This article has been translated from English to Malay.
S&P 500 ETF (SPY) kini diperdagangkan sekitar $684, berlegar-legar berdekatan dengan purata bergerak 20 hari selepas jualan besar-besaran November yang menggoncang para pelabur dan menimbulkan persoalan mengenai kelestarian kenaikan mengagumkan tahun 2025.
Persoalan hangat sekarang ialah:
Adakah SPY akan mengembalikan arah aliran menaiknya dan mara ke paras tertinggi baharu melebihi $690, atau adakah pengukuhan ini adalah ketenangan sebelum satu lagi kejatuhan menuju EMA 50 hari?
S&P 500 ETF (SPY): Carta Harian
Arah aliran SPY kekal menaik tetapi sedang maju perlahan dengan momentum semakin pudar dan harga terdedah kepada pembalikan purata yang lebih mendalam ke EMA 50 atau 200 hari jika sokongan dilepaskan.
Arah Aliran dan Struktur
Carta harian menunjukkan arah aliran menaik yang kuat yang mendominasi sebahagian besar tahun 2025, dengan SPY melonjak dari paras terendah April sekitar $480 ke paras tertinggi baru-baru ini sekitar $690, keuntungan lebih 40% untuk tahun ini.
Harga kekal di atas ketiga-tiga purata bergerak eksponen (EMA) utama, dengan EMA 20 tempoh pada $679.51, EMA 50 tempoh pada $674.14, dan EMA 200 tempoh pada $636.50.
Susunan menaik indikator ini—purata jangka pendek di atas purata jangka panjang—mengesahkan arah aliran menaik jangka sederhana hingga panjang masih secara teknikal utuh.Namun, aksi November menceritakan kisah yang lebih halus.
SPY mengalami jualan besar dan melihat indeks menjunam dari kawasan $690 turun untuk menguji kawasan $640, penurunan kira-kira 7% yang mencetuskan kebimbangan meluas mengenai pembetulan yang lebih mendalam.
Tapi inilah halnya: pemulihan berbentuk V berikutnya membawa harga kembali ke kumpulan EMA, menunjukkan permintaan asas yang kuat pada paras rendah.
Pasaran melonjak dengan tegas dari zon sokongan $640 dan kini telah merebut kembali kedua-dua EMA 50 hari dan EMA 20 hari.
Aksi harga semasa menunjukkan SPY mengukuh dalam julat ketat antara $680 dan $690, dengan candlestick agak tidak tegas membentuk dalam beberapa sesi kebelakangan ini.
Konsolidasi jenis ini selepas penurunan tajam dan pemulihan sering mendahului sama ada sambungan pecah keluar atau ujian semula paras rendah baru-baru ini.
Analisis Momentum dan MACD
Pada ketika ini indikator MACD membaca -0.48, berada di kawasan negatif dan menandakan kehilangan momentum menaik berbanding bacaan kuat semasa musim panas dan kenaikan awal musim luruh.
Histogram MACD menunjukkan indikator baru-baru ini melintas di bawah garis isyaratnya, menghasilkan crossover menurun yang bertepatan dengan jualan besar bulan November.
Walaupun MACD telah stabil dan tidak lagi menjunam lebih dalam ke kawasan negatif, ia belum lagi menjadi positif atau menghasilkan crossover menaik yang akan mengesahkan momentum meningkat baru.
Pemecahan antara aksi harga (yang telah pulih dengan ketara) dan momentum (yang kekal negatif) mencipta tetapan teknikal yang menarik.
Sama ada momentum akan mengejar harga dan menghasilkan crossover MACD menaik untuk mengesahkan pemulihan, atau harga akan berbalik untuk menyelaraskan dengan gambaran momentum yang lebih lemah.
Bar histogram menunjukkan tekanan jualan berkurangan, tetapi belum lagi beralih untuk menunjukkan momentum pembelian yang bermakna.
Bacaan momentum neutral-ke-sedikit menurun ini mencadangkan berhati-hati untuk posisi menaik agresif sehinggalah kita melihat bukti yang lebih jelas momentum mengesahkan pemulihan harga.
Paras Sokongan dan Rintangan Utama
Paras rintangan untuk diperhatikan:
- Rintangan segera: $688-$690 (paras konsolidasi baru-baru ini)
- Paras psikologi utama: $700 (nombor bulat, kawasan yang belum diuji)
- Sasaran lanjutan: $710-$720 berdasarkan unjuran saluran jika pecah keluar berlaku
Paras sokongan kritikal:
- Barisan pertahanan pertama: $679-$680 (20 EMA, lantai konsolidasi semasa)
- Sokongan dinamik: $674 (50 EMA, berjaya bertahan semasa pemulihan baru-baru ini)
- Zon sokongan kuat: $660-$665 (kawasan konsolidasi sebelumnya dari Oktober)
- Sokongan utama: $636 (200 EMA, indikator arah aliran jangka panjang utama)
- Sokongan kritikal: $640-$645 (paras rendah November, garis pemisah untuk pelabur menaik)
EMA 20 pada $679.51 adalah paras segera untuk diperhatikan.
