giá của các chỉ báo này—trung bình ngắn hạn nằm trên trung bình dài hạn—xác nhận xu hướng tăng trung và dài hạn vẫn còn nguyên.Tuy nhiên, hành động vào tháng 11 kể một câu chuyện tinh tế hơn.
SPY đã trải qua một đợt bán tháo mạnh và chứng kiến chỉ số giảm mạnh từ khu vực $690 xuống kiểm tra khu vực $640, giảm khoảng 7% gây ra mối lo ngại rộng rãi về một đợt điều chỉnh sâu hơn.
Nhưng điều thú vị là: sự phục hồi hình chữ V sau đó đã đưa giá trở lại đúng cụm EMA, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ ẩn dưới tại các mức thấp hơn.
Thị trường đã bật lên một cách quyết định từ vùng hỗ trợ $640 và hiện đã lấy lại cả EMA 50 ngày và EMA 20 ngày.
Hành động giá hiện tại cho thấy SPY đang điều chỉnh trong một phạm vi chặt chẽ giữa $680 và $690, với các cây nến tương đối không quyết đoán hình thành trong những phiên gần đây.
Loại điều chỉnh này sau một đợt giảm mạnh và phục hồi thường đi trước một sự bứt phá tiếp tục hoặc kiểm tra lại các mức thấp gần đây.
Phân tích Động lượng và MACD
Chỉ số MACD hiện đang ở mức -0.48, nằm trong vùng tiêu cực và báo hiệu sự mất động lượng tăng so với các chỉ số mạnh thấy rõ trong suốt đợt tăng trong mùa hè và đầu mùa thu.
Biểu đồ MACD cho thấy chỉ báo gần đây đã vượt dưới đường tín hiệu của nó, tạo ra một sự giao cắt giảm giá trùng với đợt bán tháo tháng 11.
Mặc dù MACD đã ổn định và không còn chìm sâu vào vùng tiêu cực, nó chưa chuyển sang tích cực hoặc tạo ra một sự giao cắt tăng giá để xác nhận động lượng tăng mới.
Sự phân kỳ giữa hành động giá (đã phục hồi đáng kể) và động lượng (vẫn tiêu cực) tạo ra một thiết lập kỹ thuật thú vị.
Hoặc động lượng sẽ bắt kịp với giá và tạo ra sự giao cắt tăng giá MACD để xác nhận phục hồi, hoặc giá sẽ đảo ngược để phù hợp với bức tranh động lượng yếu hơn.
Các thanh biểu đồ cho thấy áp lực bán đang giảm, nhưng chưa chuyển sang biểu thị động lượng mua đáng kể.
Đánh giá động lượng trung tính đến hơi giảm giá này cho thấy sự cẩn trọng đối với các vị thế mua mạnh cho đến khi chúng ta thấy bằng chứng rõ ràng hơn về sự xác nhận động lượng của sự phục hồi giá.
Các Mức Hỗ trợ và Kháng cự Quan trọng
Các mức kháng cự cần chú ý:
- Kháng cự ngay lập tức: $688-$690 (các mức cao điều chỉnh gần đây)
- Mức tâm lý chính: $700 (số tròn, vùng chưa được kiểm tra)
- Mục tiêu mở rộng: $710-$720 dựa trên dự báo kênh nếu xảy ra bứt phá
Các mức hỗ trợ quan trọng:
- Hàng phòng thủ đầu tiên: $679-$680 (20 EMA, sàn điều chỉnh hiện tại)
- Hỗ trợ động: $674 (50 EMA, đã giữ thành công trong lần phục hồi gần đây)
- Vùng hỗ trợ mạnh: $660-$665 (khu vực điều chỉnh trước đó từ tháng 10)
- Hỗ trợ chính: $636 (200 EMA, chỉ báo xu hướng dài hạn quan trọng)
- Hỗ trợ quan trọng: $640-$645 (mức thấp của tháng 11, ranh giới cho những người lạc quan)
EMA 20 ở mức $679,51 là mức ngay lập tức cần chú ý.
Một sự phá vỡ quyết đoán dưới mức này có thể dẫn đến việc thử lại EMA 50 ở mức $674, trong khi giữ trên mức này mở ra cơ hội thử lại kháng cự $690.
Mức thấp vào tháng 11 quanh $640-$645 hiện đóng vai trò là hỗ trợ quan trọng cần giữ để duy trì cấu trúc tăng giá tổng thể.
Một sự phá vỡ dưới mức đó sẽ báo hiệu rằng đợt điều chỉnh có thể còn kéo dài và có thể nhắm đến EMA 200 ở mức $636 hoặc thậm chí mức tâm lý $600.
