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O Banco da Inglaterra (BOE) manteve a taxa de juro de referência inalterada em 4,25% em junho, como era esperado.
Mas, a votação mostrou mais cautela do que o esperado, com três dos nove membros do Comité de Política Monetária (MPC) a votarem por uma redução imediata de 25 pontos base para 4,0%.
O governador Andrew Bailey disse que“as taxas de juros continuam numa trajetória gradual de queda”, mas destacou que o mundo está “muito imprevisível”, citando as tensões crescentes no Médio Oriente e o aumento dos preços do petróleo como principais preocupações.
O banco central espera que a inflação permaneça em torno de 3,5% até o final de 2025, antes de cair para a meta de 2% no próximo ano.
Link para a Declaração de Política Monetária do Banco da Inglaterra (junho de 2025)
Principais conclusões:
- O BOE manteve a taxa em 4,25% com uma votação de 6 a 3 (três queriam reduzir para 4,0%)
- Bailey sinalizou que o ciclo de flexibilização pode ser retomado em agosto
- A inflação deve atingir um pico de 3,7% em setembro, antes de cair
- A inflação dos serviços continua resistente, apesar de alguma melhora
- Os preços do petróleo subiram 26% desde maio devido às tensões entre Israel e o Irão
- O crescimento subjacente é fraco e o mercado de trabalho continua a arrefecer
- O BOE mantém uma abordagem «gradual e cautelosa» em relação aos cortes
A última avaliação do BOE mostra uma fraqueza generalizada em setores importantes da economia. Eles esperam que o PIB cresça apenas 0,25% por trimestre até o final de 2025, com o impulso subjacente ainda fraco, apesar de alguns dados mensais ruidosos.
O mercado de trabalho está a mostrar mais sinais de arrefecimento, com o desemprego em alta e as vagas de emprego a cair para os níveis pré-pandemia. Este quadro mais fraco do emprego deve levar a um crescimento mais lento dos salários ao longo do resto do ano, o que pode ajudar a reduzir a inflação dos serviços, que ainda está estagnada em cerca de 4,7%.
Mesmo assim, o recente aumento dos preços da energia impulsionado pelas tensões no Médio Oriente acrescenta uma camada de risco de subida às perspetivas de inflação.
Link para a ata da reunião de junho do MPC
Reação do mercado
Libra esterlina vs. principais moedas: 5 minutos
Sobreposição do gráfico da libra esterlina em relação às principais moedas por TradingView
A libra esterlina, que vinha ganhando força no início do pregão europeu, caiu bastante com a votação dividida do Banco da Inglaterra. Mas ela rapidamente se recuperou e voltou aos níveis anteriores ao evento, cerca de uma hora após o anúncio.
A resposta moderada sugere que o resultado já estava praticamente previsto, com os traders já se preparando para um possível corte em agosto. A votação ligeiramente dovish adicionou algum peso, mas o tom firme de Bailey ajudou a equilibrar as coisas.
Os mercados ainda estão a prever mais dois cortes este ano, mantendo a libra dentro de uma faixa estreita por enquanto, enquanto os traders aguardam novos dados e notícias globais.