Pecahan tegas di bawah paras ini mungkin mencetuskan ujian semula EMA 50 pada $674, manakala bertahan di atasnya menyimpan pintu terbuka untuk ujian semula rintangan $690.
Paras rendah November sekitar $640-$645 kini berfungsi sebagai sokongan kritikal yang mesti bertahan untuk mengekalkan struktur menaik keseluruhan.
Pecahan di bawah paras itu akan memberi isyarat bahawa pembetulan mempunyai lebih banyak ruang untuk bergerak dan boleh menyasarkan EMA 200 pada $636 atau bahkan paras psikologi $600.
Prospek Perdagangan dan Penilaian Risiko
SPY berada di persimpangan, mengukuh berhampiran purata bergerak jangka pendek utama dengan isyarat bercampur-campur antara pemulihan harga dan kelemahan momentum.
Tetapan semasa menawarkan peluang untuk pelabur menaik dan menurun, namun memerlukan kesabaran dan pengurusan risiko yang tepat memandangkan gambaran teknikal bercampur-campur.
Risiko-ganjaran kini memihak kepada menunggu untuk pecahan arah yang jelas daripada memaksa perdagangan dalam zon pengukuhan ini.
Skenario Menaik
Pecahan dan penutupan tegas di atas $690 akan mengesahkan bahawa jualan bulan November hanyalah pembetulan sihat dalam arah aliran menaik yang lebih besar. Ini akan menyasarkan paras psikologi $700 dan berpotensi $710-$720 sebagai objektif lanjutan.
Jika skenario ini berlaku, kita akan menjangkakan indikator MACD menghasilkan crossover menaik dan bergerak kembali ke kawasan positif, mengesahkan peralihan momentum.Latar belakang asas data ekonomi yang tahan lasak, potensi pengurangan kadar Fed lebih lanjut pada 2026, dan aliran penempatan akhir tahun akan menyokong hasil ini.
Pelabur menaik akan mendapat keyakinan jika SPY dapat mengekalkan sokongan di atas kedua-dua EMA 20 dan EMA 50, mengekalkan struktur paras rendah yang lebih tinggi.
Pecahan di atas $690 dengan volum kuat akan menjadi isyarat pencetus untuk entri panjang baru.
Skenario Menurun/Pembetulan
Bacaan MACD negatif dan kegagalan untuk dengan meyakinkan merebut kembali paras tinggi sebelumnya menunjukkan jualan bulan November mungkin lebih daripada sekadar penggoncangan.
Jika SPY pecah di bawah zon sokongan $679-$680 dan EMA 20, ia mungkin mencetuskan ujian semula EMA 50 pada $674.
Kebimbangan yang lebih signifikan akan timbul jika harga pecah di bawah $674, yang boleh mempercepatkan jualan ke arah zon $660-$665 atau bahkan paras rendah November pada $640-$645.
Kelemahan momentum yang ditunjukkan oleh MACD menyokong kemungkinan sekurang-kurangnya ujian semula hujung bawah julat ini.
Pelabur menurun yang mencari peluang pendek atau mereka yang ingin membeli put pelindung harus memerhatikan untuk pecahan yang disahkan di bawah EMA 20 dengan peningkatan volum.
Pertutupan harian di bawah $678 akan menjadi isyarat pencetus untuk kedudukan defensif.
Pengukuhan Jangka Pendek
Skenario yang paling mungkin dalam jangka pendek mungkin ialah pengukuhan berterusan antara $680 dan $690 semasa pasaran mencerna keuntungan baru-baru ini dan menunggu pemangkin akhir tahun.
Ini akan membolehkan MACD berpotensi menjadi asas dan menghasilkan crossover menaik tanpa harga perlu membuat paras tinggi baru dengan segera.
Pedagang boleh mencari strategi terikat julat atau menunggu pecahan jelas dari mana-mana sempadan sebelum berkomitmen kepada perdagangan arah.
Pertimbangan Jangka Panjang
Selagi SPY kekal di atas EMA 50 pada $674, struktur arah aliran menaik jangka sederhana kekal berdaya maju.
EMA 200 pada $636 mewakili garis pertahanan utama untuk pasaran menaik jangka panjang.
Jualan bulan November menguji kesungguhan pelabur menaik tetapi akhirnya menemui pembeli yang bersedia masuk pada paras $640.
Sama ada pembeli tersebut mempunyai keyakinan yang cukup untuk memacu SPY ke paras tinggi baru atau sama ada mereka akan tewas oleh pengagihan pada paras semasa akan dijawab dalam sesi akan datang.
Perhatikan bagaimana harga bertindak balas pada julat konsolidasi semasa $680-$690. Ini mungkin akan menentukan trajektori untuk awal 2026.