Triển Vọng Giao Dịch và Đánh Giá Rủi Ro
SPY đang ở ngã ba đường, điều chỉnh gần các đường trung bình động ngắn hạn với các tín hiệu mâu thuẫn giữa sự phục hồi giá và yếu đuối của động lượng.
Cấu hình hiện tại mang lại cơ hội cho cả người mua lẫn người bán, nhưng đòi hỏi sự kiên nhẫn và quản lý rủi ro chính xác do bức tranh kỹ thuật hỗn hợp.
Rủi ro-phần thưởng hiện tại ủng hộ việc chờ đợi một sự phá vỡ rõ ràng theo hướng thay vì ép buộc giao dịch trong vùng điều chỉnh này.
Kịch Bản Lạc Quan
Một sự phá vỡ và đóng cửa quyết đoán trên mức $690 sẽ xác nhận rằng đợt bán tháo tháng 11 chỉ là một sự điều chỉnh lành mạnh trong một xu hướng tăng lớn hơn. Điều này sẽ nhắm đến mức tâm lý $700 và có thể là $710-$720 như những mục tiêu mở rộng.
Nếu kịch bản này diễn ra, chúng ta có thể kỳ vọng MACD tạo ra một sự giao cắt tăng giá và chuyển trở lại vùng tích cực, xác nhận sự thay đổi động lượng.Nền tảng cơ bản của dữ liệu kinh tế kiên định, tiềm năng cắt giảm lãi suất của Fed hơn nữa vào năm 2026, và dòng chảy định vị cuối năm sẽ hỗ trợ kết quả này.
Những người lạc quan sẽ lấy lại tự tin nếu SPY có thể duy trì hỗ trợ trên cả EMA 20 và EMA 50, giữ nguyên cấu trúc đáy cao hơn.
Một sự bứt phá trên mức $690 với khối lượng mạnh sẽ là tín hiệu kích hoạt cho các vị thế dài mới.
Kịch Bản Giảm Giá/Điều Chỉnh
Đọc MACD tiêu cực và sự thất bại trong việc lấy lại thuyết phục các mức cao trước đó cho thấy đợt bán tháo tháng 11 có thể đã hơn chỉ là một cú sốc.
Nếu SPY phá vỡ dưới vùng hỗ trợ $679-$680 và EMA 20, điều này có thể dẫn đến việc thử lại EMA 50 ở $674.
Một mối lo ngại lớn hơn sẽ xuất hiện nếu giá phá vỡ dưới $674, điều này có thể đẩy nhanh việc bán về phía vùng $660-$665 hoặc thậm chí mức thấp tháng 11 tại $640-$645.
Động lượng yếu được hiển thị bởi MACD hỗ trợ khả năng ít nhất là một kiểm tra lại phía dưới của phạm vi này.
Những người bán đang tìm cơ hội bán ngắn hoặc những người muốn mua quyền chọn bảo vệ nên theo dõi một sự phá vỡ đã được xác nhận dưới EMA 20 với khối lượng tăng.
Một đóng cửa hàng ngày dưới $678 sẽ là tín hiệu kích hoạt cho vị thế phòng thủ.
Điều Chỉnh Ngắn Hạn
Kịch bản có khả năng nhất trong ngắn hạn có thể là tiếp tục điều chỉnh giữa $680 và $690 khi thị trường tiêu hóa các lợi nhuận gần đây và chờ đợi các động lực cuối năm.
Điều này sẽ cho phép MACD có thể căn cứ và tạo ra một sự giao cắt tăng giá mà không cần giá phải đạt mức cao mới ngay lập tức.
Nhà giao dịch có thể tìm kiếm các chiến lược phạm vi hoặc chờ đợi một sự phá vỡ rõ ràng của bất kỳ ranh giới nào trước khi cam kết với các giao dịch theo hướng.
Cân Nhắc Dài Hạn
Miễn là SPY vẫn ở trên EMA 50 ở $674, cấu trúc xu hướng tăng trung hạn vẫn khả thi.
EMA 200 tại $636 đại diện cho ranh giới cuối cùng cho thị trường tăng giá dài hạn.
Đợt bán tháo tháng 11 đã kiểm tra quyết tâm của những người lạc quan nhưng cuối cùng đã tìm thấy những người mua sẵn sàng bước vào tại mức $640.
Liệu những người mua đó có đủ sự tin tưởng để đẩy SPY lên mức cao mới hay họ sẽ bị choáng ngợp bởi sự phân phối ở các mức hiện tại sẽ được trả lời trong các phiên sắp tới.
Hãy theo dõi cách giá phản ứng tại phạm vi điều chỉnh hiện tại $680-$690. Điều này có khả năng sẽ xác định quỹ đạo cho đầu năm 2026.
